Strategy 上周卖出了 32 个比特币，这标志着该比特币金库公司自 2022 年以来首次卖出 BTC，并推翻其长期坚持的“永不出售”立场，消息来自周一披露的 8-K 文件。公司董事长 Michael Saylor 在上个月的一次财报电话会议中表示：“我们大概会卖出一些比特币来支付股息，仅仅是为了给市场接种疫苗，并传递我们确实做了这件事的信息。”该举措发生在 Strategy 使用现金储备 13.8 亿美元来清偿 15 亿美元的 2029 年可转换债券之后，并以 20 亿美元的 STRC 发行募集购入 24,869 BTC，导致在向 STRC 持有人进行每月股息派发之前，公司现金储备被抽干。根据 CoinGlass 数据，比特币在披露后从 74,000 美元大约下跌 10% 至 65,400 美元，并在 6 月 2 日触发整个加密市场 17.6 亿美元的杠杆仓位强制平仓。Strategy 的首选永续股 STRC 从其 100 美元面值去锚至 94.84 美元，而普通股 MSTR 则从周一开盘的 134 美元下跌 9.6% 至 134 美元，之后周三再下跌 4% 至 130 美元，依据 Yahoo! Finance。
比特币与 Strategy 股票价格在出售披露后下跌
在有关 Strategy 出售的消息发布后，比特币大幅跳水，随后跌至 66,000 美元以下的低位，推动加密市场杠杆仓位清算在 6 月 2 日达到 17.6 亿美元；根据 CoinGlass 数据。公司首选永续股 STRC 从 100 美元面值下跌至 94.84 美元，目前在该价位交易。Strategy 的普通股 MSTR 依据 Yahoo! Finance，从周一开盘价下跌 9.6% 至 134 美元，并在周三再下跌 4% 至 130 美元。根据 CoinGecko 数据，比特币目前交易在约 65,560 美元，过去 24 小时下跌 3.1%。
分析师就 Strategy 现金管理决策的结构性影响展开争论
Tiger Research 的资深分析师 Ryan Yoon 告诉 Decrypt，STRC 的去锚“表明 MSTR 的高杠杆比特币飞轮出现了结构性裂缝”。Yoon 表示：“由于巨大的股息义务，部分对冲基金担心 Michael Saylor 可能被迫清算部分比特币来偿债。这打碎了‘永不出售’的叙事，立刻对比特币造成向下压力。”加密经济学家 Alex Kruger 周二发推称：“这真是悲喜交加：Saylor 最近的操作有多糟。为了挽救 STRC，他通过释放愿意出售比特币的信号试图救场，但结果却把一切都砸了。”Kruger 补充称，Strategy 处于“被逼到墙角”的状态，而 Saylor“如果真要卖，就应该直接卖出规模。”
Bitrue Research Institute 的研究负责人 Andri Fauzan Adziima 告诉 Decrypt，Saylor 的行动在根本上是合理的资产负债表决策，只是时机恰好落在对宏观极为敏感的市场回调期间。Adziima 认为，STRC 在 95–97 美元区间的脱钩“增加了优先融资的成本，压缩了 mNAV 溢价，并放慢了比特币收益引擎”，并指出这种动态会促使公司进一步增发股权或可能出售比特币以覆盖股息。不过他也表示，大多数机构投资者将其视为“可应对的杠杆摩擦，而非死亡螺旋”。Adziima 预计，待眼前的噪音消退后，该情况将在 6.5 万美元至 6.8 万美元附近趋于稳定。
加密货币做市商 Wincent 的董事 Paul Howard 告诉 Decrypt，目前这种摩擦并不意味着长期的加密下行，但可能会侵蚀 Strategy 的市场份额。Howard 表示：“提到的这些因素都表明 MSTR 的主导地位很可能走下坡路”，他指出随着多样化的机构产品和衍生品出现，投资者不再只依赖 MSTR 来获取敞口。Howard 还提到，尽管“有关 Saylor 或 Mt. Gox 进一步出售的传闻”可能对下行形成压力，但像美国《清晰法案》这样的监管进展或许会成为上行催化剂。
美伊战争与通胀压力拖累加密市场情绪
随着传统股票和部分山寨币上涨、而比特币下跌，加密投资者情绪依旧低迷。此次修正被正在持续的美伊战争及其二阶效应加剧——包括能源成本飙升和通胀走高。为此，宏观经济政策被迫让利率维持在更长时间的高位，从而压制风险偏好。由 Decrypt 母公司 Dastan 拥有的预测市场 Myriad 上的用户已对比特币前景转为看空，现在为 BTC 下一步走势到达 55,000 美元的概率赋予 58%。
FAQ
Strategy 为什么在多年不卖出之后出售比特币？
根据董事长 Michael Saylor 上个月在财报电话会议中的说法，Strategy 卖出了 32 个比特币来支付股息，并“给市场接种疫苗”。这笔出售标志着公司自 2022 年以来首次卖出 BTC，扭转了其“永不出售”的立场。
Strategy 的比特币出售如何影响加密市场？
在 Strategy 出售披露后，比特币大约下跌 10%，从 74,000 美元降至 65,400 美元。根据 CoinGlass 数据，这一举动在 6 月 2 日触发了整个加密市场 17.6 亿美元的杠杆仓位清算。Strategy 的首选股票 STRC 从 100 美元面值去锚至 94.84 美元，而普通股 MSTR 周一下跌 9.6%，周三再下跌 4%。
