市场研究公司 IDC 在 8 日举办了一场题为“内存市场展望：供应短缺何时结束”的网络研讨会，指出紧张供应已将内存市场的拐点推迟到 2028 年下半年之后。IDC 的预测显示，DRAM 供应短缺率预计到 2027 年第 4 季度将扩大至约 13%，而 NAND 短缺为 3-4%，预计将贯穿 2027 年持续存在。供应限制的原因在于结构性产能变化：超过 30% 的 DRAM 产能增量被分配给 HBM 和 SOCAMM 等 AI 产品，且大量产量已通过多年长线供货协议锁定。
IDC 预测内存供应短缺将在 2027 年前进一步加深
IDC 在其网络研讨会中的预测显示，DRAM 供需满足率实际上较去年 3 月该公司的预测有所下降。预计 DRAM 供应短缺率将在 2027 年第 4 季度扩大至约 13%，而 NAND 闪存短缺 3-4% 则预计将贯穿 2027 年持续。
预计 DRAM 产量增长率将在今年和明年均低于需求增长率，而 NAND 产量预计总体将与需求保持同步。IDC 将今年和明年定义为历史上高增长时期，在此期间供应短缺与快速涨价相互叠加。
据 IDC 称，即便 DRAM 生产能力增加接近 10%，其中超过 30% 也会分配给诸如高带宽内存（HBM）和 SOCAMM 之类的 AI 产品。通过多年长线供货协议（LTA）已锁定大量产量。即使扩厂与扩建设备，面向通用型 DRAM 市场可用的富余产量也不可避免地受到限制。
对于 NAND，除中国的扬杰存储技术公司（YMTC）新建工厂外，几乎没有大规模的产能扩张。即便大科技投资增长率放缓一些，结构本身也缺乏足够的供给来回到通用型市场。
HBM 生产消耗了超过 30% 的新 DRAM 产能
需求的重心也在从移动端和 PC 转向服务器和企业产品。IDC 预测，到 2030 年，服务器和 HBM 将占据超过 60% 的 DRAM 需求，而 NAND 中企业级 SSD 的占比也将迅速扩大。
当内存从消费电子的组成部分转变为支撑 AI 数据中心的基础设施时，与过去通过新工厂运营迅速解决供应短缺的情形相比，正在出现一轮不同的周期。
Jeffreys 预计今年下半年内存价格将显著上行，并预测直到 2028 年都不会出现明确的下行趋势。Gartner 分析称，通用型 DRAM 供给将因 HBM 吸收了相当比例的产能增量而进一步收紧。Counterpoint Research 也表示，供应链正常化最早将发生在 2028 年初。
美光签署 16 份战略合同 覆盖 1000 亿美元
美光在此前（上年三月）签署了首份为期五年的战略客户协议（SCA），随后在三个月内将合同数量增加至 16 份。其中有 14 份合同在剩余合同期内按合同最低价格累计收入约 1000 亿美元。
签署的合同覆盖了美光在合同期内约 20% 的 DRAM 产量以及三分之一的 NAND 产量。美光预计，当所有计划的合同签署完成后，超过一半的总收入将适用于 SCA 的申请。
这些合同采用“take or pay（买或付费）”格式，即客户有义务购买一定的产量。这表明以往以季度价格谈判为中心的内存市场，正在转向一种提前锁定多年的产量结构。
这与 IDC 将 LTA 指定为确保稳定产量的必要条件相吻合。在供应受限的情形下，未能签署长期合同的客户，即使价格上涨，也可能难以获得所需产量。
内存制造商将策略从定价转向产量控制
一个值得注意的点是价格与供需的“脱钩”。IDC 认为内存价格的上涨接近上限，价格开始与供需满足率脱离而独立变化。考虑到今年每个季度服务器 DRAM 合同价格均出现显著上升，未来增长率的放缓属于自然演进。
即便部分产品价格低于上个月或上一季度，但如果绝对价格仍维持在历史高位且供应短缺持续，那么这很难被解读为行业逆转的信号。
制造商的策略也可能从涨价转向产量控制。无限期地提高价格可能会增加来自 PC 和智能手机等消费设备制造商的需求抵抗。相反，制造商可以通过按产品和客户调整供给规模，并优先将产量分配给拥有长期合同的战略客户，从而维持高盈利能力。
仍存在变量。大科技公司的财报发布，以及来自 Google、Amazon 和 Meta 的 AI 投资计划，是用来验证需求可持续性的关键节点。也不能排除高价内存上涨会加重消费产品成本负担并抑制需求的可能性。
不过，价格增长率放缓与供应短缺缓解不应被视为同一回事。HBM 的技术约束、高硅片投入量以及持续扩大的长期合同，都将继续限制通用型内存供给。
IDC 副总裁 Kim Su-gyeom 表示：“内存周期仍然存在，但它们持续的时间比过去更久，且具有更强的战略特征。内存市场的拐点被推迟了约一年，预计将在 2028 年出现，随后将进行逐步调整。”
常见问题
Q1：IDC 预计内存市场的拐点何时发生？
A1：IDC 预计内存市场拐点被推迟到 2028 年下半年之后，较此前预测约晚一年，原因是供应紧张。
Q2：新 DRAM 产能中有多少比例被分配给 AI 产品？
A2：据 IDC 称，超过 30% 的 DRAM 产能增量被分配给 HBM 和 SOCAMM 等 AI 产品，且已通过多年长线供货协议锁定大量产量。
Q3：美光签署了多少份战略客户协议，总价值是多少？
A3：美光在此前（上年三月）签署首份合同后的三个月内，将战略客户协议增加至 16 份。其中 14 份合同按合同最低价格累计收入约 1000 亿美元，覆盖美光约 20% 的 DRAM 产量以及三分之一的 NAND 产量。
