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公司金库的采购持续从流动市场中移除 BTC，尽管交易所活动仍在进行，但支撑了更长期的供给吸收叙事。
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自 2 月以来，交易所流向的波动已缓缓缓和，且比特币（Bitcoin）已反弹至更平衡的市场结构。
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近几年，金库新增了超过 411 BTC，这在市场价格更高时体现了持续的机构买入。
随着公司买家继续积累 BTC，BTC 供给吸收仍是核心市场主题；同时，交易所流向数据表明，在数月的波动和大额资金流动之后，稳定性正在改善。
公司金库活动持续移除可用供给
Whale Factor 最近指出了另一笔值得注意的公司比特币收购。该帖提到，金库持仓中又增加了 411 BTC。
来源：WhaleFactor via X
Arkham 的转账记录显示两笔几乎相同的比特币交易。这些转账合计总价值超过 3,000 万美元，相当于约 411.277 BTC。
执行期间，这些交易大约各为 205 BTC。此类交易拆分结构通常与有组织的金库管理流程相关。
这些购买发生在比特币交易接近较高的市场水平时。该买入活动看起来并未与由恐慌驱动的市场状况相关。
交易所流向趋势显示更平衡的环境
Coinglass 图表追踪比特币（Bitcoin）交易所净流入与市场价格走势之间的关系。绿色柱代表流入，红色柱代表交易所流出。
来源：Coinglass
从 10 月到 2 月，交易活动变得显著更加波动。在修正期间，数次日度流出读数超过了 10 亿美元。
在同一阶段，比特币从更高的估值水平下跌。随后，该图表在 2 月市场低点附近显示出一次重大的流入尖峰。
在此期间之后，交易所流向行为明显变得更加平衡。尽管大额资金流动仍在持续，但极端读数变得不那么频繁。
价格结构回升，长期积累仍在持续
Whale Factor 表示，公司资产负债表继续吸收可用供给。该帖质疑，散户卖家是否正在将持仓转移给机构。
与此同时，Bitcoin 从图表所示的 2 月弱势中恢复。该资产随后在复苏期间攀升至接近 75,000-80,000 美元的区间。
图表还显示，在多轮复苏阶段中反复出现流出。这类变动往往与转移至托管或更长期的存储有关。
近期的交易所数据显示，既没有流入也没有流出主导活动。相反，市场状况看起来比前几个月更为平衡。
尽管交易所活动会出现周期性尖峰，但 Bitcoin 的价格结构已趋于稳定。同时，金库采购仍在持续减少立即可用的流动性。
与比特币（Bitcoin）的总供应量相比，企业收购相对较小。然而，反复的购买会在数个季度内累积出可观的持仓。
金库需求与经调整后的交易所波动率保持相当显著的结合。目前数据表明，积累活动仍在延续，同时市场结构也在复苏。
