Gate 深度报道与加密市场分析

美国银行（Bank of America）重申其对英伟达（Nvidia）的“买入”评级，并在该芯片制造商创纪录的第一季度业绩之后，将目标价从 320 美元上调至 350 美元。英伟达第一季度营收达到 816 亿美元，同比增长 85%，并比分析师预期的 791 亿美元高出 3.1%。尽管业绩超预期且上调指引，但股价仍下跌，延续了英伟达在其近四次财报电话会议中的三次之后股价下跌的模式。美国银行首席分析师 Vivek Arya 指定英伟达为首选标的，新目标价 350 美元意味着相对股价 223.47 美元存在 56.6% 的上涨空间。 该行分析的重点在于英伟达所面向的市场规模，而非单季结果。美国银行将其对英伟达总可寻址 AI 市场（total addressable AI market）的预估从 1.7 万亿美元上调至 2030 年超过 3 万亿美元，并测算英伟达在 AI 加速器市场中占约 78% 的份额——这些芯片专门用于运行 AI 工作负载。该行还将其对“代理式”CPU 市场的预估从 1250 亿美元上调至 2000 亿美元；同时，英伟达已为本财政年度下半年锁定了 200 亿美元的需求。

MicroStrategy 执行董事长 迈克尔·塞勒表示，该公司可能会在今年结束前出售部分比特币，作为一项更广泛的资本管理计划的一部分，其中包括增发普通股、发行信贷工具以及现金管理。在由 Natalie Brunell 主持的散户投资者问答中，塞勒表示，公司会持续评估融资选择，并力求随着时间推移提高每股比特币的水平。该公司不依赖单一融资方式，并为履行义务建立了多种方案，其中采取混合做法的结果优于仅限于股权、信贷或单独出售比特币的模型。 塞勒强调，MicroStrategy 的主要目标仍是推动每股比特币增长、总比特币持有量以及企业价值。他表示：“我认为，我们在现在到今年结束之间出售一些比特币并不意外”，同时指出，公司尚未确定可能出售多少比特币。相关决策将取决于市场状况、负债情况、信用风险以及对股东的长期价值。 资本管理策略 塞勒将 MicroStrategy 的融资方式描述为策略化且数据驱动，公司会审查是否应使用现金、股权、信贷或比特币来为负债提供资金。根据市场状况，决策有时会非常迅速，公司所称目标是在一个多年度周期内采取行动以支持每股比特币。 关于税务影响，塞勒表示，出售比特币不一定会

XRP 正接近一个决定性的技术拐点，因为价格压缩、鲸鱼的持续囤积以及衍生品活动的上升开始对齐。据分析师 Dark Defender 称，2 周图仍处于更广泛的 Elliott Wave 结构之内，表明尽管当前价格陷入停滞，其潜在看涨框架依然完整。根据分析师 Ali Martinez 的说法，过去一周鲸鱼已累计超过 71,000,000 XRP，表明在波动情绪偏冷淡的时期仍在稳步吸收。目前，依据 CoinCodex 数据，XRP 徘徊在每枚 $1.36 附近，实际上坐落在其关键短期支撑区间之上，并凸显出市场的高度均衡。 技术面设置与支撑-阻力位 Dark Defender 指出，XRP 目前在一个日益收窄的支撑-阻力顶点区间内交易，这种形态通常预示着在压缩触及“出门口”后将出现更为尖锐的方向性走势。他的判断指向一种可能的扩张阶段，预计在 5 月下旬形成，届时波动率将逐步走高。 从价格结构角度看，XRP 的直接支撑位位于 $1.31 与 $1.36 之间——这一带在近期回调中反复吸收了卖压。向上方，阻力位十分明确地标在 $1.47，随后是 $1.88 与 $3.56；每个价位都代表对趋势延

据 The Block 的价格跟踪数据，Hyperliquid 的 HYPE 代币在 24 小时内上涨超过 20%，至约 61.35 美元。该反弹发生在本月早些时候 Bitwise 和 21Shares 推出现货 HYPE 交易所交易基金（ETF）之后，Wall Street 对 Hyperliquid 相关敞口的需求加速增长。此次上涨使 HYPE 在周四按市值排名前 100 的加密货币中成为表现最佳者，显著跑赢其他知名上涨者，例如 Mantle 的 MNT（上涨 9%）、Zcash（ZEC，上涨 7%）和 Worldcoin（WLD，上涨 8%）；而包括比特币、以太币和 XRP 在内的更大型加密货币则整体大多持平，跌幅均低于 1%。 HYPE 代币此前在 9 月曾接近 58.50 美元的高点，之后在 2026 年初下跌至 21 美元。自这些基金亮相以来，通过 ETF 产品获取 HYPE 敞口的机构需求尤其强劲。 ETF 资金流入加速机构兴趣 据 The Block 数据显示，美国现货 Hyperliquid ETF 周三吸引了创纪录的 2550 万美元新增资金流入，前七个交易日的累计

“区块链领导力基金”（Blockchain Leadership Fund）是一个政治行动委员会，由 Chainlink Labs 和 Anchorage Digital 支持。该委员会于周四发布首批背书之际，2026 年美国中期选举逐步成形。该 PAC 为 4 名参议院候选人和 6 名众议院候选人背书，涵盖民主党和共和党两方，以推进其使命：支持那些致力于推动数字资产与区块链政策的候选人。据 Chainlink 发言人表示：“随着区块链技术进一步融入主流金融，持续的跨党派领导将有助于让美国保持在金融创新的前沿。” 这一跨党派做法反映了加密行业的关注点：推动在联邦层面首次通过旨在监管数字资产的全面联邦立法。 获得背书的候选人 在参议院方面，“区块链领导力基金”支持 Barry Moore（R-Ala.）、Kurt Alme（R-Mont.）、Jon Husted（R-Ohio）和 Angie Craig（D-Minn.）。在众议院方面，该 PAC 支持 Houston Gaines（R-Ga.）、Jim Kingston（R-Ga.）、Jon Bonck（R-Texas）、Adrian

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou（管理董事）牵头的项目认为，根据该机构发布的一份报告，在没有监管变化的情况下，将货币市场基金代币化的方案不太可能在稳定币市场中占据超过 10% 到 15% 的份额。目前，货币市场基金代币化产品的市值占稳定币“宇宙”的比例仅约为 5%，尽管它们为投资者提供收益。稳定币仍在加密生态系统中占据主导地位，作为首选现金工具被广泛用于抵押品管理、交易、结算、跨境支付，以及在集中式交易所和去中心化金融协议中进行日常流动性管理。 增长面临的监管壁垒 货币市场基金代币化产品面临分析师所称的相较于稳定币的“结构性监管劣势”。与稳定币不同，货币市场基金代币化产品通常被归类为证券，因此要遵守证券法要求，包括登记、披露、报告义务以及转让限制。据分析师称，这些要求使得代币化资金难以在整个加密生态系统中自由地在链上流通。 目前货币市场基金代币化产品的主要用户是加密原生投资者，他们希望对闲置现金赚取收益；以及寻求代币化带来运营优势（例如更快的结算和可编程性）的机构投资者，同时仍在传统投资者保护框架内运作。分析师预计，这些基金将继续以比稳定币更快的速度增长，

资产代币化平台 Securitize 正在推进与特殊目的收购公司（SPAC）的合并，计划在纳斯达克上市，旨在加速其扩张，从稳定币拓展到更广泛的代币化证券领域。 摘要 Securitize 计划通过与纳斯达克上市的 SPAC Cantor Equity Partners II（CEPT）合并实现上市 首席执行官 Carlos Domingo 表示，公司在资产代币化业务中已实现盈利 该公司希望利用其公开上市来发行和交易更多代币化资产，超越稳定币 Securitize 努力“为世界代币化”刚刚迎来一个更具增值的转折：该公司进一步加码，致力于在规模化运营层面搭建可在链上运行的证券基础设施。 该公司正在推进与 Cantor Equity Partners II 的业务合并，后者是一家在纳斯达克上市的特殊目的收购公司，由 Cantor Fitzgerald 的关联方赞助，交易代码为 CEPT。 该交易于 2025 年底首次宣布，预计在合并完成后，Securitize 将在纳斯达克以 SECZ 代码成为一家上市公司，但最近该公司已更详细地说明这将如何具体发生。 播客：Carlos Domingo 谈

Galaxy Digital Inc. 的亿万富翁创始人 Michael Novogratz，本周在法庭上与 BitGo Holdings Inc. 首席执行官 Mike Belshe 正面对峙，双方就一项此前拟议的合并引发的持续法律纠纷展开争执。该合并在 4 年前因加密货币市场下跌而告吹。最初交易估值为 12 亿美元；在 2021 年提出时，它是加密行业史上规模最大的交易。BitGo 要求 Galaxy 至少支付 1 亿美元，作为其退出该交易的对价。 BitGo 的法律主张 BitGo 称 Galaxy 未能使用合理的努力来完成该交易，并隐瞒了美国当局对其展开的调查细节；这些细节很可能会影响他们完成合并的能力。

美国现货比特币 ETF 在 2024 年初上线以来录得了其第九大单周资金净流出。据 K33 Research 称，在截至周一的五天内，共有 17 亿美元流出基金。比特币在此期间接近 83,000 美元——这一价格水平标志着 ETF 持有者大致持平其投资时的平均成本。抛售时点并非巧合：资金净流出格局揭示了加密市场中的一种结构性动态，即本应吸引买家回来的价格水平，恰恰也是部分最重度抛售被触发的水平。 这种动态让 ETF 投资者面临一个令人不安的现实。随着比特币反弹接近 83,000 美元这一许多持有者的盈亏平衡点，卖压反而加剧而不是缓和。五天内 17 亿美元的资金净流出凸显了获利了结与止损/减损策略在心理价位阈值处汇合，从而产生天花板效应，进而在市场复苏期间限制上行动能。

美联储周三晚间宣布，它正在就一项提案征求公众意见：提议将其支付基础设施的有限访问权限延伸至 fintech 和其他非银行机构。该提案是在本周由特朗普签署的一项行政令之后提出的；行政令要求联邦金融监管机构拆除阻碍 fintech 进入金融体系的壁垒，并特别要求美联储评估并扩大对其支付账户的访问。美联储的支付系统是资金如何在美国金融体系中流动的支柱，而关于谁能够获得访问权限的决策，将塑造传统银行与 fintech 公司之间的竞争。 美联储去年年末已启动这一进程，发布了一份关于支付系统访问的征求信息。 拟议的访问限制 美联储拟议的支付账户将提供比传统银行可用账户更有限的访问权限。非银行机构将无法使用贴现窗口（discount window），也无法获得日内信贷。 监管方面的担忧 美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）对该提案投下反对票，警告称，在没有对其反洗钱合规（anti-money-laundering）进行审查的权限的情况下，将访问权延伸给“我们不监管”的机构，会使金融体系面临风险。 美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）表示她支持将该提案提交以征求公众意见，但指出，在

MoonPay 已收购 Decent.xyz，这是一家由 YC 支持的跨链路由与流动性公司。根据周四发布的公告，这标志着 MoonPay 在 2026 年的第四次收购。据知情人士称，该交易估值为一个八位数金额。通过此次收购，MoonPay 正在推出 MoonPay Trade，这是一款面向机构的统一 API，旨在实现跨 200 多条链及协议的链上执行、清算、转换和支付。新平台将 Decent 的专有路由算法、桥接基础设施和流动性层，与 MoonPay 现有的法币进出通道以及合规基础设施相结合，从而实现“单击式”交易。MoonPay Trade 也将为 MoonPay Institutional 的代币化工作提供支持。此次收购反映了加密基础设施领域更广泛的整合趋势，使 MoonPay 作为一体化堆栈布局，包括法币进出通道、支付、密钥管理以及跨链路由。 产品与机构业务侧重 MoonPay Trade 利用 Decent 的专有路由算法、桥接基础设施和流动性层，并结合 MoonPay 的法币进出通道与合规能力。该平台为访问链上市场的机构与企业提供“单击式”交易。该工具被定位为 MoonPay

美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国国家冰球联盟（NHL）于周四签署一份谅解备忘录，以协调并共享信息“以保护职业冰球以及相关赛事合约的完整性”。该协议代表了 CFTC 迄今为止的最新举措，旨在与职业体育联盟建立联系，因预测市场正在扩张。NHL 营运总裁加里·贝特曼（Gary Bettman）表示：“完整性一直并仍然是 NHL 的首要原则，也是球迷和合作伙伴对我们比赛所寄托信任的基础。我们与 CFTC 的协议将增强已在实施的综合完整性监测系统，并加强我们识别、遏制以及应对潜在风险的能力。” 既往体育联盟协议 NHL 谅解备忘录（MoU）是在 3 月由美国职业棒球大联盟（Major League Baseball）与 CFTC 签署的一项类似协议之后出现的。该协议旨在维护比赛与预测市场的完整性。Kalshi 和 Polymarket 等预测市场平台在近些年不断扩展，尤其是在 2024 年美国总统选举周期之后。 监管政策转向 在新任主席迈克尔·塞利格（Michael Selig）领导下，CFTC 对预测市场的态度与其前任、前主席罗斯丁·贝赫纳姆（Rostin Behnam）相比发生了变化

一组两党制美国国会议员已提出对 PARITY 法案的修订版本，以现代化数字资产的征税方式。该立法要求美国国税局（IRS）研究潜在的加密税收减免措施，包括对小额交易的豁免以及对稳定币支付规定更清晰的规则。该提案反映了华盛顿方面的共识，即现行税收框架可能不适合数字资产在日常金融活动中的不断扩展应用。 PARITY 法案概述与支持者 更新后的《数字资产 PARITY 法案》由众议员 Steven Horsford 和 Max Miller 支持。该立法旨在通过回应长期以来困扰行业的抱怨来降低加密使用的摩擦，包括与资本利得申报、质押奖励以及稳定币征税相关的问题。 在现行 IRS 规则下，加密货币和稳定币被视为财产而非货币，这意味着即使是小额购买，在技术上也可能触发应税事件。例如，用加密货币买咖啡可能需要根据自取得以来该资产的价格变动来计算资本利得或损失。 拟议税务研究参数 修订后的 PARITY 法案要求 IRS 研究：有多少加密交易低于拟议的 200 美元门槛，小额交易申报带来的行政负担，以及稳定币支付应如何在税法下处理。 该立法还要求 IRS 评估小额加密交易是否应符合微不足道（de mi

开篇 BOE（京东方），中国领先的显示面板制造商，宣布于 5 月 20 日与美国材料公司 Corning 签署一份谅解备忘录，以合作玻璃基封装基板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板以及光学互联应用。该公告引发了 5 月 21 日为期一天的股价涨停。此次合作旨在结合 BOE 在显示器件、显示模组、先进制造和工艺研发方面的优势，以及 Corning 在玻璃材料和半导体先进材料解决方案方面的专长，探索具有商业可行性的技术与市场机会。 玻璃基封装基板业务 BOE 披露称，公司在 2024 年投资 9.93 亿人民币建设玻璃基封装基板中试线。公司已向国内客户送出样品，部分客户通过了概念验证并进入技术测试阶段。然而，BOE 目前尚未实现量产，中试线良率尚未达到量产水平。实现达到产线级良率的时间仍存在不确定性。 BOE 指出，玻璃基基板是一条具有潜力的下一代技术路径，但关于客户最终技术选择与市场前景存在重大不确定性。公司提示，未来将需要资本开支用于产线建设、设备采购、技术研发以及工艺优化。能否实现预期投资回报仍不确定。 钙钛矿业务 自 2024 年起，BOE 已为钙钛矿开发搭建了三个研究平台：一个手套箱（

Strive Corporation has sharply increased its exposure to Strive Asset Management after buying nearly 1 million shares in the Bitcoin-focused asset manager. 摘要 State Street Corporation increased its exposure to Strive Asset Management by 770% after purchasing nearly 1 million ASST shares valued at about $17.7 million. Strive Asset Management added 381.61 BTC between May 13 and May 18, raising its corporate Bitcoin holdings to 15,391 BTC, according to company filings. Analysts at TD Cowen and H. C

Sui 价格周三在 $1.04 到 $1.11 之间交易，因网络在主网上线免手续费稳定币点对点转账而在过去 24 小时内最高上涨 7%。新功能允许用户和企业在不支付 gas 费用或不持有单独的 SUI 余额的情况下，发送支持的稳定币点对点。Sui 表示，对于网络上支持的资产，稳定币转账费用现在为 $0.00。该上线由 Fireblocks 支持，并构成 Sui 更广泛的努力的一部分，旨在支持稳定币、代币化资产以及高频数字交易的支付基础设施。该功能正在与机构托管方和面向零售的数字钱包一起逐步推出。 免手续费稳定币转账上线 Sui 表示，该升级移除了区块链支付中的主要障碍之一：需要持有单独的 gas 代币来转移稳定币。在新的模式下，支持的稳定币可作为独立的支付资产用于钱包到钱包的转账。 该功能上线时支持 USDsui、SuiUSDe、AUSD、FDUSD、USDB、USDC 和 USDY。这些资产现在可以在无需用户在交易费用上花费 SUI 的情况下进行转账。 Mysten Labs 联合创始人兼首席产品官 Adeniyi Abiodun 表示，稳定币支付仍给许多用户和企业带来不必要的复杂性

长期比特币持有者已将其持仓推回至约 16.3 million BTC，接近历史高点，打破了所谓“聪明资金”供给中持续了两年半的下行趋势。 摘要 长期持有者供给已攀升至约 16.3 million BTC。 自 2025 年 10 月以来，该指标从约 14.12 million BTC 上升。 LTH 供给在 2024 年 1 月最后一次接近 16.4 million BTC，当时正是在美国现货 ETF 推出之前。 CoinDesk 报道称，比特币（BTC）的长期持有者（LTH）供给已上升至约 16.3 million BTC，接近其历史峰值，并足以打破此前已持续两年半的下行趋势。长期持有者通常被定义为持币超过 155 天的投资者，这类群体之所以常被视为“聪明资金”，是因为它往往在走弱时买入，并在走强时分发。 根据该分析，自比特币于 2025 年 10 月创下约 126,000 美元的历史高点以来，LTH 持仓已从约 14.12 million BTC 增加，表明在这段时间里，长期投资者增加了超过 200 万 BTC。仅在过去一个月，LTH 供给就增长了约 1412万 BTC，凸显即便现

开场 UXLINK 于 2026 年 5 月 20 日宣布与 AdaptHF 建立战略合作伙伴关系，以将由人工智能驱动的基础设施集成到去中心化应用服务中。此次合作将 UXLINK 的去中心化社交网络平台与 AdaptHF 的 AI Agent 基础设施结合起来，以简化 Web3 交互，并为用户自动化区块链交易。AdaptHF 提供其代理网络协议，使由 AI 驱动的代理能够通过模型上下文协议技术与去中心化金融基础设施以及基于区块链的服务直接交互。 该合作旨在应对区块链采用中的一项关键挑战：降低参与 Web3 的技术门槛。集成后的 AI 基础设施并不要求用户手动管理每一笔交易或理解复杂的区块链界面，而是通过自动化流程帮助用户达成财务目标。此次合作体现了区块链行业对去中心化应用需求的不断增长，以及该领域对提升可访问性与可用性的关注。 UXLINK 平台概览 UXLINK 作为去中心化社交平台运营，旨在加强跨区块链生态系统的社交参与。其网络使用户能够通过基于群组的模型与以信任为导向的社交关系，发现、互动并交易数字资产与去中心化应用。该平台支持包括去中心化交易、流动性质押、社交去中心化交易所，以