Tillis Blocks Crypto Bill Without Ethics Provisions, TD Cowen Says

共和党参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）已成为《清晰法案》（Clarity Act）加密法案的“最新路障”，原因是据投资银行TD Cowen称，他要求将伦理条款纳入其中。周一，蒂利斯告诉Politico，他若法案不包含伦理表述就将反对该法案，并表示：“在它离开参议院之前，法案里必须有伦理语言，否则我会从参与谈判那些人之一，变成对它投反对票的人。”

蒂利斯近期的政治筹码

蒂利斯是参议院银行委员会成员，最近展现了他愿意在其他议题上向政府提出挑战的态度。周日，他宣布支持凯文·沃什（Kevin Warsh）出任下一任美联储主席；此前他曾因担忧司法部对现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的调查而阻止就沃什提名进行投票。司法部调查于周五被撤销，为沃什的确认铺平了道路。

TD Cowen华盛顿研究组（Washington Research Group）的执行董事贾瑞特·西伯格（Jaret Seiberg）在周一的一份分析中指出，伦理议题之所以棘手，是因为“它可能会适用于特朗普家族”。西伯格表示：“我们看不到蒂利斯会退让——他刚刚在美联储相关问题上与总统对峙并赢得了局面。”

蒂利斯对法案结果的影响力

在稳定币收益（stablecoin yield）议题上，蒂利斯一直是该加密法案的重要谈判者；上周，他还要求银行委员会领导层将该法案的修订审议（markup）推迟到5月。TD Cowen强调了他的巨大影响力，西伯格表示：“蒂利斯对《清晰法案》（Clarity Act）的未来具有超出常规的影响力。而这些评论表明，他愿意运用这种权力。”

西伯格指出，蒂利斯并不寻求连任，这可能会降低外界对他施压以促使其与特朗普保持一致的政治压力。“这看起来是蒂利斯的一个遗产问题。他希望确保政府官员，包括总统在内，无法从该立法将推动的加密行业中获利，”西伯格说。

法案通过的更广泛障碍

尽管许多市场参与者预计该法案今年会通过，TD Cowen仍继续质疑这种传统看法。西伯格重申，如果没有简单的解决方案，主要障碍仍然存在。支持该法案的理由包括：加密行业日益增长的政治影响力、共和党计划让美国成为全球加密资本，以及与特朗普家族相关的商业利益可能带来的好处。

制定伦理或利益冲突条款带来了一项特定挑战。仅在下一次总统就职典礼之后才适用这些规则，或许可以避免影响特朗普家族，但西伯格表示，这种做法不太可能被民主党或蒂利斯接受。强制施加会影响当前商业利益的限制，可能也很难让特朗普接受。

西伯格此前还为该法案点出了除稳定币收益议题之外的另外五个障碍，包括：缺少CFTC委员、与特朗普相关加密项目World Liberty Financial相关的冲突，以及对伊朗使用加密货币支付的担忧。

就整体通过前景而言，西伯格表示：“如同任何政治议题一样，只要有人愿意寻找解决方案，就可能达成协议。然而我们的观点仍在于：这并不像表面看起来那么简单。法案仍有真实的工作需要完成。”

西伯格此前曾表示，想要通过该法案，可能需要特朗普的亲自介入，以及能够获得两党支持并在参议院清除60票门槛（60-vote threshold）的妥协方案。上个月，他表示自己“越来越悲观”，并认为今年该加密法案通过的概率只有三分之一。此前的分析认为，该法案可能会被推迟到2027年；如果今年这些障碍无法解决，最终规则或可能在2029年生效。