全球传统金融市场与宏观经济

据金融行业消息，7月17日，道琼斯工业平均指数下跌406.55点，跌幅0.77%。主要半导体公司出现大幅亏损，费城半导体指数连续第三个交易日下跌。抛售发生在投资者对中国加剧的人工智能竞争以及与地缘政治风险相关的国际油价上涨作出反应之际。

根据 ICE 数据服务，Oracle 的信用违约掉期（CDS）保费周五（7 月 17 日）升至历史新高 198.23 个基点，较前一日上涨约 10 个基点。此次飙升反映出投资者对公司巨额人工智能基础设施投资的担忧，以及其能否产生足够回报。 S&P Global Ratings 下调了 Oracle 的信用评级至 BBB-，为最低的投资级别，原因是用于 AI 扩张的资本开支显著超过此前预估。Moody's Ratings 维持负面展望，暗示进一步下调的风险。由于持续建设数据中心以支撑 AI 计算需求，Oracle 的经营自由现金流已转为负值。该公司目前约有 1170 亿美元的公司债务未偿还。

据 BlockBeats 报道，国际原油价格在 7 月 18 日飙升：布伦特原油涨至每桶 $86.75，WTI 上涨至每桶 $82.33，从近期接近 $70 的低位反弹。 Kpler 于 7 月 17 日发布的数据显示，7 月 16 日通过霍尔木兹海峡的船舶航运量降至 8 艘，为近三周以来的最低水平。在这 8 艘船舶中，有 7 艘选择了北向的伊朗航道，反映航运公司对地区安全、船员安全以及保险风险的重新评估。本周油价期货录得两位数涨幅。随着对可能发生的胡塞武装针对红海航运行动的担忧升级，进一步对能源价格形成压力。

能源开发公司（EDC）于 1976 年 3 月 5 日通过总统令 927 成立，作为国家对 1973 年石油禁运的回应。危机使原油价格暴涨四倍，并令菲律宾（其能源 95% 依赖石油进口）陷入汽油限量供应和大范围停电。洛佩兹家族旗下的 First Gen 赢得了 2007 年 11 月 21 日备受争议的私有化拍卖，出价 585 亿比索（P58.5 billion）；随后在 2009 年 3 月 13 日以 200.7 亿比索（P20.07 billion）出售其 Meralco 公用事业持股的 20%，用于偿还与 EDC 相关、且源于 2008 年金融危机的债务。该公司于 2026 年 3 月更名为 First Gen Renewables，目前运营 16 座地热电站，装机容量约 1300 兆瓦，并面临来自印尼方面 50 亿美元（$5 billion）的收购要约。要约到来之际，另一场中东冲突也已关闭霍尔木兹海峡，这呼应了促使 EDC 成立的能源不安全局面。 1973 年石油禁运引发国家地热项目 1973 年 10 月，石油输出国组织（OPEC）的阿拉伯成员在赎罪日战争之后实施石油禁运，

据 Ejfq Investment Research 称，费城半导体指数在 7 月 16 日跌至 11,768 点，较 6 月 22 日触及的 14,655 点峰值下跌约 20%。在同一期间，Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）下跌 52.6%。尽管出现抛售，VanEck 半导体 ETF（SMH）和 iShares 半导体 ETF（SOXX）在 6 月 23 日至 7 月 15 日期间录得合计净流入 65 亿美元，表明在下跌过程中机构投资者进行激进买入。 波动率在历史上极端。美国市值最大的 10 家半导体公司的平均引伸波幅截至 6 月底达到 71.8%，创下 10 年高位。在过去 30 个带单日内，主要半导体股票经常出现单日涨跌幅超过 3% 的波动，此类模式自 2000 年科技泡沫以来未曾出现。基本面依然强劲：主要半导体公司处于创纪录的营收、利润率以及正向自由现金流生成状态；这与超大规模云服务提供商形成对比——其资本开支增长正超过现金生成。标普 500 半导体板块的远期市盈率约为 17.4 倍，考虑到增长前景，处于合理水平。

据 BlockBeats 报道，7 月 18 日，台积电（TSMC）宣布将在其亚利桑那州半导体制造设施追加 1000 亿美元投资，使对美国的总投资达到创纪录的 2650 亿美元。 该消息发布之际，美国总统特朗普强调了 6 月份的通胀数据，称消费者价格指数录得六年来最大单月降幅，并且超过了彭博调查的全部 67 位经济学家的预期。特朗普表示，随着汽油、电力、汽车保险、酒店和处方药价格下跌，实际工资上涨 0.8%。

Uber 于 7 月 16 日（当地时间）宣布收购 Delivery Hero，出价为每股 €41.5，估值该公司为 148 亿美元。该交易将 Baemin（韩国领先的外卖配送平台）纳入 Uber 的掌控之下，作为 Delivery Hero 旗下业务之外的“孙公司”，覆盖其在 50 个全球市场的运营。Uber 在 2019 年关闭 Uber Eats 之后，时隔 7 年重新进入韩国市场。此次收购在一笔交易中让 Uber 获得包括 Talabat（中东）、PedidosYa（拉丁美洲）、HungerStation（沙特阿拉伯）以及 Foodpanda（亚洲）在内的平台。Delivery Hero 面临来自到期可转换债券的流动性压力以及股价下跌，这使得这份全现金报价对股东具有吸引力，其中包括最大股东 Prosus 以及激进基金 Aspex。 Uber 以 148 亿美元收购 Delivery Hero Uber 与 Delivery Hero 于 7 月 16 日（当地时间）签署了一份业务合并协议，Uber 提供每股 €41.5 的要约收购。此次追加收购成本合计 137 亿美元（约 20

据 Asia Economy 称，7 月 17 日，美国股市整体走低，半导体板块的抛售压力加剧。纳斯达克综合指数下跌 1.4% 至 25,520.24；标普 500 指数下跌 1.01% 至 7,457.69；道琼斯工业平均指数下跌 0.77% 至 52,146.42。费城半导体指数下跌 1.63%，连续三天走低；在更广泛的芯片类股票承压之际，英伟达下跌 2.21%。

据特朗普总统在 7 月 18 日的说法，6 月消费者价格指数录得六年来最大单月降幅，低于彭博对全部 67 位经济学家的预期。汽油、电力、汽车保险、酒店和处方药价格均出现下跌。实际工资上涨 0.8%；尽管物价下降，工资增速仍保持强劲。

据伊朗伊斯兰革命卫队称，截至今天 7 月 18 日，霍尔木兹海峡已被完全关闭。此前，有两艘油轮在海峡以南穿越疑似水雷区域时发生爆炸并起火，火势吞没了两艘船只。 伊朗军方将近期美国军事行动视为关闭的触发因素。 该声明称，在美国停止针对伊朗的军事行动之前，水道无法恢复石油和天然气运输，船只应避开该水雷区域。声明未披露有关油轮国籍、伤亡或损害的任何细节。

据智通财经报道，恒生指数 ADR 于周五（7 月 18 日）升至 24,642.89 点，较香港收市上涨 0.33%，但美国股市下跌。大型蓝筹股走高：汇丰控股上涨 0.64% 至 157.901 港元，腾讯控股上涨 0.31% 至 463.039 港元。

据 Onchain Lens 称，一只鲸鱼钱包最近收到了价值 1001 BTC、约 6400 万美元的转账。该钱包此前在去年通过 Galaxy Digital 购买了超过 2.9 亿美元的比特币，并且仍在链上保持活跃。

据海外经纪商称，美元/韩元 1 个月非交割远期（NDF）汇率在 7 月 18 日隔夜升至 1,487.15 韩元（中间价），较前一日首尔外汇市场现货收盘的 1,478.50 韩元上涨 9.50 韩元，计入掉期费后。出价设为 1,487.00 韩元，询价设为 1,487.30 韩元。此次上调标志着美伊之间军事冲突连续第七天，给韩元带来上行压力。美国中央司令部于 7 月 17 日对伊朗实施空袭，而伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）警告称，美国方面的实体可能成为目标。布伦特原油期货涨幅接近 4%，至每桶 $88.05，为一个多月以来的最高水平。

据彭博报道，7月18日，Bank of America任命Sonali Theisen为全球数字资产平台负责人，负责平台的设计、开发、扩展和治理，并推动与传统金融基础设施的整合。Theisen将继续担任固定收益、外汇和大宗商品的全球电子交易与市场策略负责人。该行还提拔Adam Dixon，负责数字资产转型举措，包括代币化存款、稳定币、数字抵押品管理以及加密结算服务，并任命Kevin Milsom为平台AI转型负责人，以推动在各业务平台和运营中应用人工智能。

SPDR Gold Trust，全球最大的黄金 ETF，较前一日减持了 2.854 吨黄金，使当前持仓量达到 999.024 吨。

据智通财经，恒生指数 7 月期货于 7 月 18 日收于 24,602 点，上涨 132 点或 0.539%，交易溢价 40 点。未平仓合约总计 131,157 份，较前一交易时段减少 1,509 份。

据智通财经App，7月18日，恒生指数认股权证牛熊比为51:49。熊权证集中度在25,200–25,299的行权价范围内最为集中，共784份合约，比前一交易日增加452份。牛权证集中度在23,600–23,699的范围达到峰值，共581份合约，增加105份；而24,000–24,099的范围新增牛权证最多，为485份合约，比前一日增加375份。

Hansung Enterprise 是一家在 KOSPI 上市的韩国食品制造商，现年 63 岁。自 6 日起连续 8 个交易日股价上涨，至 15 日股价从 4,230 韩元涨至 13,260 韩元，累计涨幅 213%。涨势发生在韩国金融服务委员会公布将把市值低于 300 亿韩元的 KOSPI 公司进行下架之后：Hansung Enterprise 的市值约 200 亿韩元，被列为高风险类别。社交媒体宣传该公司已支持联合国韩国战争老兵 25 年，引发散户的“爱国买入”热潮。此次上涨无视更广泛的市场动荡：7 日 KOSPI 指数下跌近 5%，在三星电子和 SK Hynix 同步下跌触发交易熔断机制后，当天走势走弱。 Hansung Enterprise 8 个交易日录得 213% 股价暴涨 Hansung Enterprise 股价在一周内从 6 日的 4,230 韩元上涨至 10 日的 8,460 韩元，翻了一倍。7 月第二周，该公司在 KOSPI 和 KOSDAQ 两个市场的股价涨幅中均排名第一。7 月第三周，该股继续上行：13 日上涨 9.93%，14 日上涨 20.11%，15

HL Genomics 将于 7 月 24 日在韩国 KOSDAQ 市场上市，发行价为 21,500 韩元；另有两家公司将在 7 月 20-24 日当周进行机构需求预测。API 药品公司连续 19 年实现盈利，并在其需求预测中吸引 2,148 家机构参与，竞争比为 714.52:1。韩国 IPO 市场活动持续推进，Ingenia Therapeutics 和 Delicious 正在加速其在 KOSDAQ 的上市准备。 HL Genomics 以 21,500 韩元发行价在 KOSDAQ 上市 HL Genomics 成立于 2000 年，专注于用于慢性疾病治疗的高附加值活性药物成分（API），包括心血管、过敏、糖尿病、肥胖以及神经精神类药物。公司签下 Hanrim Pharmaceutical 作为控股母公司，并在扩大对外销售的同时，保持稳定的内部客户基础，从而实现连续 19 年盈利。 上一年度收入达到 289 亿韩元，同比增长 2.5%；营业利润增长 3.3% 至 93 亿韩元。公司近三年的平均营业利润率为 32.3%。 机构需求预测吸引 2,148 家机构参与，竞争比为 714.