链上数据

根据摩根大通的分析，策略挂钩的杠杆型 ETF 在过去连续七周中一直保持正向资金流入；与此相反，本周现货比特币 ETF 的资金流转为负值。摩根大通认为，买盘压力主要来自散户投资者，并指出这可能为 Strategy 提供价格支撑，帮助其普通股维持在公司所持比特币的净资产价值之上。

据 Dune，pons.family 于 7 月 16 日在 Robinhood Chain 发起代币上线，共推出 11,547 个新代币；随后是 flap.sh（9,935 个）和 hood.fun（6,471 个）。该平台日均共上线 42,709 个新代币。 以截至 7 月 15 日的交易额计算，noxa.fun 在 Robinhood Chain 上线平台中保持 43.0% 的市场份额；pons.family 为 37.4%，flap.sh 为 5.8%，clanker.world 为 3.3%，bankr.bot 为 2.3%。

根据 Dune Analytics 在 2026 年上半年进行的一项研究，约 85% 的集中流动性资金在主要 DEX 协议中仍处于未充分利用状态，其中 29.5% 完全闲置在非活跃价格区间之外。该研究覆盖约 200 个位于 Uniswap v3、PancakeSwap v3、Aerodrome 和 Uniswap v4 的头部池子，估计位于目标区间之外的流动性提供者每年在手续费收入上损失约 1.5 亿美元。 该分析追踪了 7 个区块链网络，并以平均总锁仓价值（TVL）为 18.4 亿美元的 26 份每周快照进行计算。每周约有 5.42 亿美元的流动性处于闲置状态，其中个人钱包占据了未被使用资本的多数——仅在 Base 的 Uniswap v3 上就达 82%。大约三分之一的闲置资金在超过 90 天后仍未被重新平衡。

据 BlockBeats 的 Onchain Lens 监测显示，7 月 18 日，一个鲸鱼地址收到价值 1,001 BTC、约 6,400 万美元的资金。该地址一直在积极增持 BTC，此前在过去一年内通过 Galaxy Digital 购买了超过 2.9 亿美元的比特币。

据 Odaily 称，6 月份 Hyperliquid 平台上的 USDC 转账量翻了一番，达到 455.80 亿美元。

据 Artemis 称，USDC 在 Hyperliquid 上的月度划转量在 6 月达到 455.8 亿美元，较上个月增长了一倍以上。

根据本周链上指标和市场数据，比特币因 7 月 13 日的杠杆清算跌破 63,000 美元，随后在美国 CPI 数据低于预期后反弹至 65,000 美元，并在中东地缘政治风险加剧后回落至 63,000 美元。尽管价格波动加剧，现货比特币 ETF 的资金流入已重新恢复，资金费率也回归正常，表明卖压有所减弱、市场状况有所改善。 以太坊表现更强。在过去七个带单日中上涨约 11%，原因是机构资金从比特币转向。美国现货以太坊 ETF 在短短三天内的净流入额就已超过上周的总量，其中 BlackRock 的 ETHA 领跑资金流。ETH 的相对强势反映出生态系统动力持续增强，以及机构需求仍在。

据首席执行官 Paolo Ardoino 称，Tether 的 USDT 稳定币在 2026 年全年每个季度新增超过 3000 万个钱包，使其用户总数超过 5.5 亿。USDT 的市值今年约为 1900 亿美元，曾短暂超过以太坊，以市值口径成为市值第二大的加密货币。Tether 在 2026 年第一季度实现 10.4 亿美元净利润，并在其专门的比特币储备中持有 97,141 BTC。

根据 ARK Invest 于 7 月 18 日发布的 2026 年第二季度比特币报告，比特币在第二季度下跌了约 14%。尽管面临价格压力，长期持有者（LTH）仍持续增持，将其持仓提高至约 14.85 million BTC 的历史新高，并吸收了市场回调期间释放的代币。 链上数据表明卖压正在衰竭：处于亏损的 BTC 数量超过处于盈利的数量，且在某些时段，产生亏损的速度会超过产生盈利的速度——这种模式在历史上往往集中出现在市场周期的底部附近。尽管机构需求受到逆风影响，ETF 的资金流出反映边际买入压力走弱，但 LTH 的增持显示其在市场内进行积极的现货再平衡。

据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 称，PANews 于 7 月 18 日报道，比特币矿工的财务健康比率已跌至 10%–30% 的区间（7 天均值），反映出与历史熊市高峰相当的收益承压。该指标由矿工收入、出块时间、交易手续费以及整体收益数据推导得出，表明挖矿盈利能力正面临显著压力。

据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 称，比特币挖矿矿工正面临严峻的运营压力，其财务健康度指标（7 天均值）目前在 10% 和 30% 之间波动，该区间通常出现在熊市高峰期。此恶化反映了挖矿业务盈利能力下滑，基于对矿工出币收入、区块出块时间、交易手续费以及整体收入指标的分析。

据 CoinShares 称，受周二和周三公布的通胀数据不及预期影响，Bitcoin 投资产品扭转了创纪录的 80 亿美元资金净流出，连续下跌。周二在消费者物价指数报告发布后，资金流入约 2.5 亿美元，且在周三生产者通胀数据同样低于预期后，资金流入仍在继续。周二比特币基金净流入共计 2.18 亿美元，周三为 1.97 亿美元，其中比特币占回流资金的大部分。这一反转表明，机构需求能够迅速响应美联储政策预期的变化，尽管已回收的 4.15 亿美元仅占此前为期八周抛售期间被撤出的资金的一小部分。