据 QCP Capital 称，Strategy 最近回购价值 15 亿美元的 2029 可转换高级债券，以及持续进行的股权融资，引发了市场担忧，认为可能通过出售比特币来为股息支付提供资金。该公司指出，尽管 Strategy 已通过 MSTR 股份出售筹集了约 2 亿美元，并继续购买比特币，但其当前现金续航期大约可延长至 7.5 个月；在可用流动性可能收紧之前，这将对公司在不清算比特币持仓的情况下维持股息的能力带来不确定性。
QCP Capital 将比特币在周末未能与更广泛的风险资产一起上涨的情况——在美国和伊朗达成谅解备忘录之后——归因于这一特定担忧。尽管标普期货和股票延续涨幅、原油在地缘政治风险降低的背景下跌破 75 美元，但 BTC 仍被限制在 66,000 美元以下，表明市场关注点已从宏观缓解转向 Strategy 的资产负债表动态。
