据摩根士丹利策略师和 FactSet 数据称，VanEck 半导体 ETF（SMH-US）近几周已接近历史高点，其远期市盈率上升至 31 倍以上。该基金的持仓包括英伟达（NVDA-US）、AMD（AMD-US）、博通（AVGO-US）和台积电（2330-TW），2026 年利润预估已上调 46%，自 2025 年 11 月下旬以来，营收预测也上调了 13%。不过，分析师现建议持有现有仓位、不要追加新资本，因为针对标普 500 半导体公司的分析师上调评级已达到近 80%——自 2003 年以来的极端水平——这表明利润预估修正可能很快反转。
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