稳定币作为金融基础设施崛起，但银行仍保持谨慎：S&P 报告

根据 S&P Global Market Intelligence 的新研究，稳定币正在迅速超越其最初在加密货币交易中的角色，逐步成为关键的金融基础设施层。

报告指出，机构端使用案例的比重正在不断上升，尤其是在跨境支付、资金（司库）运作以及资本市场领域；与此同时，传统银行仍采取谨慎的、探索性的态度。

稳定币超越交易

“稳定币正在从一种加密货币交易工具演进为一种新的金融基础设施层，”S&P Global Market Intelligence 的金融科技研究主管 Jordan McKee 表示。

根据该报告，最具意义的采用发生在幕后：稳定币正在提升结算速度、资本效率以及流动性运转，而不是在消费层面被广泛使用。

市场增长加速

稳定币市场正在快速扩张：

流通量在 2025 年达到约 $269 十亿美元

预计到 2028 年增长至约 $434 十亿美元

在 2025 年，收益电话会议中的提及量激增至 107 次，而 2024 年仅为 5 次

收益电话会议中对稳定币的提及在银行、金融科技和支付行业实现了激增。来源：S&P Global Market Intelligence。

这种急剧增长反映出，银行、金融科技公司和支付服务商对稳定币在现代金融体系中的作用产生了日益浓厚的兴趣。

图 2：预计到 2028 年稳定币流通量将超过 $400B

机构端用例引领采用

采用仍主要集中在基础设施层级的应用，包括：

跨境支付

资金与流动性管理

代币化资本市场

在这些领域，稳定币正在帮助缩短结算时间，并改善全球市场中的资本流动性。

消费端采用仍然有限

尽管机构端兴趣不断增长，消费端采用仍较低，尤其是在发达市场。

只有 12% 的美国消费者表示熟悉稳定币；关于安全性、欺诈以及缺乏明确用例的担忧，构成了关键障碍。

银行采取观望态度

该报告还揭示了基础设施建设与机构端准备程度之间存在显著差距。

在所调查的 100 家以美国为主、规模相对较小的金融机构中：

只有 7% 正在开发内部稳定币框架

没有任何一家正在积极试点稳定币举措

这表明，尽管这项技术正在快速推进，许多银行仍在评估应当如何以及何时参与其中。

监管与竞争将塑造未来

自 2025 年初以来，至少已向美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）(OCC) 提交了 19 份与数字资产服务相关的银行特许经营申请。

随着市场成熟，S&P Global Market Intelligence 预计采用将不会主要由消费者使用推动，而更多由以下因素驱动：

机构整合

监管框架

在发行、流动性与分发方面展开的竞争

该报告结论认为，稳定币正在进入关键的基础设施建设阶段，这很可能将决定其在未来几年全球金融体系中的角色。

本文最初发布为《Stablecoins Emerge as Financial Infrastructure, but Banks Remain Cautious（稳定币作为金融基础设施涌现，但银行仍保持谨慎）：S&P 关于加密货币突破性消息的报告——您值得信赖的加密新闻、比特币新闻和区块链更新来源》。