巴西的 B3 证券交易所于7月6日推出了比特币、以太坊和索拉纳期货的期权，扩大了其为本地交易者和资产管理人提供的受监管加密衍生品。新合约允许参与者通过交易所交易的工具管理数字资产敞口，而无需进入离岸加密市场。巴西已是拉丁美洲最活跃的加密市场之一，稳定币、加密投资产品和受监管的交易渠道需求强劲，B3 正将自己定位为本地加密风险管理的基础设施提供商。
B3 期权与自动行使的期货合约结合
期权到期结算于基础期货合约，而非比特币、以太坊或索拉纳本身。B3 表示这些产品不涉及现货加密资产的托管、转移或管理。根据 B3 的衍生品交易时间表，合约在当地时间上午9点至下午6点30分独立交易。到期时，若期权处于价内，除非持有人阻止行使，否则会自动行使。
所有三种产品都参考纳斯达克加密指数，公告中指出。B3 的比特币期货合约以巴西雷亚尔计价，而以太坊和索拉纳期货则以美元计价。这种划分使比特币敞口采用本币结构，而以太坊和索拉纳仍与美元定价挂钩。
B3 加密期权为巴西投资者提供受监管的对冲工具
对交易者而言，主要变化是可以使用与主要加密期货挂钩的本地上市期权。这使得构建方向性仓位、对冲期货敞口、交易隐含波动率以及围绕比特币、以太坊和索拉纳设计更复杂策略变得更容易。
对于资产管理人，这些产品有助于在不依赖离岸加密期权市场的情况下管理投资组合风险。本地上市市场还可能减少因内部限制托管、对手方风险或在受监管交易所之外交易而带来的操作障碍。
自动行使功能使这些产品更接近标准衍生品市场的做法。当期权到期处于价内时，除非持有人阻止行使，否则会自动行使到基础期货合约。由于期权结算于期货而非代币，用户必须管理基础期货合约的风险，包括杠杆、保证金追缴、基差和货币计价。
B3 在机构需求增长背景下扩大受监管加密衍生品
此次推出是 B3 在早期推出比特币期权、以太坊和索拉纳期货，以及准备比特币相关事件合约后，进一步推动受监管加密产品的布局。交易所正围绕数字资产构建更广泛的工具箱，同时将产品保持在上市衍生品的框架内。
受监管场所不仅提供直接的加密价格敞口，还开发对冲、波动率交易和结构化配置所需的工具。期权在其中扮演重要角色，因为它们允许投资者管理下行风险、表达对波动率的看法，并创建有限风险仓位。
巴西市场尤为相关，因为本地对加密敞口的需求随着监管努力将数字资产活动纳入正规金融渠道而增长。B3 的扩展为国内参与者提供了更多工具，但也提高了流动性、透明定价和风险控制的重要性。
常见问题
B3 在7月6日推出了什么？
B3 在7月6日推出了比特币、以太坊和索拉纳期货的期权，扩大了其为巴西本地交易者和资产管理人提供的受监管加密衍生品。
B3 的加密期权如何结算？
期权结算于基础期货合约，而非比特币、以太坊或索拉纳本身。B3 表示这些产品不涉及现货加密资产的托管、转移或管理。到期时，除非持有人阻止行使，否则会自动行使到基础期货合约。
