Gate 深度报道与加密市场分析

KOSPI 200 成员公司正看到半导体盈利集中度飙升：根据 FnGuide 以及证券行业于 15 日发布的数据显示，预计到第四季度半导体占总营业利润的比例将达到 77%，高于第一季度的 56%。半导体营业利润预计将从第一季度的 94.8 万亿韩元扩大至第四季度的 220.5 万亿韩元；同期非半导体利润则将从 74.5 万亿韩元下降至 64.3 万亿韩元。这一趋势反映了韩国股市盈利极化的加深。 半导体营业利润到第四季度扩至 220.5 万亿韩元 KOSPI 200 第一季度总营业利润为 169.3 万亿韩元，半导体贡献 94.8 万亿韩元（占总额的 56%）。第二季度半导体营业利润预计将达到 154.5 万亿韩元，使其占比提升至 69%。第三季度预测显示半导体利润为 205.4 万亿韩元（占比 75%），并在第四季度升至 220.5 万亿韩元（77%）。 非半导体营业利润则呈相反走势：每一季度都在下滑，从第一季度的 74.5 万亿韩元降至第二季度的 69.5 万亿韩元、第三季度的 68.3 万亿韩元，第四季度降至 64.3 万亿韩元。半导体板块营业利润从第一季度到第四季度扩张 2.3

美国财政部已冻结与伊朗中央银行相关的、超过1.3亿美元的加密货币，标志着华盛顿针对德黑兰数字资产基础设施的执法行动升级。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）宣布，外国资产控制办公室（OFAC）将多份与伊朗中央银行相关的数字资产钱包列入制裁清单，阻断了这些加密资产。此举是在此前冻结4个钱包的基础上展开，相关钱包持有约1.31亿USDT，并部署在Tron网络上，凸显了与美元挂钩的稳定币在制裁规避与执法中的双重作用。该举措也发生在美国对伊朗加密网络的更广泛行动之后，包括6月对4家伊朗本土交易所实施制裁——Nobitex、Bitpin、Ramzinex和Wallex，以及更早冻结了与伊朗网络相关、数亿美元规模的USDT。 财政部瞄准伊朗中央银行的加密资产 最新冻结行动之所以重大，是因为它锁定的是与伊朗中央银行相关的资产，而不仅仅是交易所运营方或私人中介。市场报道称，此次行动涉及4个钱包，里面包含约1.31亿USDT，位于Tron网络上。华盛顿正将加密“通道”视为伊朗金融体系的直接延伸，尤其是在稳定币被用于绕过传统银行渠道、获取美元流动性时。 在6月，OFAC对4家以伊朗为基地的

Doppler Finance 和 SBI Digital Finance 于 2026 年 7 月 13 日宣布达成战略合作，以扩展日本的机构 XRP 金融基础设施。此次合作旨在结合 Doppler 的数字资产基础设施与 SBI Digital Finance 的机构市场网络以及数字资产借贷经验，以支持寻求 XRP 解决方案的机构参与者。文中提到，日本的监管清晰度、深度的机构参与，以及其作为全球最大 XRP 持有者社区之一所在地的地位，是支撑该倡议的关键因素。 日本的监管框架支撑机构 XRP 需求 两家公司表示，日本已被公认为全球最成熟的 XRP 市场之一，得益于清晰的监管环境和深度的机构参与。该合作旨在通过强调合规与资本效率，强化面向寻求 XRP 解决方案的机构参与者所提供的金融基础设施。 日本金融厅（FSA）一直维持着全球最全面的加密货币资产监管框架之一。该框架要求已注册的服务提供商达到涵盖托管、客户资产保护、反洗钱以及运营风险管理等标准。随着数字资产市场的发展，监管机构持续审视日本的加密货币资产监管框架。 Doppler 与 SBI Digital Finance 的合作不同于

支付巨头 Stripe 和私募股权公司 Advent International 提交了一份联合提案，拟以超过 530 亿美元的交易价格收购 PayPal Holdings，相关人士称。该财团本月早些时候提出每股 60.50 美元的报价，较 PayPal 近期收盘价溢价约 28%，并获得来自银行约 500 亿美元的承诺融资支持。随着 PayPal 公布第一季度营收 83.5 亿美元，并寻求未来两到三年实现约 15 亿美元的 AI 驱动降本，该收购意向也随之出现。PayPal 股价在盘中收于 47.37 美元，随后在盘后交易中小幅上探至 47.40 美元。Stripe 作为全球最具价值的非上市金融科技公司之一，曾在 2 月的一项要约收购中以约 1590 亿美元估值。 Stripe 和 Advent 提交“超过 530 亿美元”收购 PayPal 的提案 知情人士称，Stripe 和 Advent International 本月早些时候提交了联合提案，拟收购 PayPal Holdings。该财团提出每股 60.50 美元的报价，较 PayPal 近期收盘价溢价约 28%。该提案获得银行

CoinFund 管理合伙人 David Pakman 指出，币圈持续面临的一项挑战是：代币价值仍与其所代表的网络的经济表现脱节。Pakman 认为，许多原生加密货币代币是由叙事和社交媒体活动驱动的，而非由商业基本面驱动，这使得在“立即支付”与“投机性代币暴露”之间做选择的贡献者充满不确定性。他提出，早期项目可以用稳定币向贡献者支付，以吸引偏好可预测薪酬的人才，并表示更清晰的监管最终或可强化治理代币与网络价值之间的关系。 Pakman 提出用稳定币支付，以解决贡献者薪酬错配 Pakman 表示，那些希望网络实现大幅增长的贡献者可能会欢迎使用原生代币作为报酬，但他也指出，如今许多更年轻的参与者更偏好更快且更可预测的财务结果，而不是投机性的长线持仓。为了解决这种错配，Pakman 建议早期项目考虑用稳定币向贡献者付款。他表示，这样做可能让开发者及其他不想对项目原生资产未来价值进行投机的贡献者更愿意参与。 Pakman 将以太坊挖矿经历视为积极的代币激励模式 Pakman 借助他自己挖矿以太坊的经验，解释称持有以太（ether）因其价值上涨而变得有回报。他补充说，然而，大多数项目未能为获得原

美国股市在周二经历六月CPI数据公布后趋稳。数据显示通胀上升3.5%，放缓速度快于预期，缓解了美联储加息压力。IBM因销售不及预期暴跌25.2%，创下至少自1968年以来最严重的单日跌幅，并抹去690亿美元的市值，拖累道琼斯工业平均指数开盘下跌452点。道指随后反弹，收涨9点至52,508；标普500指数上涨28点或0.38%至7,543；纳斯达克指数上涨322点或0.9%至26,107，科技股领涨反弹。香港恒生指数上涨127点至24,340，成交额为3129亿港元，北向资金继续流入；同时中国公布上半年国内生产总值同比增长4.7%，第二季度增长4.3%，为3年半低点。通胀数据为市场提供了缓冲，缓解了对长期货币紧缩的担忧；香港股市也接近50日移动平均线附近约24,815的技术性阻力位。 IBM因销售未达预期创下自1968年以来最严重单日跌幅 IBM股价周二下跌25.2%，为公司至少自1968年以来最差的单日表现，原因是公司公布的销售数据未达预期。该下跌抹去690亿美元的市值，使IBM成为道琼斯工业平均指数中表现最差的成分股。该股暴跌导致道指开盘跳空下跌452点，尽管指数在交易时段内反弹，

S2W 在 5 月 15 日推出了整合暗网、Telegram 和区块链数据分析的基于 AI 的技术，用于追踪国际犯罪。S2W 战略办公室主任徐贤敏在首尔江南区 DSRV 总部举行的“Ethiopia x K-Digital Connect 2026”论坛上发表演讲，表示公司通过分析比特币交易流以及交易所的出入金记录来追踪勒索软件组织和毒品组织。S2W 是一家基于 AI 的网络安全公司，于 2025 年在 KOSDAQ 上市，并作为国际刑警组织（Interpol）官方合作伙伴以及与国家情报局（NCSC）国家网络安全合作中心合作的企业运营。 S2W 为犯罪追踪整合暗网、Telegram 和区块链数据 徐表示，网络犯罪不再止步于单一平台，要追踪犯罪组织需要将包括暗网、消息平台和区块链在内的多种数据源进行分析。S2W 的核心竞争力是“多域分析”技术：将暗网帖子、Telegram 对话和区块链交易信息连接到一个统一的分析框架中，以追踪犯罪组织活动。 徐提供了一个例子：勒索软件组织在暗网上出售被盗信息的同时，会公开披露 Telegram 联系方式和比特币付款地址。调查机构可以分析暗网帖子和 Tel

Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 已将去中心化交易所定位为金融领域潜在的 AWS，并称该协议可以成为用于交易、流动性和金融应用的基础性基础设施。这一比喻体现了 Yan 的雄心：从单一永续合约交易所走向一个高性能的金融后台，让开发者能够构建市场、应用和交易产品。Hyperliquid 已成为去中心化金融中最受关注的项目之一，因为它集成了链上订单簿、永续合约、现货交易、HYPE 代币以及其自有的 Layer 1 公链；该项目由大约十几人的团队打造，且没有传统风投背书。 Hyperliquid 扩展基础设施愿景：超越单一交易所 《财富》及其他市场报告称，AWS 这一比喻正在改变投资者和开发者对 Hyperliquid 的评估方式。若该项目成为基础设施，而不仅仅是加密货币交易所，其机会将扩展至第三方应用、定制市场、流动性服务和结算通道。Yan 将 Hyperliquid 视为金融基础设施，它不仅能支持加密资产，也能支持股票代币化版本、大宗商品、预测市场以及其他工具。 与许多依赖自动做市商的去中心化金融协议不同，Hyperliquid 在设计上力求呈现出更像中心化交易所的外观和体

ASML 于周三第二次上调全年销售指引，因为客户继续扩大全球 AI 芯片产能。荷兰半导体设备制造商现预计年度销售额在 430 亿欧元（490 亿美元）至 450 亿欧元之间，较此前预测的 360 亿到 400 亿欧元上调。此次修订反映了对 ASML 极紫外线（EUV）光刻机的持续需求，这是唯一能够生产用于人工智能应用中最先进芯片的工具。 ASML 上调全年销售预期至 430-450 亿欧元 ASML 将全年指引更新为销售额 430 亿至 450 亿欧元区间，毛利率在 54% 到 56% 之间。公司此前预测年净销售额在 360 亿到 400 亿欧元之间，毛利率在 51% 到 53% 之间。ASML 已在上季度基于对其最高端 EUV 机器持续需求上调过指引；这些是世界上唯一能够制造用于 AI 的最先进芯片所需光刻的工具。 TSMC 报告 6 月销售增长 68%，由 AI 需求带动 台湾积体电路制造股份有限公司（TSMC），作为 ASML 最大客户之一，报告称其 6 月销售额增长 68%，原因是其芯片需求强劲。路透报道称，TSMC 计划在台湾南部的嘉义科学园增建两座先进芯片封装厂，相关内容引

散户投资者在近期抛售期间购买新云（neocloud）股票，这与机构投资者的谨慎形成对比。新云公司包括 Nebius Group（NBIS）、CoreWeave（CRWV）、Applied Digital（APLD）和 IREN，过去一个月下跌了 25% 到 38%，随着人们对竞争加剧和估值压力的担忧升温。Stocktwits 的一项投票共获得 1,400 票，显示 65% 的散户交易员在回调期间买入股票。Meta Platforms 宣布计划向企业租用多余的 AI 计算能力后，抛售进一步加速，人们担心大型科技公司可能会挑战依赖建设专用数据中心并出租 AI 计算能力的独立 GPU 基础设施提供商。 Meta 竞争担忧推动新云股票下跌 云基础设施提供商大幅下跌，原因是投资者对竞争加剧担忧和估值压力的反应。Meta Platforms 的计划向企业租用多余的 AI 计算能力，推动了市场担忧：大型云运营商可能会挑战独立 GPU 基础设施提供商。 像 Nebius、CoreWeave、Applied Digital 和 IREN 这样的公司依赖建设专用数据中心，并出租 AI 计算能力。当地市场看

欧洲和北约在过去两周内宣布了一波与无人机相关的投资，反映出军事计划的战略转变，这一转变由俄乌战争的战场经验推动。北约秘书长马克·吕特（Mark Rutte）公布了一项无人机倡议，称盟友将在未来五年内向反无人机能力投入超过 400 亿美元；与此同时，英国在6月下旬承诺拨款50亿英镑用于一项无人机转型计划，德国则通过一笔9000万欧元的订单采购50,000架用于乌克兰的无人机。国防科技初创公司Helsing周一获得180亿美元估值，凸显围绕自主系统的投资正日益趋于一致。这些进展源于来自乌克兰和中东的观察：相对低成本、由AI赋能的无人机，正通过收集情报、延伸武器打击范围以及实现自主运作，改变现代战争。 北约与欧洲国家宣布主要无人机采购计划 上周，北约秘书长马克·吕特宣布，这个军事联盟将通过一项倡议变得“具备无人机应对能力（drone-ready）”，即盟友将在未来五年内向反无人机能力投入超过 400 亿美元。吕特表示，无人机已经“从根本上改变”现代战争的性质，并在战场上成为“决定性因素”，以俄乌战争为例之一。 英国在6月下旬发布了《国防投资计划》，承诺投入50亿英镑（6.7亿美元）开展一项“

特拉乌尔夫（TeraWulf）股价周二下跌7%，收于19.41美元。此前，纽约州州长凯西·霍楚尔（Kathy Hochul）签署行政令，要求暂停新发大型数据中心许可一年。在纽约州公共服务部（Department of Public Service）制定名为“通用环境影响声明”（Generic Environmental Impact Statement）的监管框架期间，暂时暂停州环境许可的发放。该框架将用于为数据中心设立标准。在暂停期间，州政府将评估数据中心的潜在环境影响，包括能源需求、水资源使用与水质，以及空气质量；待框架最终敲定后，暂停将解除。 霍楚尔还表示，她正在推动立法，以在全州范围内取消大型数据中心的销售税减免。 特拉乌尔夫确认Lake Mariner和Lake Hawkeye运营不受影响 特拉乌尔夫正从比特币挖矿转向人工智能（AI）和高性能计算（HPC），目前在纽约的Lake Mariner校区运营，并计划开发Lake Hawkeye的另一个园区。特拉乌尔夫首席战略官凯丽·朗格莱斯（Kerri Langlais）表示，该行政令不会改变对Lake Hawkeye的预期，该项目

Sony 本月稍早宣布将于 2028 年 1 月起全面停产 PlayStation 实体游戏光碟，此举被玩家解读为提前为下一代 PS6 主机的纯数字化模式铺路；消息引发强烈反弹，目前已累计近 30 万玩家联署抗议，部分玩家更号召集体取消 PS Plus 订阅。 Sony 2028 停产实体光碟：近 30 万联署与 PS Plus 退订行动 据报道，Sony 宣布自 2028 年 1 月起全面停产 PlayStation 实体游戏光碟后，玩家社群采取了两种行动：在网络上发起联署，要求 Sony 收回决定，截至目前已有近 30 万人参与；部分玩家更进一步号召社群集体取消 PS Plus 订阅，试图以实际损失向 Sony 施压。 分析师 Serkan Toto 表示，Sony 早已预料到网络上会出现反弹，当前的最佳策略是冷处理，静待风波自然退去；他认为玩家的抵制大多是徒劳，Sony 几乎不可能因此改变策略。 欧盟委员的回应：商业与契约自由，不属于立法介入范畴 据报道，欧盟民主、司法、法治与消费者保护委员 Michael McGrath 在欧洲议会明确回应，只要游戏公司依法行事，便有权自主决定

韩国金融监督院（FSS）于15日启动了欺诈性支付应对委员会，参与的主要支付网关公司包括Naver Financial、Kakao Pay和Viva Republica，以建立联合行业应对体系。该举措旨在应对因欺诈性支付而导致的消费者反复受害，而现有的欺诈检测系统未能加以预防。FSS副院长李钟午强调，如果支付网关公司只关注用户便利和利润扩张而忽视欺诈性支付预防，将面临失去市场信任的风险，呼吁通过行业内一体化合作来保护消费者。 FSS为欺诈性支付预防设立两个工作组 FSS将新启动的委员会组织为两个工作组：欺诈检测系统（FDS）部门和反洗钱（AML）部门。委员会计划在今年下半年前制定一套关于欺诈性支付预防与应对的标准作业指南。FSS将在10月完成标准作业指南的草案，开展征求意见，并在11月通过向公众公布结果的方式最终定稿。 副院长李表示，金融公司未通过其FDS过滤的异常交易，也会被支付网关公司漏检，从而引发欺诈事件。他强调，委员会必须制定可行的改进方案，并建立行业范围内的协作体系以实现联合应对。 行业专家承诺积极参与委员会 出席成立会议的学术与安全专家表示同意通过委员会开展联合应对欺诈性支付

韩国央行于15日表示，2026年5月韩国广义货币供应（M2）环比增长0.8%，同比增长5.8%，主要受企业短期资金扩张以及金融机构市场运作扩大推动。月度增速为2026年以来最高，年度增速则为自2023年2月以来最强的扩张。2005-2025年M2同比增速均值为7.5%，为当前扩张提供了历史背景。 M2达到4,184.4万亿韩元，创月度增速新高 据韩国央行于15日发布的《Money and Liquidity for May 2026》报告，M2（平均余额）合计为4,184.4万亿韩元，较上月增加32.2万亿韩元。0.8%的环比增幅为自2026年1月以来的最高增速，而5.8%的同比扩张则是自2023年2月以来最强的年度增长。 需求存款推动增加24.3万亿韩元 按金融产品类别划分，活期（需求）储蓄存款激增24.3万亿韩元，占M2增长的最大部分。该扩张源自企业短期盈余资金增加，以及其他金融机构扩大与证券和衍生品市场相关的资金运作。两年以内到期的资金信托增加3.8万亿韩元，受半导体企业存款流入带动。 非金融公司增加30.1万亿韩元 按经济部门划分，非金融公司为M2增长贡献30.1万亿韩元，其他

HLB 集团在 15 日下午于 KOSDAQ 市场看到 8 只韩国股票触及涨停，原因是该公司宣布已解决关键 FDA 制造设施问题，而这些问题此前曾阻碍肝癌药 rivoceranib 的获批。该上涨随后出现，在 14 日（当地时间）传出消息称，HLB 的美国子公司 Eleva Therapeutics 收到来自合作方 Hangzhou Pharmaceuticals 的 FDA cGMP 检查结论函。FDA 将此次检查归类为 VAI（Voluntary Action Indicated）。FDA 曾在 10 日发布《Complete Response Letter》（CRL），列出制造设施方面的担忧，导致 HLB 股票连续两天跌至跌停。监管背景涉及 rivoceranib 正等待 FDA 批准用于肝癌治疗，其中制造合规是关键的获批前提条件。 据韩国交易所（Korea Exchange）消息，HLB（028300）在 15 日下午报收 34,700 韩元，较前一交易日上涨 8,000 韩元（29.96%），触及涨停。集团内主要子公司也同步暴涨。HLB Innovation（024850）（

美国证券交易委员会（SEC）提出撤销与气候相关的披露规则。主席保罗·阿特金斯在阐述这一举措时，围绕法定授权与重要性展开。该提案预示着该机构披露要求可能收窄，这一进展正受到币圈公司与合规团队的密切关注。这种监管转变为围绕SEC对运营框架的持续讨论增添了一个具体的数据点：讨论正从代币价格猜测转向基础设施与合规方面的考量，这些考量会影响平台的运作方式，以及开发者可以部署的内容与事项。 SEC 提出撤销气候披露规则 SEC提出撤销与气候相关的披露规则。保罗·阿特金斯主席在法定授权与重要性框架下阐述了这一举措，表明该机构对自身职责的理解方式可能发生变化。该提案已在SEC新闻稿2026-49中说明，网址为 sec.gov。 这一直接进展为市场参与者提供了明确的监管信号，而非基于猜测的情绪。交易者、开发者与合规团队正在评估该变化是否会影响平台与产品的流动性、风险特征或运营要求。 阿特金斯 围绕法定授权阐述提案 保罗·阿特金斯主席围绕法定授权与重要性阐述了该提案。这种表述暗示该机构正在采用对披露要求更为狭义的解释。该做法与此前的监管扩张形成对比，并体现出对哪些内容属于SEC核心法定职责的关注。 该提案

Vimag Labs 是一家总部位于班加罗尔（Bangalore）的印度初创公司，估值约为 500 万美元。近期，该公司获得了一项关于无稀土电机平台的专利。该技术旨在打破中国对全球 94% 稀土永磁材料供给的控制，这种局面为全球电动汽车制造商带来了供应链脆弱性。该电机系统完全取消永磁体，而是通过软件控制的磁场来驱动电机运行。根据科技平台 @beatsinbrief 和账户 @itswpceo 的披露，这项研发解决了一项全球车企耗时 10 年都在尝试攻克的技术难题。 Vimag Labs 专利：软件控制磁场技术 Vimag Labs 研发的这套专利系统，代表了对传统电动机设计的偏离。传统电动汽车电机依赖由稀土材料制成的永磁体，从而形成对中国供应链的依赖。Vimag Labs 的方案则用软件来控制磁场，消除了对永磁体的需求。观察者表示，该技术凭借其通过数字控制系统而非物理稀土部件来生成电机推进力的能力，可谓“软件魔法”。 车企进行测试，预计 2026 年出货 多家车企目前正在对 Vimag Labs 的原型电机进行实际测试。该原型已具备运行能力，并在一线测试环境中表现良好。公司表示，出货预

DB Securities 与 Optimism Foundation 签署了谅解备忘录（MOU），就 Jeju 地区特定安全代币发行（STO）以及现实世界资产（RWA）业务合作开展合作。该 MOU 于 15 日在纽约的 Optimism Foundation 总部签署，出席者包括 Optimism Foundation 首席商务官 Kyle Jenke，以及 DB Securities 数字资产业务团队负责人 Lee Ju-sik。该合作旨在开发一个平台，将 Jeju 的智能农场和畜牧资产，以及 K-content 知识产权（IP）作为 STO 和 RWA 产品的底层资产进行代币化。Optimism 是一家以太坊 Layer 2 网络技术公司，可提升交易速度并解决费用问题，目前已被 Coinbase 和 Upbit 运营方 Dunamu 采用。 DB Securities 与 Optimism Foundation 在纽约签署 MOU DB Securities 于 15 日宣布，其与 Optimism Foundation 签署了题为“关于推动 Jeju 地区特定 STO/RWA

新任美联储主席凯文·瓦尔许在美国众议院金融服务委员会作了首次作证，提出了乐观的经济评估，同时强调美联储对物价稳定的承诺。瓦尔许表示，美联储“对持续居高不下的通胀没有容忍度”，并承诺通过正确的货币政策终结过去五年的通胀飙升。该作证聚焦于美联储双重使命中的物价稳定部分，瓦尔许称，制定正确的货币政策是该机构“首要目标”。 美联储主席称对高通胀“零容忍” 瓦尔许对委员会表示：“美联储的首要目标是把货币政策搞对——或者尽可能接近搞对”，并将其形容为“我们清晰且恒常不变的目标，我们以此为指引的星辰”。他断言，如果美联储把政策搞对，“过去五年的通胀飙升将成为过去”。美联储主席承认每月的物价波动不可避免，但强调“在更长的时间跨度下，基础通胀在很大程度上由货币政策决定”。瓦尔许表示，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）成员“对持续居高不下的通胀没有容忍度”。 经济活动随与AI相关的商业投资激增而扩张 瓦尔许对美国经济的表现给出正面描述，称“经济活动正在以稳健的步伐扩张”，同时“家庭消费增长较为温和”，以及制造业产出“今年一直稳步上升”。他指出，房地产板块“仍在落后”。美联储主席将商业投资的激增称为“目前