a16z 支持 CFTC 应对州预测市场打击行动

风险投资公司 Andreessen Horowitz 于周五向美国商品期货交易委员会提交了一封 18 页的意见函，支持对预测市场实施联邦监管，并反对州级层面的监管行动。据该意见函称，州监管机构针对预测市场平台采取的行动——包括停止和终止函以及拟议的禁令——正在为用户设置“严重的公正访问障碍”。

联邦-州监管冲突

美国商品期货交易委员会已对伊利诺伊州、亚利桑那州、康涅狄格州、纽约州和威斯康星州提起一系列诉讼，称这些州正通过试图监管归联邦监督之下的市场而超越其管辖权。州监管机构和总检察长已予以反驳，将 Kalshi 和 Polymarket 等平台描述为提供未经许可的赌博产品。

A16z 的市场准入论点

A16z 认为，要求交易所基于用户的居住州来屏蔽美国用户，与 CFTC 关于公平准入市场的规则相冲突。“在寻求为特定事件合约许可或禁止的州，被迫向用户拒绝公正访问，可能会严重限制可用流动性，”该公司在意见函中写道。

CFTC 管辖权主张

CFTC 主席 Mike Selig 断言，预测市场的事件合约符合掉期的定义，从而将其纳入 CFTC 的“专属管辖权”。这一主张构成联邦监管机构立场的法律基础，即州级监管被预先排除。

实用性与透明度论点

A16z 还概述了预测市场的实用性，称其定价系统发挥着一种“独特的价格发现形式”，有助于“揭示对不确定事件的概率”。该公司进一步表示，基于区块链的预测市场比传统平台更透明，称“链上交易的可审计性”使得参与者和监管机构更容易监测活动。

市场规模背景

今年 4 月，领先的预测市场 Polymarket 和 Kalshi 的累计终生交易量在数月激增使用之后，合计突破了 1500 亿美元。