哈佛管理公司在 2026 年第一季度，通过其向美国证券交易委员会提交的 13F 文件，出售了其在贝莱德 iShares 以太坊 ETF 中的全部 8700 万美元持仓。该捐赠基金于 2025 年第四季度开立了该仓位，持有约三个月后完成全部退出。该卖出发生在 2026 年初以太坊大幅下跌之时：2 月以太坊一度触及 1,800 美元附近，更广泛的加密货币市场也面临投资者的逆风。最新数据显示，现货以太坊 ETF 录得累计净流出 3257 万美元，将连续净流出期延长至 9 天。哈佛未就此次出售提供公开解释，不过该交易涉及 ETF 份额，而非直接在链上持有的以太坊。
哈佛的以太坊 ETF 退出及更广泛的投资组合调整
哈佛管理公司管理哈佛大学的捐赠基金，并通过季度 13F 文件披露部分公开持仓。以太坊 ETF 持仓在仅出现于投资组合一个季度后，便实现了完全退出。除了出售以太坊之外，哈佛还降低了对黄金、Nvidia、TSMC 和 Broadcom 的敞口。该捐赠基金还削减了其部分比特币 ETF 持仓，出售了贝莱德 iShares Bitcoin Trust 的 230 万股。尽管如此，哈佛仍持有约 1.17 亿美元的比特币 ETF 敞口，较 2025 年第三季度约 4.42 亿美元有所下降。剩余的比特币仓位表明，该捐赠基金并未完全退出与加密相关的 ETF 敞口。
以太坊市场表现与情绪走弱
以太坊的市场表现已经拖累了投资者情绪。ETH 在多个时间框架内下跌，包括过去一周、过去两周和过去一个月；在上一月份内约下跌 10%。社交数据反映出交易员情绪更弱：以太坊讨论度上升而价格下跌，表明关注点从价格强势转向了沮丧与担忧。看多与看空评论的比例也下降，显示围绕 ETH 的乐观预期收窄。以太坊还面临来自链上活动走弱的压力，相比此前周期高点更为明显。日活跃地址数和网络增长也从 2024 年和 2025 年见到的更强水平降温；较低的参与度可能影响交易员对 ETH 需求的判断。
机构比特币需求与以太坊净流出形成对比
哈佛出售其以太坊 ETF 的同时，其他大型投资者仍在继续增加比特币敞口。阿布扎比的 Mubadala 在连续 6 个季度买入后，将其比特币持仓提高至 5.66 亿美元。据引用的数据，JPMorgan 将其 IBIT 持仓提高了 174%。这种对比凸显，在当前市场阶段，一些机构更倾向于比特币 ETF 而非以太坊 ETF。比特币保留了更强的机构需求，而以太坊则面临来自 ETF 净流出的更大压力以及相对表现较弱。以太坊仍是加密中最大的开发者生态系统之一，网络开发活动在基础设施、扩容和应用等领域持续推进。然而，散户与机构的关注已更多转向价格表现、资金流向，以及诸如 Solana 和 BNB Chain 等竞争生态。
