查尔斯·施瓦布于 2020 年 10 月完成对 TD Ameritrade 的 260 亿美元收购，并在 2024 年前将所有客户账户迁移到施瓦布平台。TD Ameritrade 在其独立运营期间从未提供直接的现货加密货币交易，因此将客户限制在通过 CME 的比特币期货、Grayscale Bitcoin Trust，以及与加密相关的股票进行交易。查尔斯·施瓦布于 2026 年 5 月推出 Schwab Crypto，为符合条件的散户客户提供现货比特币和以太坊交易，通过 Charles Schwab Premier Bank, SSB 按固定 0.75% 的费率收取。该上线由持续的客户需求推动——施瓦布 20% 的客户已经持有加密货币，并请求能够在其经纪账户内整合加密资产。查尔斯·施瓦布管理着覆盖 3900 万活跃账户、价值 12.22 万亿美元的客户资产，使 Schwab Crypto 的推出成为通过传统美国经纪平台实现直接加密访问的最大规模扩张。
TD Ameritrade 限制在期货与信托层面的加密货币接入
TD Ameritrade 在其独立运营期间从未启用直接现货加密货币交易。想要获得比特币敞口的客户可以通过三条间接渠道实现。第一种是在 CME Group 交易的比特币期货合约，其中包括 2021 年 5 月推出的 Micro Bitcoin 期货，为散户投资者提供了更小的持仓规模。第二种是 Grayscale Bitcoin Trust（GBTC），这是一种在公开市场交易的投资工具，代表股东持有比特币，并以相对于净资产价值的溢价或折价交易。第三种是公开交易的股票，涉及与加密相关的公司，例如 Coinbase、MicroStrategy 以及矿业公司。
TD Ameritrade 对 ErisX 进行了战略投资。ErisX 是一家数字资产交易所，计划在单一场地同时提供现货和期货合约。JB Mackenzie（曾任 TD Ameritrade 的 Futures and Forex 董事总经理）当时将该公司描述为“面向数字资产的前瞻型公司”。ErisX 后来被 CBOE Global Markets 收购，并改名为 CBOE Digital。尽管进行了投资，但在完成 Schwab 合并之前，TD Ameritrade 平台上的直接现货加密交易从未推出。
在 2024 年完成账户迁移之后、以及 Schwab Crypto 于 2026 年 5 月上线之前，使用施瓦布平台的前 TD Ameritrade 客户能够接触加密货币 ETF、比特币期货，以及 Schwab Crypto Thematic Index ETF，但无法直接拥有数字资产。施瓦布首席执行官 Rick Wurster 在接受 CNBC 采访时确认：施瓦布已有 20% 的客户持有加密货币，而且“很多人在要求我们推出这个产品，让他们能够把加密资产带到我们这里”。TD Ameritrade 于 2018 年对 ErisX 的投资与 Schwab Crypto 于 2026 年 5 月真正上线之间相隔八年。
Schwab Crypto 于 2026 年 5 月推出：支持比特币与以太坊交易
查尔斯·施瓦布于 2026 年 5 月向符合条件的散户客户推出 Schwab Crypto，采用分阶段的推广方式：先从施瓦布员工开始，并有早期接入等待名单。该产品允许客户通过 Schwab.com、Schwab Mobile 应用以及 thinkorswim 交易平台买入和卖出比特币与以太坊；其中 thinkorswim 原本是 TD Ameritrade 的产品，并在合并中被保留下来。加密产品的执行与次托管由受监管的数字资产公司 Paxos 负责，并通过 Charles Schwab Premier Bank, SSB 运营。
施瓦布对每笔交易收取固定费用 0.75%，这是一种透明的定价模式，不同于专门的加密货币交易所常见的基于点差或可变费用的方式。该产品上线之初只提供比特币和以太坊，不披露在增加其他数字资产方面的时间表。上线时适用地域限制：该产品在纽约和路易斯安那州不可用，因为各州层面的监管审批仍在等待中。该账户需要已存在符合条件的施瓦布券商账户作为前置条件。
彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 在公告当时指出，费用是施瓦布现货比特币产品的关键竞争问题。他表示施瓦布已经提供免佣金的股票与 ETF 交易，并称若定价低于 50 个基点可能会对面向加密的交易所形成竞争压力。施瓦布的 75 个基点费率高于该阈值，使该产品更像是面向现有施瓦布客户的便利性方案，而不是对注重成本的加密交易者在 Coinbase 或 Kraken 上构成直接威胁。
Schwab Crypto 不包含钱包出金与质押功能
Schwab Crypto 产品中缺少的若干功能，使其有别于原生加密平台。上线时不具备从外部钱包向 Schwab 存入加密货币，或将持仓提取到自我托管钱包的能力。质押、限价单以及定期购买计划在上线时均不可用。通过 Schwab Crypto 持有的加密资产既不享有 SIPC 保护（该保护覆盖传统券商的证券），也不享有 FDIC 保险（该保险覆盖银行存款）。施瓦布已在其上线材料中明确披露了这些限制。
Coinbase 是 Schwab Crypto 的主要对标对象：其持有纽约 BitLicense、州级信托牌照，并在 Nasdaq 上市。它支持超过 260 种数字资产，接受免费的 ACH 入金，并允许用户将持仓提取到自我托管钱包。其最低成本交易档位定价低于 Schwab 的 0.75% 固定费率。对于那些希望真正拥有数字资产并能够将持仓从平台迁移出去的用户，Coinbase 提供了 Schwab Crypto 不具备的能力。
Schwab 产品的封闭性体现出一种有意为传统散户投资者服务的设计选择：这些投资者希望在熟悉的经纪界面内获得比特币与以太坊敞口，而不是重视自我托管与跨平台可移植性的资深加密用户。施瓦布的上线材料将该产品描述为面向这样一类投资者：他们的大部分资产已经在施瓦布，并希望在不管理单独交易所账户的情况下添加加密资产。
摩根士丹利在 2026 年上半年通过其 E-Trade 平台宣布了类似的产品，并与 Zerohash 合作负责执行。JPMorgan Chase 也单独确认：它将允许客户通过银行购买比特币，同时不提供托管服务。在同一时期内，Schwab、摩根士丹利与 JPMorgan Chase 同时进入面向散户的直接加密访问市场，体现出传统金融与数字资产互动方式的结构性变化。
Schwab Crypto 在不提供 SIPC 或 FDIC 覆盖的情况下受 OCC 银行监管
Schwab Crypto 在适用于 Charles Schwab Premier Bank, SSB 的监管框架下运作。后者是一个受 OCC 监管监督的银行子公司。通过该产品持有的加密资产不符合 SIPC 覆盖，因为它们不属于《证券投资者保护法》所指的证券；同时也不符合 FDIC 保险，因为它们不属于银行存款。
2026 年在国会推进的《Clarity Act》旨在明确比特币与以太坊是否在 CFTC 的管辖范围内被认定为商品；这一认定将直接影响 Schwab Crypto 的产品在未来必须如何被监管与披露。施瓦布已表示，随着产品成熟，其将扩大 Schwab Crypto 的资产菜单，超出比特币和以太坊的范围，但需满足监管条件。纽约与路易斯安那州客户的州级审批仍未完成。
施瓦布首席执行官 Rick Wurster 也表示，如果在合适的时机以合适的价格出现合适机会，公司愿意收购一家加密公司，但尚未披露具体目标或时间表。传统券商的加密产品与原生加密交易所之间的竞争格局，将显著取决于 Schwab 及同业是否引入钱包出金功能：一旦实现，这些产品将从便利型入门路径转向真正的所有权平台。
常见问题
Charles Schwab 为此前 TD Ameritrade 客户提供哪些加密货币交易？
施瓦布于 2026 年 5 月推出 Schwab Crypto，通过与 Charles Schwab Premier Bank, SSB 关联的专用账户，以固定 0.75% 费率提供现货比特币与以太坊交易。该服务可在 Schwab.com、Schwab Mobile 以及 thinkorswim 上使用。
TD Ameritrade 曾经提供过直接的比特币或加密货币交易吗？
不曾。TD Ameritrade 从未提供直接的现货加密货币交易。客户可以通过 CME、Grayscale Bitcoin Trust 以及与加密相关的股票获取比特币的敞口，但其平台上从未提供对数字资产的直接所有权。
Schwab Crypto 是否允许用户将比特币提取到个人钱包？
不允许。Schwab Crypto 在上线时不允许外部加密货币存入，也不允许将提取到自我托管钱包。持仓仍留在 Schwab 生态系统内，无法直接移动到外部钱包地址或其他交易所。
