Gate 深度报道与加密市场分析

TD Cowen 分析師於 5 月 19 日將 Strategy（MSTR）的股票目標价由 395 美元上调至 400 美元，较当前约 164.79 美元的交易价格隐含约 139% 的上漲空间，此次上调发生在 Strategy 宣布上週增持约 25,000 枚比特币（约 20 亿美元）后一天。 TD Cowen 的確认分析依據 TD Cowen 分析師表示，此次目標价上调主要歸功於 Strategy 透过優先股发行 Stretch（STRC）持续獲得金融资本的能力。分析師指出，自上次财报电話会议以来，「国庫活动主要以发行優先股为主，籌集了约 19.5 亿美元，而普通股发行量極少，且幾乎所有收益都用於購买比特币」，並強调「儘管股權稀釋加劇，但这項活动仍然推动每股比特币价格的增长，这反映了公司融资模式的增值性质」。Bernstein 也將这種通过優先股（而非普通股）持有比特币的方式，評估为对 MSTR 股东更有利的资金結構。此外，Strategy 上週还贖回了约 15 亿美元的可转換債券；TD Cowen 分析師稱此舉「对股權持有人和債權人来说都是一个明顯的利好消息」，並认为是「财務靈活性

根据 TrendForce 最新的 AI 行业研究，北美地区五大云服务提供商（CSP）正在在 2026 年显著提高其对机架级 AI 服务器的采购意向，以扩大全 AI 训练和推理应用部署。研究指出，这五家主要厂商预计将占据全球英伟达 GB/VR 需求的超过 60%。与此同时，它们将推动合计 AI 训练算力同比增长超过 56%，并使 AI 推理算力的总增长幅度达到约 122% 的同比增速。 市场扩张与采购策略 这五家主要北美 CSP 在 2026 年对机架级 AI 服务器解决方案的采购意愿表现出显著更高的意向。这种增加的采购活动反映了它们在各自服务产品中扩大全 AI 训练与推理能力的战略重点。 算力增长预测 根据 TrendForce 的研究，这五家主要厂商合计的 AI 训练算力预计将同比增长超过 56%，而其 AI 推理算力的总量预计将达到约 122% 的同比增长。这些数据凸显了主要北美云服务商正在部署的计算基础设施的显著扩张。

美国证券交易委员会计划根据彭博的报道宣布一项创新豁免，允许在不经上市公司批准的情况下进行股票代币化，Digital Asset 出版物编辑朴尚赫（Park Sang-hyuk）在讨论中提及了该报道。创新豁免是一种例外措施，SEC 通过该措施在一段特定时期内暂时豁免某些既有证券监管要求，从而允许对诸如代币化股票等新型金融产品交易方法进行有限范围的测试。朴的分析于 1 月 20 日通过 SamproTV 分享，内容涉及这一预计监管举措的适用范围及其影响。 代币化类别与扩展范围 在 1 月份，SEC 将代币化分为四种类型：发行方直接发行、发行方委托代币化、第三方托管代币化以及第三方合成代币化。朴解释称，SEC 先前已将发行方直接发行和发行方委托代币化认定为直接代币化类别。根据彭博的报道，SEC 的创新豁免将扩展至第三方托管代币化和第三方合成代币化。 这种扩展意味着，SEC 将允许两类资产：资产支持的股票代币化——其中代币由基础证券提供支撑——以及价格跟踪型代币化，它会跟随股票价格，但并不直接由资产提供支撑。 流动性碎片化与监管考量 朴指出，若缺乏控制的第三方股票代币化可能导致流动性碎片化，并

比特币挖矿设备制造商 Canaan（迦南科技）于 5 月 20 日公布 2026 年第一季财报，净亏损 8,870 万美元，为连续第二季出现亏损；前一季度净亏损为 8,500 万美元。财报发布后，Canaan 股价开盘下跌逾 13% 至 0.418 美元，逼近上月创下的历史低点 0.38 美元。 Q1 财务数据：营收季降 68%，运营支出同步压缩 Canaan Q1 2026 年营收为 6,270 万美元，较上季 1.963 亿美元下降 68%。其中产品部门贡献 4,290 万美元，公司表示已完成一笔美国大订单的最终交付。为确保「生存能力」，公司季度总运营支出从 3,820 万美元削减至 3,140 万美元，其中人员成本环比减少 210 万美元。 CEO 确认的业务调整：Cipher Mining 收购与 HPC 转型 张南庚在财报电话会议上确认以下已完成或进行中的业务调整： Cipher Mining 收购：Canaan 已收购 Cipher Mining 位于西德州 ABC 计划 49% 的股份，张表示此举为公司在 AI 与高效能运算（HPC）领域提供「策略灵活性」 转型方向：公司

慢雾（SlowMist）于 5 月 20 日在 X 发布威胁情报，确认多个高频 npm 套件以及 Python SDK durabletask 多个版本遭到「Mini Shai-Hulud（迷你沙虫）」供应链攻击。慢雾同时表示，5 月 16 日的 Grafana Labs 勒索攻击「很可能」与此供应链攻击有关。 攻击时间轴与受影响组件 （来源：慢雾） 根据慢雾威胁情报确认的攻击时间轴： 2026 年 5 月 19 日：npm 帐号 atool（i@hust.cc）遭到入侵，攻击者在 22 分钟内自动发布了 317 个套件共 637 个恶意版本，波及 AntV 和 Echarts-for-react 等 npm 生态中的高频组件。 2026 年 5 月 20 日北京时间 00:19 至 00:54：攻击者在 35 分钟内连续上传 durabletask 版本 1.4.1（00:19）、1.4.2（00:49）和 1.4.3（00:54），绕过微软官方发布控制并冒充微软正常发布。 慢雾确认，攻击者的目标除受感染的 npm 和 Python 包外，还涵盖开发者凭证和密钥（GitHub PAT

OpenAI 共同創辦人、前特斯拉 AI 總監 Andrej Karpathy 於 5 月 19 日在 X 上宣布加入 Anthropic，本週开始帶领團队主導 Claude 预訓練研究。Anthropic 確认，预訓練是賦予 Claude 核心语言能力的基礎訓練階段，也是整个 AI 模型建構流程中运算成本最高的環節。 预訓練職责確认：賦予 Claude 核心能力的最昂貴階段 Anthropic 官方聲明確认，Karpathy 负责 Claude 的预訓練研究，即以大規模语料对模型进行基礎訓練，決定其语言理解与推理的核心能力。Karpathy 曾在 2024 年將 AI 編碼代理与小型语言模型結合，在 2 天內完成 700 次实验，成功將大型模型訓練时间縮短 11%，此自动化研究方法业界稱为「Karpathy Loop」。 Karpathy 的職涯軌跡：从 OpenAI 到 Anthropic 的路徑 Karpathy 是 2015 年 OpenAI 的共同創辦人之一。2017 年，Elon Musk 在同时兼任特斯拉与 OpenAI 董事期间將他挖角至特斯拉擔任 AI 總監，主導自动

据 Cointelegraph 于 5 月 20 日报道，南卡罗来纳州州长亨利·麦克马斯特（Henry McMaster）近期正式签署了参议院 S.163 号法案，赋予个人比特币自主保管的法律保护，禁止对比特币征收歧视性税款，并包含保护工作量证明（PoW）挖矿活动的条款。 S.163 法案的确认三大条款 根据 Cointelegraph 报道确认，S.163 号法案涵盖以下三项核心保护： 比特币自主保管保护：保护个人对比特币的自主保管（self-custody）权利，即持有人对自己私钥的合法控制权 禁止歧视性税款：禁止对比特币征收歧视性税款，确保比特币不受差别税收对待 工作量证明挖矿保护：包含保护该州工作量证明（PoW）挖矿活动的条款 立法的确认程序事实 根据报道确认：法案由南卡罗来纳州参议院通过后，由州长亨利·麦克马斯特正式签署。法案确切的生效日期未在报道中说明，完整的法案条文有待进一步公开。 常见问题 S.163 法案保护的「自主保管」具体指什么？ 根据法案描述，「比特币自主保管」是指个人持有并控制自己的比特币私钥，而非将资产委托给第三方保管机构。此保护明确了个人在南卡罗来纳州持有

加密货币交易所 Coinbase 于 5 月 18 日发布博客文章宣布，其协助了一项英国刑事调查。在内部系统检测到一名客户在抢劫过程中受到胁迫的迹象后，Coinbase 向警方发出紧急警报，最终促成五项刑事定罪。首席执行官 Brian Armstrong 在 X 确认并称，调查最终促成五人被定罪。 攻击事件的已确认时间线 2025 年 7 月（事件时间）：一名来自赫特福德郡的 36 岁男子在伦敦东部肖尔迪奇夜游时遭遇四名男子，被强行带回住所遭拘禁和殴打，并被胁迫登录包括 Coinbase 帐户在内的多个金融帐户。当攻击者试图从 Coinbase 帐户转移资产时，Coinbase 的监控系统随即检测到异常。 Coinbase 的技术响应：检测、告警与链上追踪 监控系统检测（已确认）：Coinbase 的内部监控系统识别出异常活动，显示该客户正遭受胁迫，立即升级为紧急事件，并向英国警方发出警报。 链上追踪行动（已确认）： · 协助追踪区块链地址间的被盗资金 · 将钱包活动与涉案人员关联 · Coinbase 全球情报团队协助分析持有 Coinbase 帐户的嫌疑人 · 在圣奥尔本斯刑事法院

Yorkville America 已撤回多项代表 Trump Media & Technology Group（Truth Social 的母公司）提交的加密货币交易所交易基金（ETF）申请。随着资产管理人调整监管框架、而到 2026 年加密货币 ETF 需求走弱，该公司作出上述撤回决定。撤回的项目包括 Truth Social 比特币 ETF、Truth Social 比特币与以太坊 ETF，以及 Truth Social 加密货币蓝筹 ETF。根据 Yorkville America 的说法，此举反映出从依据 1933 年《证券法》注册的产品转向受 1940 年《投资公司法》管辖的投资结构。该公司表示，新结构将使创建基于规则的投资策略更具灵活性，同时提供更强的投资者保护，并可能带来税收优势。此决定是在美国加密货币 ETF 需求较 2025 年出现大幅收缩之际作出的；更广泛的市场正经历一段竞争强度加剧、投资者兴趣放缓的时期。 监管框架转变 Yorkville America 解释称，《投资公司法》1940 年的结构——通常被称为“40 Act”——被认为更适合该公司的长期目标以及不

韩国公链游戏公司 Wemade 已与 NICE 信息与电信签署谅解备忘录（MOU），双方将共同开发 Web3 支付基础设施。该合作将通过研究计划和概念验证测试，探索将由区块链驱动的数字资产支付与传统金融支付系统相连接的方法。根据协议，两家公司将协作区块链支付技术及与稳定币相关的解决方案，交流数字资产支付系统方面的信息，并评估代币化资产的用例，包括现实世界资产（RWAs）。该合作的主要目标是将基于区块链的支付解决方案与现有金融支付网络相衔接，以加速 Web3 技术的实际采用。 商业化的试点测试 Wemade 的 WEMIX 代币和稳定币 USDC.e 将被集成到 NICE 信息与电信的支付基础设施中。完成集成后，两家公司计划开展试点测试，以确定基于区块链的支付系统在主流金融环境中是否具有商业可行性。两家公司还计划开展包含 WEMIX 和 USDC.e 的概念验证试验，以评估现实世界商业支付应用的可行性。 围绕 KRW 稳定币的讨论扩展 NICE 信息与电信将加入由 Wemade 牵头的 GAKS，即全球 KRW 稳定币联盟。该组织是一个面向韩元计价稳定币的开发与扩展、并提供全球咨询的团体

GitHub 于 5 月 20 日在 X 公布安全事件调查更新，确认一名员工设备通过被植入恶意程序的 VS Code 扩展遭到入侵，导致约 3,800 个内部仓库被窃取。GitHub 表示，没有证据表明存放在 GitHub 内部代码库之外的客户信息受到影响。GitHub 已移除恶意扩展、隔离受影响终端、轮换关键凭证。 GitHub 确认的安全事件细节 根据 GitHub 官方 X 帖子确认： 受影响范围：约 3,800 个 GitHub 内部仓库（攻击者声称数量与 GitHub 调查结果基本一致） 根本原因：员工设备被入侵 攻击途径：被植入恶意代码的 VS Code 扩展（开发者供应链攻击） 客户影响：GitHub 确认“严格限制在 GitHub 内部代码库的资料泄露”，未发现对客户数据、企业、组织或仓库造成影响的证据 威胁行为者的确认情况 根据 Dark Web Informer（威胁情报机构）披露：化名 TeamPCP 的威胁行为者在 GitHub 公告前就已在暗网上发布销售 GitHub 内部源码和组织数据的商品信息。H2S Media 报道确认，TeamPCP 与 Shai-H

日本千葉县市川市动物園发生闖入事件，24歲Daysun与27歲Duan於5月17日翻越圍欄进入Punch猴舍並拍攝，裝扮成模仿meme币推廣的樣式。两人被逮捕，面臨妨礙商业活动指控，均否认。动物園向警方报案，稱动物未受影響，將嚴厲打擊類似行为。Punch因毛絨玩具背景成为全球話題，吸引世界各地遊客前往觀察。

中东冲突推高油价至 110 美元，美债收益率飙升，比特币跌破 7.7 万美元。分析地缘风险如何通过三层路径冲击加密市场。

Truth Social，这家由特朗普媒体与科技集团运营的社交媒体平台，已向美国证券交易委员会提交文件，申请撤回其加密货币交易所交易基金的申请。根据周一提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，公司请求撤回其《Form S-1》注册声明，涉及 Truth Social 比特币 ETF 以及 Truth Social 比特币 & Ethereum ETF，这两项最初于 2025 年 6 月提交。文件中写道：“公司已决定撤回注册声明，并且不在此时推进公开发行。”Truth Social 基金的发起人和投资顾问 Yorkville America 表示，此次撤回旨在在不同的监管框架下，追求更具吸引力的 ETF 策略。 转向 '40 Act 结构 Yorkville America 公布了将产品开发转型至 1940 年《投资公司法》（Investment Company Act of 1940，'40 Act）框架的计划，而不是继续在 1933 年《证券法》（Securities Act of 1933，'33 Act）下推进。Yorkville America 总裁 Steve Neamtz

合作概述 韩国 Kakao Mobility 于 5 月 20 日与 LG Innotek 签署谅解备忘录，以开发自动驾驶解决方案。该合作将 Kakao 的车载数据采集网络与 LG Innotek 的传感硬件能力结合起来。LG Innotek 将使用摄像头、雷达和激光雷达技术开发一套传感系统。Kakao Mobility 将利用这一方案，为其 AI 数据管道和端到端（end-to-end）驾驶模型收集真实世界的驾驶数据。该协议将 Kakao Mobility 的 KM 自动驾驶联盟扩展至硬件开发。自 2021 年以来，Kakao Mobility 已与多家韩国自动驾驶公司合作。 战略目标 Kakao Mobility 旨在在内部打造 4 级自动驾驶系统，将完整的自动驾驶技术栈纳入自研。公司在 2026 年 4 月制定计划，构建一个安全平台，并使用道路数据、仿真和验证方法来训练机器学习模型。 LG Innotek 以移动感知解决方案的增长为目标，计划在 2030 年前实现 2 万亿韩元（15 亿美元）的营收目标。Kakao Mobility 的驾驶数据将帮助 LG Innotek 优化用

Pi Network 在完成其最复杂的一次节点升级之一的同时，已推出 Pi App Studio 的重大更新。V23 协议升级已进入最终部署阶段，大多数主要 Mainnet 节点运营商已成功迁移，预计协议将在接下来的阶段实现全面转型。与此同时，Pi App Studio 现在使创作者能够将由 AI 生成的应用直接接入 Pi 的生态系统，其中已拥有超过 6,000 万名活跃用户，这也使该平台定位为不断增长的“vibe coding”运动的分发层：开发者与非技术型创作者使用 AI 工具，在没有传统软件工程经验的情况下构建应用。撰写本文时，PI 交易价格接近 $0.1476，过去 24 小时内下跌约 3.3%。 Pi Network 完成其最复杂的升级之一 根据 Pi 核心团队的说法，大多数主要 Mainnet 节点运营商已成功升级至 V23。此次迁移的复杂程度显著高于此前的升级，因为它要求在多个系统上进行同步的基础设施变更，包括： 协议 22 → 23 Ubuntu 20 → 24 PostgreSQL 12 → 16 此次升级还涉及大量的内部数据重处理以及子系统优化，旨在提升节点稳定性、

美国参议院于 5 月 19 日以 50:47 对一项程序性战争权力措施进行投票，其中 4 名共和党人投了赞成票，通过了一项可能迫使特朗普寻求国会授权才能继续美伊战争的决议。决议发起人、弗吉尼亚州民主党参议员蒂姆·凯恩（Tim Kaine）表示，特朗普对伊朗发动“非法战争”已逾 80 天；他称“国会有权叫停这场不明智冲突”。 决议的确认投票细节与立法障碍 根据路透社报道确认： 周二投票结果：50:47 通过（程序性投票） 跨党线共和党人：4 名共和党参议员投票支持 法案若要最终具有约束力，仍需完成以下确认步骤： · 必须在参议院完整通过 · 必须在共和党控制的众议院通过 · 若特朗普否决，需参众两院均以三分之二多数票推翻否决 政治人物的确认声明 民主党参议员蒂姆·凯恩（法案发起人）在 X 平台表示：“国会有权叫停这场不明智的冲突。今天，参议院就应该要求总统停止这场灾难性的战争。” 共和党参议员比尔·卡西迪在 X 平台写道：“虽然我支持政府为拆除伊朗核计划所做的努力，但白宫和五角大楼对‘史诗狂怒行动’却对国会隐瞒了真相。” 分析师对加密货币市场的确认观点 HashKey Group 高级研

与 World Liberty Financial（WLFI）相关的公司 AI Financial Corp. 于 5 月 19 日公布第一季财报，净亏损达 2.715 亿美元，并正式发出“持续经营”警告，确认这些情况令人对公司在这些财务报表发布之日起一年内能否持续经营产生重大疑问。 已确认的财务数据：Q1 亏损与持续经营疑问 Q1 2026 净亏损： 2.715 亿美元（2025 年 Q1 为 240 万美元） 营运资金缺口： 约 550 万美元（截至 3 月 28 日） 负债： 3,910 万美元；资产： 3,220 万美元 WLFI 代币未实现账面亏损： 3.483 亿美元 公司确认：除非在未来 12 个月内有介入措施，否则持续经营存在重大疑问。 WLFI 代币持仓：账面损失与流动性状况 持仓数据（截至 3 月 28 日）： 持有 73 亿枚 WLFI 代币，当前公允价值 7.034 亿美元；原始购买成本约 14.6 亿美元；未实现账面亏损 3.483 亿美元。 WLFI 代币价值变化： 自 2025 年 12 月底以来，公允价值已下跌约三分之一（当时超过 10 亿美元）。公司将