Facebook 母公司 Meta Platforms 于美股盘后公布了第一季财报，其营收与获利表现皆优于市场预期，然而盘后股价却大跌 7%。Meta 大幅上调全年的资本支出预测，引发市场对于人工智能（AI）基础建设投资回报率的担忧。
Meta 上调资本支出，股价盘后大跌 7%
Meta 将全年资本支出预估值上调至 1,250 亿至 1,450 亿美元，较前次预测增加约 7.4%。管理层表示，硬件零组件价格上涨与数据中心建置成本攀升为主要因素。尽管 Meta 积极投资建立 AI 基础设施，庞大的资金需求仍引发了市场疑虑。投资者担忧，若这些创纪录的资本投入无法迅速转化为实质获利，将会压缩公司获利空间，此预期心理也直接导致其盘后股价大幅修正。
营收较去年同期成长 33%，活跃用户因地缘风险下滑
Meta 第一季营收达 563 亿美元，较去年同期成长 33%，净利为 268 亿美元，其中包括因7月签署生效的美国税收政策而获得的80亿美元的一次性非现金所得税收益。调整后每股盈余 (EPS) 为 7.31 美元，高于预期的 6.79 美元。然而，全平台每日活跃用户数微幅降至 35.6 亿人，为首度下滑。Meta表示，伊朗战争和「俄罗斯对WhatsApp的访问限制」是造成其遭受重创的原因。
成本控制与 AI 发展策略
为平衡庞大 AI 发展支出，Meta 实施了成本控制措施，包含裁减约 8,000 名员工并冻结 6,000 个职位。彭博社预估，此举每年可为公司省下约 30 亿美元。在产品端，Meta 推出全新 AI 模型「Muse Spark」，积极展现技术布局。然而，相对于千亿级别的资本支出，人员精简省下的成本占比甚微。市场后续将关注 Meta 能否有效运用 AI 代理等新技术，实质提升运营效率并开创商业营收，以证明投资价值。
潜在法规挑战与诉讼风险
财务与技术挑战之外，Meta 面临着日益严格的法规风险。近期一起针对青少年社群媒体成瘾的诉讼裁定 Meta 败诉，引发市场对其法律责任的疑虑。Meta 坦言，针对青少年安全议题的监管审查正持续增加，且今年美国仍有多起指标性诉讼进行审理，可能导致实质财务损失。这些诉讼不但带来潜在的巨额赔偿压力，更可能迫使公司改变现有算法与运营模式，为长期业务稳定性增添不确定性。
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