VanEck：比特币看涨信号在资金费率下滑中浮现
资管公司 VanEck 根据该公司数字资产分析师 Patrick Bush 和 Matthew Sigel 的分析，指出 4 月 24 日比特币出现了两个强劲看涨指标。分析师强调，比特币的资金费率和下降的算力（hash rate）是历史上可靠的信号，能够在 30 天到 180 天的时间跨度内，出现在大幅价格上涨之前。
资金费率为负：看涨信号
VanEck 的分析师指出，比特币的 7 天移动平均资金费率在过去一周转为负值，达到了自 2023 年以来的最低水平，为 -1.8%。根据他们的分析，自 2020 年以来，审视那些 7 天比特币资金费率转为负值的情形，发现在多个时间框架中平均回报显著抬升。
Bush 和 Sigel 表示，自 2020 年以来，比特币的平均 30 天回报为 4.5%；而在资金费率为负期间之后的平均 30 天回报为 11.5%，其“命中率”为 77%。分析师还进一步指出，自 2020 年以来比特币表现最好的日子中，有相当大比例是在资金费率为负的期间之后出现的。“自 2020 年以来，负 FR 天产生了 180 天回报排名前 50 的 19 个时段，尽管它们只占时间的 13.6%。排名前 10 的单日 BTC 回报中有 5 次发生在资金费率为负期间买入之后，排名前 20 中也有 10 次，”他们写道。
算力下滑支撑看涨格局
第二个被强调的关键指标是比特币不断下跌的算力，这表明网络挖矿活动减少。根据 Bush 和 Sigel 的说法，比特币的算力现位于 985.5 EH/s，较 2025 年 11 月下旬创下的 1,065.7 EH/s 的历史高点下跌了 -7.5%。
VanEck 的分析师认为，从历史来看，算力下降一直是正向价格走势的强指标。在过去七次算力回撤中，有六次 (不包括最近那些由于缺乏足够的前瞻数据而无法得出结论的回撤)在出现回撤之后之前都伴随了显著的价格增长。排除掉未导致价格上涨的那一次回撤后，VanEck 发现其所考察的算力下滑后，90 天的价格中位涨幅为 37.7%，180 天的价格中位涨幅为 631%。
根据该分析，当前算力的移动平均在 30 天时间跨度上位于第 16 个百分位，在 90 天时间跨度上位于第 9 个百分位。
近期价格背景
上周，比特币飙升至自 1 月以来的最高价格，据 CoinGecko 报道，触及 78,962 美元。
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