在 AI 芯片需求爆发的浪潮下，台積电（TSMC）先进製程产能持续向高效能运算（HPC）傾斜，導致蘋果（Apple）在智慧型手机處理器的资源排程上面臨壓力。天风国际证券分析師郭明錤对此发布报告，揭露蘋果正系统性地將英特爾（Intel）培植为台積电的长期備用供应商，同时点出台積电在这场三方角力中，正逐漸成为整个半導體产业避险操作的主要目標。
蘋果下單英特爾 18A-P，訂單組合模擬量产场景
郭明錤指出，蘋果已在英特爾 18A-P 製程節点啟动低階及舊款 iPhone、iPad 与 Mac 系列處理器的委外訂單，並採用 Foveros 先进封裝技術。值得注意的是，这次訂單組合中 iPhone 品項约佔 80%，高度吻合蘋果終端裝置的实际销售結構，顯示蘋果並非僅进行象徵性的小規模試产，而是有意模擬英特爾擔任全产品線供应商的现实情境。
在量产时程規劃上，蘋果的策略分四个階段推进：2026 年进行小量測試验证，2027 年展开正式爬坡量产，2028 年持续擴大出货規模，2029 年則预计进入世代交替的衰退期。这套安排貼合著 18A-P 製程的技術生命週期，也反映出蘋果在供应链佈局上一貫的长線思維。
（蘋果尋求英特爾、三星代工晶片，台積电獨佔地位面臨挑戰）
蘋果的戰略意圖：趁握有籌碼，提前佈局第二供应商
郭明錤指出，蘋果此舉的意義远超过一般业界所理解的「分散單一来源风险」。关鍵在於，蘋果清楚研判台積电的先进製程资源將持续向 AI 与高效能运算客戶傾斜，智慧型手机處理器在台積电客戶結構中的優先度长期或將面臨劣勢。因此选擇在自身仍对台積电具有強大议价能力的当下，提前投资培育英特爾的代工能力。
他透露，蘋果与英特爾的洽談，早在台積电先进製程产能开始緊張之前便已展开，顯示这並非臨时起意，而是预謀已久的戰略部署。
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英特爾迎来歷史性机会，但成敗取決於執行力
对英特爾而言，蘋果訂單的戰略意義远大於财務貢獻。郭明錤认为，蘋果訂單橫跨完整产品線、規模足夠、且須动態因应市场變化调整设计与生产，是英特爾代工服務部门（IFS）难得的「全面練兵机会」。
不过即便如此，英特爾在短期內仍面臨多重壓力：量产时程与出货規模尚不明朗、組裝廠端也尚未收到任何出货排程、2027 年的良率目標僅设定在 50% 至 60% 以上。他认为，即使初期出货順利，台積电仍將穩守超过 90% 的市场供货份額。
地緣政治局勢、蘋果的策略性避险需求，加上英特爾自身的转型努力，共同为英特爾打开了重建先进製程代工事业的歷史性窗口。然而，这扇窗能否真正转化为业績，仍取決於英特爾的執行力。
台積电短期地位穩固，卻正成全产业避险目標
对台積电来说，即便在这场三方角力中扮演被动角色，短期內领先地位仍无虞。不过，郭明錤也分析指出了一个更深層的隐憂：台積电正逐漸成为整个先进製程生態系统各方避险操作的共同对象。
美国政府透过一系列半導體政策对其施壓，蘋果藉扶植英特爾強化談判籌碼，三星則以龐大的記憶體獲利挹注先进製程投资。台積电目前主要仰賴持续领先的製造執行力，以「執行力永远優於对手」作为自身優勢来捍衛競爭地位並作为应对策略。
台積电如何替自己避险？郭明錤这麼说
郭明錤坦言，台積电的避险选項在架構上本就受限：「美国既是其最重要的市场与技術夥伴，同时也是最主要的政策壓力来源，其他潛在合作方也无法有效发揮制衡作用。在企业策略層面，多角化经營、擴大客戶基礎、技術授權等避险手段，也因台積电的絕对领導地位而效果有限。」
对此，郭明錤建议台積电最務实的路徑是加速內部资本積累，並在先进製程定价上採取更靈活的策略：「將地緣政治风险与客戶結構重組的不確定性納入风险定价，而非僅維持当前的定价模式。」
他以英特爾委外訂單为例说明，当英特爾將自家产品交由台積电生产，以釋出內部产能承接蘋果訂單，台積电就不能把它視为一筆正常訂單，而是一筆潛藏競爭风险的訂單，理应在訂价与产能分配優先順序中獲得相应的风险溢价反映。
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