英伟达股票周二在盘前交易中下跌 1%，因芯片股的抛售延续至第二个交易日，英特尔和超微电脑的跌幅均超过 3%。此次下跌源于多重催化因素，包括对英伟达 AI 投资做法的重新审视，以及报道称英伟达正在就为其提供约 2500 亿美元纾困安排与 OpenAI 进行洽谈，作为数据中心项目的一部分。周一，英伟达市值约蒸发 2500 亿美元，促使 iShares 半导体 ETF 下跌 2.4%。
多重催化因素推动芯片股下跌
多种因素汇聚施压芯片股。英伟达因其 AI 投资策略面临重新审视，有批评者认为，其对 AI 公司进行大力投资、而这些公司随后又采购英伟达芯片的做法会形成“循环依赖”，从而增加 AI 生态系统的风险。周末的报道指出，英伟达正在就作为大型数据中心项目的一部分，向 OpenAI 提供约 2500 亿美元纾困安排进行洽谈。
与此同时，据称像 Moonshot AI 的 Kimi K3 以及 DeepSeek 的模型等中国 AI 模型，已经接近与前沿美国模型同等水平，且成本仅为其一小部分。长鑫存储技术已在上海证券交易所亮相，中国最大的存储芯片制造商首日股价飙升近 470%，使其成为中国内地最有价值的上市公司。
Morningstar 分析师称 OpenAI 合作担忧被夸大
周一，Morningstar 分析师表示，对传闻中的 OpenAI 合作的担忧被夸大了。“我们继续认为，投资者应当正确了解这类交易，但我们不把该报道视为 AI 需求是海市蜃楼的迹象。AI 代币使用仍在以指数级速度持续增长，而 AI 托管公司似乎面临算力受限，”他们在一份报告中表示。
分析师还指出，鉴于短期与中期出现强劲 AI 资本开支的可能性很高，英伟达的增长前景被低估了。“我们的理解是，英伟达正在为部分新云厂商提供纾困安排，使其能够为扩建获得更好的融资条款，并以与英伟达分享部分 AI 托管收入为交换……类似的 OpenAI 合作规模会更大、更引人注目，但在我们看来，它完全符合英伟达更广泛的策略，即为所有参与者播种并发展 AI 生态系统，”根据 Morningstar 的说法。
不同芯片股的散户情绪分化
在 Stocktwits 上，英伟达的散户情绪为“中立”，AMD 为“看涨”，英特尔为“极度看涨”。有一位交易员写道：“$AMD $NVDA $INTC $MU Well the whole TAM bs doesnt even matter, the reality is these companies are building these data centres, and computers are all that will matter in the end.”
另一位表示：“$NVDA $QQQ 投机性消息称华尔街或将为 OpenAI 数据中心提供潜在资金，造成了损害，难以置信。”
FAQ
周二是什么导致英伟达股票下跌？
英伟达股票周二在盘前交易中下跌 1%。芯片股的抛售由多重因素推动并延续，包括对英伟达 AI 投资做法的重新审视、关于就向 OpenAI 提供 2500 亿美元纾困安排的洽谈报道、中国具有竞争力的 AI 模型，以及长鑫存储技术在上海首秀上涨 470%。
Morningstar 分析师对 OpenAI 合作说了什么？
Morningstar 分析师在周一表示，围绕传闻中 OpenAI 合作的担忧被夸大了。他们指出，AI 代币使用仍在以指数级速度持续增长，并且该合作符合英伟达更广泛的策略，即通过提供纾困安排来帮助获得更好的融资条款，从而以收入分成的方式发展 AI 生态系统。
