蘋果（Apple）在最新一季财报中首次將「产品定价」列为应对零組件成本壓力的工具，打破长达十年的慣例。摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師对此预測，预计今年九月登场的 iPhone 18 系列，同規格售价將调漲至少 100 美元，以抵禦 NAND 快闪記憶體与 DRAM 晶片持续飆升的成本，並確保蘋果在執行长交接之际，硬體业務的毛利不受影響。
季报坦言毛利衝擊，蘋果暗示 Iphone 18 將漲价？
蘋果在最新 10-Q 季报中坦承，NAND 与 DRAM 等关鍵零組件的产业供应吃緊与成本上揚，正衝擊公司的淨销售額与毛利率。然而，真正引发关注的是，蘋果随即將「公司潛在的产品定价与定价行动」列为因应前述壓力的具體手段。
（蘋果财报：iPhone 与 Mac 需求旺，庫克直言供应链隐憂）
摩根士丹利分析師 Erik Woodring 在研究报告中指出，蘋果过去的定价相关措辭幾乎清一色圍繞競爭动態，將漲价定位为高通膨環境下的最后手段。这次用詞的转變，意味著蘋果正从被动防禦转向主动出擊。
他同时说明，雖然季报並未明確界定「产品」是否涵蓋 iCloud 等服務，也未保证新机上市时必然漲价，但仍是重要訊號。
記憶體成本結構性攀升，自行吸收恐重創 2027 年獲利
这波漲价壓力的根源，在於記憶體成本的上揚。摩根士丹利的成本模型顯示，若蘋果选擇維持售价並自行吸收成本，一旦先前以较低价格採購的庫存耗盡，更高的儲存成本將在 2027 财年完整反映於損益表，对公司整體盈餘構成风险。
供应链方面，先进處理器的供应限制也影響了蘋果滿足 iPhone 市场需求的能力，相关晶片主要委由台積电（TSMC）代工生产，而 AI 處理器需求的急速膨脹，正持续排擠先进製程的产能分配。
蘋果執行长 Tim Cook 在法说会上也坦言，記憶體成本上升將从六月起逐步对业務形成壓力，下半年的毛利率韌性將成市场觀察指標。
新舊執行长交接在即，保護絕对毛利成首要目標
另外，蘋果即將到来的领導層更迭也是漲价关鍵之一。硬體部门主管 John Ternus 预计將在今年 9 月接棒執行长一職，Tim Cook 則转任執行董事长。摩根士丹利认为，在此敏感的交接时刻，新领導人在上任首年便承受大幅盈餘下滑的可能性極低，因此潛在的漲价行动並非是为了死守毛利率，而是保護产品線的最低毛利金額。
(郭明錤談蘋果新 CEO John Ternus：接班挑戰不再是 iPhone，亞洲供应链或受惠)
基於 iPhone 18 全線漲逾 100 美元的预測情境，摩根士丹利估计即便 2027 财年 iPhone 出货量僅持平或年增 1%，同規格漲价效应加上傳聞中折疊手机所帶动的超高端产品組合移转，仍可推动 iPhone 平均售价年增逾 10%，进而帶动全年 iPhone 營收年增达 14%，支撐全年每股盈餘达 10.23 美元。
摩根士丹利目前維持蘋果的「增持」評級，目標价为 330 美元。
AI 佈局落后成隐憂，蘋果市值重返 4 兆美元后仍面臨挑戰
儘管蘋果在五月一日法说会发布強勁财报后，股价盤中大漲近 6%，收在五个月高点 280.14 美元，市值順勢重返 4 兆美元大关，但多重长期挑戰仍懸而未解。在人工智慧领域，蘋果在功能部署与基礎建设投资上明顯落后微软与 Google，市场將目光放在今年六月的全球开发者大会（WWDC）。
分析師普遍认为，iPhone 18 的定价策略，將是觀察蘋果能否在新舊领導者交替、成本上行与 AI 競賽三重壓力下維持獲利动能的重要指標之一。
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