xStocks 链上资产首破 5 亿美元，Solana 代币化股票单日成交 3.8 亿

Delphi Digital于6月25日在X发文，报告xStocks链上资产管理规模（AUM）首次突破5亿美元，独立持有者逾17.7万名，前十大股票占总持有量超80%。同日，Solana代币化股票24小时成交量达3.8亿美元，较此前近期高点的1.879亿美元翻了一番以上。

xStocks新里程碑：总管理资产5亿美元、持有者17.7万

（来源：Delphi Digital）

根据Delphi Digital在X平台的帖文：xStocks链上AUM首次突破5亿美元；独立持有者超过17.7万名；前十大持股（市值庞大的知名股票）占总持有量的80%以上。这意味着xStocks的AUM高度集中于少数市值庞大的知名股票，但持有者群体相对分散，反映出对顶级美股的广泛散户参与。

Solana代币化股票24小时交易量3.8亿美元

此次3.8亿美元的24小时成交量，较此前近期高点1.879亿美元翻倍以上。早前创下1.879亿美元纪录时，SpaceX相关产品的交易量占比超过一半；此次3.8亿美元的成交量中，xStocks和Backpack/Sunrise（SPCX）产品表现突出。

SPCX永续合约日交易量突破数十亿美元，代币化SpaceX股票帮助SpaceX从单纯股票上市事件转变为跨市场交易事件，涵盖代币化股票、永续合约和Solana流动性池。

xStocks和SPCX的产品结构与赎回机制

xStocks通过Backed的发行方模式运作，提供24/7交易、碎股交易和DeFi兼容性（针对受限司法管辖区以外的合格用户）；代币化股票可在Solana钱包、DEX和DeFi整合中交易，但支持、赎回和用户资格仍与受监管的链下基础设施挂钩。SPCX由Backpack Securities以1:1比例提供赎回路径。

需要注意的是，各代币化股票的法律权利、赎回权限、转让限额、股息处理和公司行为应对措施取决于其背后的各自产品结构；部分代币化股权代表由托管机构持有的股票支持的追踪凭证，其他代币通过特定发行方和资格框架、利用经纪商链接的赎回路径进行赎回。

代币化RWA市场数据：10亿美元市值、310亿美元整体规模

根据RWA.xyz的数据，更广泛的代币化股票市场总市值超过10亿美元，每月交易量达数十亿美元；Ondo的代币化股票和ETF数量已超过430只；整体代币化RWA市场规模突破310亿美元。Solana在代币化股票市场中的作用日益凸显，其RWA活动涵盖股票挂钩SPL代币、SpaceX相关投资和DeFi路由。

常见问题

前十大xStocks占AUM 80%以上是否意味着过度集中？

根据Delphi Digital的说明，前十大股票引领着广泛的持有者群体，这种集中度主要反映的是市值庞大的知名股票（如AAPL、NVDA、TSLA）吸引了最多的代币化投资，与传统股票市场中大型股占多数AUM的模式相似，并非风险异常的信号，而是自然的市场偏好分布。

SPCX代币和SpaceX传统IPO股票有何不同？

根据文章说明，SPCX是通过Backpack Securities发行的代币化SpaceX股票，可以1:1比例赎回为实际股票；它允许Solana用户在SpaceX IPO前后交易SpaceX股票敞口，并与DEX和DeFi流动性池整合。与传统股票不同，SPCX可以24/7在链上交易，但仍依赖链下法律结构决定赎回和权利。

代币化股票3.8亿美元的24小时成交量是否已达到主流规模？

根据文章的定性表述，这使Solana代币化股票「跻身加密货币领域最活跃的RWA交易市场之列」。但与传统股票交易所的日成交量（通常在万亿美元级别）相比，这仍属较早期的市场规模；文章也指出，市场正从「宣传噱头」走向「活跃交易市场」。