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公司金库继续从流动市场中移除 BTC，支撑了更长期的供给吸收叙事，尽管交易所活动仍在持续。
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交易所资金流动的波动自 2 月以来有所缓和，BTC 也反弹回到更平衡的市场结构。
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近几年金库新增超过 411 BTC，当时市场价格更高，这反映出机构持续买入。
随着企业买家继续积累 BTC，BTC 供给吸收仍是一个核心的市场主题；同时，交易所资金流动数据表明，数月的波动和大额资金流动之后，市场稳定性正在改善。
公司金库活动持续移除可用供给
Whale Factor 最近指出了另一笔值得关注的公司级比特币收购。该帖提到，额外有 411 BTC 被加入金库持仓。
来源：WhaleFactor（X）
Arkham 的转账记录显示了两笔几乎相同的比特币交易。这些转账合计总价值超过 3000 万美元，相当于大约 411.277 BTC。
这些交易在执行时大约各为 205 BTC。此类交易拆分结构通常与有组织的金库管理流程相关。
这些买入发生在比特币交易接近较高的市场水平时。该买入活动似乎并未与由恐慌驱动的市场状况相关。
交易所资金流趋势显示更平衡的环境
Coinglass 的图表追踪比特币交易所净流入与市场价格波动之间的关系。绿色柱代表流入，红色柱代表交易所的流出。
来源：Coinglass
在 10 月到 2 月期间，交易所活动变得显著更为波动。在修正期间，数个每日流出读数超过了 10 亿美元。
在同一时间段内，比特币从较高估值水平下跌。随后图表显示，在 2 月市场低点附近出现了一次重大的流入激增。
在那之后，交易所资金流的行为变得明显更为平衡。大额资金流动仍在持续，但极端读数出现的频率更低了。
价格结构因长期积累而恢复
Whale Factor 表示，企业资产负债表继续吸收可用供给。该帖质疑散户卖家是否正在将持仓转移给机构。
与此同时，图表所示的 2 月走弱之后，比特币反弹。随后该资产在复苏过程中攀升至 75,000-80,000 美元区间附近。
该图表还显示，在多轮复苏阶段中反复出现流出。此类走势往往与向托管或更长期存储的转移相吻合。
最新的交易所数据表明，流入与流出并没有主导活动。相反，市场状况似乎比前几个月更为平衡。
尽管交易所活动存在周期性尖峰，比特币的价格结构已趋于稳定。同时，金库买入仍在持续减少立刻可用的流动性。
与比特币总供给相比，企业收购规模相对较小。然而，多次买入可以在数个季度内累积出相当可观的持仓。
金库需求与较缓和的交易所波动相结合，这一点仍然十分突出。当前数据显示，积累活动仍在持续，同时市场结构正在恢复。
