随着数字资产基金赎回继续下降，尽管出现连续第五周净流出，资金外流活动仍显著放缓，因此“加密资金外流降速”成为关键市场主题。
ETF 赎回节奏大幅下滑
近期市场数据显示又一周出现了净 ETF 流出。数据涵盖比特币和以太坊投资产品。赎回延续了一个持续数周的趋势。
社交媒体更新指出，卖方行为正在发生变化。两大核心资产的净流出仍为负。但总体赎回规模较上一周大幅下降。
来源：X
该图表追踪了 4 月下旬以来现货比特币 ETF 的资金流动。此前的阶段在多个交易时段出现了强劲的流入。其中一些每周增量达数十亿美元。
过去几周市场状况发生了变化。图表中的红色流出柱愈发常见。然而，较新的赎回规模看起来小于此前的分发阶段。
机构持仓呈现企稳迹象
赎回节奏的放缓引起了相当多的关注。据称，流出规模较此前水平下滑了 81%。这一降幅在很大程度上改变了市场叙事。
大型投资者很少通过即时清算来退出仓位。分发通常通过有节奏的投资组合调整来实现。资金流数据表明，这一过程可能正在放慢。
总净资产水平也仍相对较高。因此，机构在各类投资产品中的敞口仍在延续。资金外流并未抹除先前的累积趋势。
因此，市场参与者密切关注供应情况。较低的卖压会影响整体流动性动态。交易者继续评估是否正在出现企稳。
比特币领跑，以太坊落后
价格表现数据揭示了资产之间显著的背离。比特币在所观察的交易时段内始终保持更强的动能。以太坊则难以维持数次反弹尝试。
比特币反复形成更高的高点和更高的低点。买方在短暂走弱后回归。这种结构反映了交易时段内更强的需求。
截至撰写本文时，以太坊在该时段的交易价格约为 $1,672.98。与此前活动相比，当日成交量大幅下降。参与度减少与相对表现走弱相吻合。
来源：Coinmarketcap
对比图显示，比特币在接近当时高点附近仍保有涨幅。与此同时，以太坊在后续阶段向中性区域靠拢。整个大多数时间段内，这种表现差距仍然清晰可见。
