Bybit 于周日推出了一款将代币化的 SpaceX IPO 访问产品，给予 VIP 和 Pro 用户一个为期四天的窗口，以在公司预计于 6 月 12 日在 Nasdaq 首次亮相之前提交 USDC。该产品名为 IPO Express，允许加密用户在不离开加密通道的情况下获得对可能是史上最大公开发行的敞口。该上线是加密交易所为在高需求私营公司在公开挂牌之前或在挂牌之际提供市场访问而展开的更广泛举措的一部分，其中 SpaceX 因其瞄准 1.75 万亿美元的估值以及大约 750 亿美元的融资而格外引人关注。
Bybit 以 135 USDC 的指示性价格设定，并收取 5% 承销费
IPO Express 使用 135 USDC 的指示性价格并加收 5% 的承销费。最低认购为 100 USDC，且用户上限为 50 笔订阅订单。订阅于周日 8:00 UTC 开放，分配安排在 6 月 11 日 8:00 UTC，代币分发定于 6 月 12 日 12:30 UTC。
在 Bybit 确定分配之前，已订阅资金将被冻结。最终分配可能部分或为零，具体取决于需求。如果最终 IPO 价格位于指示性价格的 20% 以内，Bybit 将在最终价格下自动为用户认购。如果最终价格比指示性水平高出超过 20%，用户需在产品条款规定的指定窗口期内重新确认。
Bybit 表示，截至周日上午东部时间，约有 550 名用户已为该产品预先登记，IPO Express 页面显示的 USDC 总认购金额约为 910 万美元。
SpaceX 计划 Nasdaq 首秀，瞄准 1.75 万亿美元估值
预计 SpaceX 将追求可能是史上最大公开发行，目标估值为 1.75 万亿美元，股价为 135 美元，并计划融资约 750 亿美元。计划中的 IPO 继 SpaceX 与 Elon Musk 的 xAI 合并之后展开；xAI 去年收购了社交媒体平台 X。合并后的业务画像涵盖火箭、卫星宽带、社交媒体和人工智能。
Bybit 是同一周内第二家通过 xStocks Alliance（由 Payward Services 运营的多交易所网络；Payward 是 Kraken 母公司的 B2B 基础设施部门）推出代币化 SpaceX IPO 访问权限的加密交易所。Kraken 于 6 月 5 日在超过 110 个地区面向已验证用户推出其自家版本，代号为 SPCXx。
xStocks 代币在不具备股东权利的情况下提供经济敞口
该产品使用 xStocks 框架，该框架最初由 Backed Finance 开发，后在被 Payward 收购之前由其负责。xStocks 代币由 Backed Assets (JE) Limited 发行，该公司为泽西岛实体，并以追踪凭证（tracker certificates）的形式构建。它们提供的是对参考资产的经济敞口，而非直接的股权所有权。
xStocks 代币不附带股东表决权或分红权。它们的设计目的是追踪所对应参考资产的经济价值，而不是让代币持有人成为已登记的股东。
Bybit 的新闻稿将 SpaceX 代币描述为由受监管经纪交易商托管中持有的真实股权按 1:1 支撑。联合创始人兼 CEO Ben Zhou 在 X 上将该发行描述为“1=1 stock backed, compliant and secure”。
产品条款还增加了更多细节。他们披露担保品“可能并不总是由底层股份构成”，且“其他符合条件的资产（包括现金担保）可能会被用作替代担保品”。Bybit 也表示，它不会独立核实担保品构成或持续的 1:1 支撑关系。
代币化股份与 IPO 前永续合约产品不同
Bybit 的代币化股份路径不同于近几周多家加密交易所推出的合成永续合约产品。Coinbase、Binance、OKX、Bitget、Crypto.com 以及基于 Hyperliquid 的平台都推出了竞争性的 IPO 前永续合约，且与对 SpaceX 的敞口相关。
永续合约为交易者提供合成的价格敞口，通常不会对任何底层股票或代币化凭证提出实际主张。它们高度依赖定价数据源、流动性、资金费率机制以及交易所风险控制。
5 月份，与 Anthropic 和 OpenAI 关联的代币化 IPO 前产品出现大幅下跌。原因是两家公司都警告称，通过特殊目的载体进行的股份转让在其公司章程下属于无效。xStocks 结构之所以不同，是因为它使用以托管中的股份为基础发行的无记名债务工具，而不是直接持有于 SPV 的头寸。
Ventuals 近期表示，如果其在 Hyperliquid 上的 IPO 前 SpaceX 永续合约因离线预言机的数据相关漏洞而在 30 分钟内下跌 45%，它将对交易者进行补偿。
加密交易所扩展为资本市场访问产品
Bybit 要求进行一级的个人或企业身份验证，并将参与限制在主账户。欧洲经济区（EEA）不在 Bybit 的产品覆盖范围内，而 Kraken 的并行发售可通过位于塞浦路斯获牌照的 Payward 子公司在 EEA 内获得。
SpaceX 计划中的发售由 23 家银行组成的银团牵头，其中高盛担任牵头行，随后是 Morgan Stanley、Bank of America、Citigroup 和 JPMorgan Chase，作为其他联席簿记牵头人。
Bybit 表示，截至周日上午东部时间，约有 550 名用户已为该产品预先登记，USDC 的总认购金额约为 910 万美元。
FAQ
Bybit 的 IPO Express 产品用于 SpaceX 是什么？
Bybit 于周日推出 IPO Express，作为面向 VIP 和 Pro 用户的代币化 SpaceX IPO 访问产品。该产品使用 135 USDC 的指示性价格并收取 5% 的承销费，最低认购为 100 USDC，且每位用户最多可下 50 笔订阅订单。订阅于周日 8:00 UTC 开放，分配安排在 6 月 11 日 8:00 UTC，代币分发定于 6 月 12 日 12:30 UTC。
xStocks 代币与实际的 SpaceX 股票有何不同？
xStocks 代币由 Backed Assets (JE) Limited 发行，并以追踪凭证的形式构建，提供的是对参考资产的经济敞口，而非直接的股权所有权。该代币不附带股东表决权或分红权，并旨在追踪所对应参考资产的经济价值，而不是让代币持有人成为已登记股东。
关于 SpaceX IPO 的预期估值和时间表是什么？
预计 SpaceX 将于 6 月 12 日在 Nasdaq 首次亮相，目标估值为 1.75 万亿美元，股价为 135 美元，并计划融资约 750 亿美元。计划中的发售由 23 家银行组成的银团牵头，其中高盛担任牵头行，随后是 Morgan Stanley、Bank of America、Citigroup 和 JPMorgan Chase，作为其他联席簿记牵头人。
