Whale Stalker

你有没有想过在2009年拿到免费的比特币会是什么感觉？是的，那扇窗口已经关闭，但事情是这样的——实际上还有一个完整的生态系统项目，仍然在发放免费代币，只要你知道去哪里找。
这些被称为空投，老实说，它们是少数几种几乎没有风险（至少在资本方面）就能获得加密货币曝光的方法(。但问题是，你实际上得付出一些努力去寻找加密空投并符合条件。
那么你首先怎么找到加密空投呢？大多数人会从监控加密新闻网站和Reddit或Discord上的社区开始。在这些空间活跃，不仅是为了早期发现机会——你还会真正了解哪些内容值得你花时间，哪些只是炒作。越早加入讨论，你的机会就越大。
但这里有人忘了：你需要一个加密钱包来接收任何东西。无论你选择像Best Wallet这样匿名的钱包，还是用交易所的钱包，你都有选择。Ledger Nano X和Exodus也都不错。只需在功能、安全性、费用和支持的币种方面比较一下，然后再做决定。
当然，并非所有空投都是一样的。有些只要注册就能参与，任何人都可以。有些则要求你成为活跃的社区成员，或者在特定日期之前持有一定数量的代币)快照空投(。还有一些是悬赏空投，你必须完成某个任务、玩游戏、在社交媒体上互动。也有纯粹靠运气的。
但真正的风险在于：如果你持有某个币，等待空投却从未到来，你就可能持有一个潜在一文不值的资产。而如果那实际上是一个拉高出货的骗局？你可能会变得更糟。这就是为什么在投

刚在想，你其实并不需要那么多资本，就能搭建一个扎实的人工智能投资组合。比如说，$2,000 说实话就已经足够在那些真正推动 AI 向前发展的公司中拿到一些“真位置”。
我有三个主要持仓，我一直会反复关注。第一个是 Nebius——可能是这几家里被讨论得最少的那个，但说实话，它或许上行空间最大。他们是一家荷兰公司，正在建设开发者和大型超大规模云服务商（hyperscalers）真正需要的 AI 云基础设施。去年的年化收入达到了 $1.25 billion，今年他们预计为 $7-9 billion。这样的增长轨迹确实让我很感兴趣。他们最近也收购了 Tavily——一个 AI 搜索平台，所以他们正在扩展自己能向企业客户提供的服务范围。
然后是 Nvidia。是的，到了现在，大家都知道 Nvidia。市值目前为 $4.6 trillion，但问题是，他们仍在疯狂增长。上个季度显示收入增长 62%，达到 $57 billion——而且其中大部分，比如 $51.2 billion，直接来自数据中心销售。当微软、Alphabet、亚马逊和 Meta 这几家合起来，连今年光是为 AI 基础设施就计划投入 $650 billion 时，Nvidia 就只会继续印钞。
第三个是 Palantir。从这个角度不一样——他们并不是在做芯片或基础设施，但他们的 AI 软件确实是业内最顶尖的那一批。它的平台整

那么你在想能不能在线投资共同基金吗？当然可以，事实上，说实话这比大多数人以为的更容易。让我带你了解我在这方面学到的内容。
首先，什么是共同基金？基本上，它是许多投资者出资形成的一笔资金池，由专业人士进行管理，用来购买证券——包括股票、债券、货币市场相关产品，或者各种混合。你买入其中的份额时，并不是直接拥有那些单独的证券。你买的是该基金本身的份额。最棒的是，你可以在不必自己去挑选数百只股票的情况下实现即时的分散投资。
那么你能在线投资共同基金吗？当然可以。你有几种途径。如果你的雇主提供401(k)或类似的退休计划，共同基金很可能早就已经在那里等着你了。这是最简单的路。但如果你想要更多的控制权，你可以直接去Vanguard、Fidelity或iShares这类基金公司。或者，如果你想要更多选择，你也可以使用在线券商。
如果你打算认真做这件事，下面是一些实际层面的内容。首先，先确定你想在哪里投资。如果你打算超出你的401(k)，就去研究一下券商平台——看看它们的基金选择、费用结构、它们的App实际怎么用、客户服务之类的。这一点比很多人想象的更重要。
接下来是研究阶段。这就是你真正搞清楚哪些基金适合你情况的时候。想想你的目标，以及你能承受的风险程度。保守型投资者？看看总股票市场基金或平衡型基金。想要增长，而且你有时间？那增长型基金可能更适合你。想要稳定的收入？可以关注那些派息的基金。还有一

刚刚重新观看了一些罗伯特·清崎关于贵金属的最新观点，老实说，这家伙几十年来一直坚持真正有价值的东西。他的整个投资组合哲学归结为一件事：实物资产与纸面资产。
自80年代以来，清崎一直在说大多数人做错了事。储户是失败者，你的房子不是资产，富人实际上是在努力获取资产。这个框架很简单，但大多数人仍然不理解。当你看看他多年来的实际投资组合策略，他自1964年以来一直在积累实物黄金和白银。这不是短期交易，而是一种信念。
让我注意到的是他关于白银的观点。他称之为他见过的最大的便宜货。而且不仅仅是他——银研究所最近报告说，工业需求推动白色金属达到新高。制造业和科技行业的强劲需求大幅推升了全球需求。
罗伯特·清崎的投资组合哲学基本上将贵金属视为对抗货币不稳定的保险。Rich Dad Radio的一位嘉宾说得很好：黄金和白银代表没有负担的财富，不是别人的负债。它们经受住了所有考验。
如果你考虑投资实物白银，大多数人会选择纯度99.9%或更高的投资级金银条。你可以在网上或实体店从知名经销商那里购买。有些人也使用白银ETF或期货，如果你不想持有实物的话。白银的波动性比黄金更大，但这也是它波动如此剧烈的原因之一。
关于罗伯特·清崎的投资策略，最有趣的是它其实非常无聊——买实物资产，持有，不告诉别人。这就是全部。没有炫耀，但显然这才是有效的方法。

还记得美联储一直告诉我们通胀只是暂时的吗？是的，那一切都没有经得起时间的考验。回顾2021-2022年，整个“短暂通胀”叙事基本上是一堂关于即使是最聪明的人也可能完全搞错的大师课。
让我来拆解一下实际发生了什么，以及为什么这很重要。短暂通胀的概念本身并不复杂——它只是价格在短时间内飙升，但最终会回落的想法。经济学家用这个术语来描述那些不应成为经济永久特征的临时价格上涨。美联储的长期目标是2%的年度通胀率，但他们也理解短期波动是会发生的。当供应链出现问题或经济遭遇临时冲击时，价格可能会短暂跳涨。这就是所谓的短暂通胀。
但事情变得有趣了。在2021年初，美联储做出了这个经过深思熟虑的赌注——他们故意决定让通胀跑得比平常更热一些。当时的理由似乎很合理。新冠疫情刚刚重创经济，他们将利率降至零，现在疫苗也开始推广。供应链依然混乱，当然，但大家都认为那只是暂时的。而且政府向民众发放了数万亿的刺激资金。思路很简单：让通胀稍微高一些，等事情正常化后自然会降下来。
杰罗姆·鲍威尔和美联储领导层对此充满信心。鲍威尔在2021年3月甚至直言，价格上涨“只会对通胀产生短暂影响”。财政部长珍妮特·耶伦预计到年底通胀会下降。这也不是一些边缘观点——大多数主流经济学家都同意。传统观点认为，我们所看到的只是暂时的，主要由二手车价格和供应瓶颈等特定因素驱动，而不是整个经济的普遍现象。
但随后现实出现，打破了这个幻想

刚意识到有多少交易者一次又一次被这个相同的模式击中。让我来解析一下什么是IV崩盘，以及它为什么对你的期权操作很重要。
所以关于隐含波动率——它基本上是市场对股票即将发生多大波动的预期。当财报即将公布或某个重大事件临近时，隐含波动率会飙升，因为不确定性很高。期权价格变得昂贵。每个人都在预期可能出现的大幅波动。
然后事件发生了。也许股票真的涨了，也许没有达到预期的波动范围。这里IV崩盘就会打击你——隐含波动率迅速崩溃。快得令人难以置信。即使股票实际上上涨了，你的期权仓位仍可能亏损，因为你支付的溢价就这样“消失”了。
我见过这种情况摧毁了在纸面上看起来稳固的仓位。你方向正确，股票朝你预期的方向移动，但IV崩盘抹去了你的收益，因为公告后隐含波动率暴跌。这真是残酷。
让我给你一个具体的例子。假设你在财报前一天看AAPL，股价是100美元，一个跨式期权组合的价格是$2 ，这基本上意味着市场在说“我们预期会有2%的波动”(。相比之下，TSLA的同样跨式期权组合价格是)，预期波动为15%$100 。市场预期的差异巨大。如果你卖出AAPL的跨式组合，而股价几乎没有变动，你就赢了。但如果你持有任何一只股票的多头期权，财报后的IV崩盘可能会让你的盈利变成亏损，即使价格方向是对的。
关键的见解？理解历史波动率与当前定价的隐含波动率之间的关系。当隐含波动率远高于正常水平时，通常意味着IV崩盘的可能性很大。这

最近我一直在研究一些关于人们真正幸福的有趣数据，老实说，这与金钱和工作保障的关系比我们愿意承认的还要紧密。 有一项研究分析了美国最幸福的州，模式一旦你看清楚就非常明显。
那么，最幸福的州是哪几个？研究显示夏威夷位居榜首，结合数字来看也很合理。家庭年收入超过75千的比例第二高，失业率徘徊在2.4%，全国最长的预期寿命。这不仅仅是度假氛围，那是真实的经济稳定。
马里兰紧随夏威夷之后，成为第二幸福的州，归根结底还是基础因素。最低的工作压力，3.2%的失业率，以及最高比例的家庭收入超过75千。那里的居民拥有真正的财务喘息空间。
除了前两名之外，哪些州最幸福？内布拉斯加排名第三，起初我有点惊讶，直到我看到就业保障指标，以及2.9%的失业率在全国排名第四低。新泽西以情感和身体健康的最高评分位列第四。全国最低的自杀和抑郁率。这绝非偶然。
在最幸福的州中反复出现的模式是：低失业率、稳定的工作环境，尤其是工作时间更少。康涅狄格和加利福尼亚并列第五少工时，每周工作时间最少的是犹他州。而阿拉斯加每周工作时间最高，也有最高的自杀率。这是值得深思的相关性。
犹他州很有趣，因为它的离婚率最低，志愿者比例最高，体育参与度也最高。但真正的秘密在于：全美工作时间最少。人们有时间真正去生活。
新罕布什尔州的安全评级仅次于佛蒙特。马萨诸塞州的自杀率第三低，工作环境质量在全国排名第六。爱达荷在收入增长方面领先，工作环境评

那么你想了解铁鹰策略吗？是的，这是一种听起来比大多数策略都酷的期权策略，说实话，一旦掌握了操作机制，它其实相当实用。
关于交易期权的事情——几乎每种市场状况都有对应的策略。如果你认为市场会横盘不动，铁鹰股票期权就会成为你的最佳伙伴。铁鹰基本上是在单一股票上的四腿期权操作。你卖出一些看跌期权，买入一些看跌期权，卖出一些看涨期权，买入一些看涨期权——所有的期权都具有不同的行使价，但到期日相同。整个目标是在股票平稳不动、不做太大波动时获利。
让铁鹰交易变得有趣的是，它是为低波动性环境设计的。你希望股票价格在到期时位于你的行使价中间的某个位置。如果这样，四个期权都到期作废，你就可以获得利润。这就是理想的情况。
现在我们来谈谈操作机制。铁鹰通过高低行使价起到安全垫的作用，从而限制你的风险。你最多不会亏超过一定金额，这点不错。但也有权衡——你的利润也是有限的。没有无限的上行空间。这是一种受控的策略，追求受控的利润。
实际上有两种变体。长铁鹰结合了熊市看跌价差和牛市看涨价差。这是一种净借记策略——你需要提前支付资金。当股票在到期时高于最高行使价或低于最低行使价时，你的最大利润就会实现。短铁鹰则相反——它是熊市看涨价差和牛市看跌价差的结合。这是一种净贷记策略，也就是说，你在开仓时会收取资金。当股票保持在短期行使价之间时，你的最大利润就会出现。
交易者常常低估的一点是什么？佣金绝对会严重影响你的铁鹰

所以我最近一直在跟踪市场上非常有趣的现象。超级规模企业（Hyperscalers）目前在支出方面疯狂，光今年就投入了大约$700 十亿用于数据中心扩建。这种人工智能和云服务的建设，实际上正在创造一种罕见的世代性投资周期，也为数据中心股票领域打开了一些重大机遇。
这里的基础设施布局非常庞大。涉及发电、电网现代化和冷却解决方案的公司，基本上都坐在一座金矿上。我一直在关注三个特别有潜力的公司：广田服务（Quanta Services）、Vertiv 和伊顿（Eaton）。这些公司并不炫耀，但它们是实际建设的支柱。
广田服务一直在采取一些聪明的举措。2024年，他们以大约$2 十亿收购了库比蒂诺电气（Cupertino Electric），以增强其低压电气业务，然后又以15亿美元收购了动态系统（Dynamic Systems），以增加机械和管道基础设施的专业能力。这一点很重要，因为这些超级规模企业需要从发电到数据中心内部电气系统的交钥匙解决方案。广田的项目积压最近达到了$44 十亿，同比增长27.5%。这为持续的盈利增长提供了支撑。
Vertiv的情况更为惊人。他们在第四季度的有机订单同比增长了252%，这实际上令人震惊。他们的订单积压翻了一番多，达到$15 十亿。引起我注意的是他们通过OneCore和SmartRun等解决方案采用的预制方法。超级规模企业追求快速上市，这些模块化的12.5

刚刚研究了一下今天或一周内真正赚到500的方法，不用一直等待。结果发现比我想象的还有更多选择？比如在Airbnb出租空间，如果坚持的话一年能赚到4.4万，但即使只是看房照看房子，根据你所在的地方，每晚也能赚到25-150美元。这挺疯狂的。
不过我注意到遛狗这件事——有人提到在纽约市靠这个年收入超过10万美元，每天六个小时，一周六天。像Rover和Wag这样的应用会抽成，但你也会得到小费。或者你可以跳过应用，直接联系本地的Facebook群组。
还有车身广告贴膜，每月100-500美元，只要开车(，如果你喜欢的话，还可以在线教英语)，据说每小时14-22美元，来自VIPKid(，或者如果你不介意住在别人家里，也可以做房屋看护。
说实话，门槛比预想的低——大多数不需要特殊学位。看你时间安排和你擅长的领域。这里有人在做这些副业吗？

刚刚意识到“预付分期取物”（layaway）仍然存在，说实话？这对预算购物来说挺有意思的。基本上就是你先付一笔钱，之后再按时间把剩下的钱慢慢还清，店家会替你把商品保留好。听起来有点老派，但如果你手头现金紧张，不想折腾信用卡，或者不想买“先买后付”的方案，那就很说得通。
与“先买后付”（BNPL）的主要区别在于时间——使用layaway时，你要等到把钱全部付清才会拿到商品；而用Klarna或Afterpay则可以立刻把东西带回家。就算你漏付了，layaway也不会影响你的信用评分(——不过这也意味着按时付款也同样不会让你的信用评分变好)。BNPL如果你落后了，确实可能会损害你的信用。
但问题在于——你可能会因为各种费用而最终付得更多；如果你没能把付款做完，你会失去你投入的一切。另外，现在想找到还提供layaway的店也不太容易。大多数大型零售商多年前就已经取消了这个项目。你更可能在小店、复古店，或像Burlington或Hallmark这类特定商店找到layaway选项。有些典当行也仍然会做。
说真的？只有当你完全没有信用额度，而且想在商品售罄前先把某个特定物品“锁定”下来时，它才比较有意义。否则，你不如直接多存点钱一次买下来，或者看看二手/翻新选项。layaway在应急时也许能用，但一定要仔细看清细则——那些取消费用可能会相当残酷。

我最近一直在研究期权交易，说实话，找到合适的经纪商才是关键。市场最近波动很大——2024年期权交易量创下新纪录，股票期权达到了112亿份合约，比去年增长了10.7%。所以如果你打算进入期权市场，你需要了解什么让一个经纪商脱颖而出。
首先，让我坦率地说一下为什么期权很重要。你可以用较少的资本获得杠杆，你可以对冲你的投资组合，而且无论市场是上涨、下跌还是横盘，你都能盈利。这种灵活性非常关键。但问题是——你的经纪商要么支持你实现这些，要么阻碍你。
在评估经纪商时，成本总是我第一考虑的因素。佣金曾经严重侵蚀你的利润，但大多数靠谱的经纪商现在都转向免佣金交易。你需要关注的是每份合约的费用，以及如果你交易量大是否有阶梯折扣。如果不小心，这些费用会迅速累积。
然后是交易平台本身。一个操作繁琐的界面会让你亏钱和错失机会。你需要一个响应迅速、配备强大图表工具和策略模拟器的平台，尤其是当你进行复杂的价差或跨式交易时。客户支持也很重要——当你需要调整仓位时，等待10分钟可能意味着错失良机。
教育资源也是很多人忽视的。如果你是新手，你需要一个真正教你东西的经纪商，而不是只收你钱。优质的教程、网络研讨会和清晰的分析能帮助你更快提升。
看看市场上真正有效的平台，Tastytrade专为期权交易者打造——2024年获得最佳期权平台。Interactive Brokers适合技术派，成本低、工具强大。Charle

最近一直在思考这个问题——获利了结实际上是长期投资者最被低估的技能之一。大多数人只是持有一切，寄希望于好运，但那样等于把钱留在了桌面上。
事情是这样的：长期投资并不是买了就忘。它是关于多年来积累财富，让复利发挥作用，当然，也是在合理的时候获利了结。关键在于知道何时以及如何操作，而不是过早地退出你的仓位。
那么，获利了结到底是什么？它基本上是卖出部分盈利的资产，以锁定收益，而不是让所有资产无限期地上涨。听起来很简单，但执行才是关键。你不是放弃你的长期假设——你是在策略性地捕捉上涨空间，同时管理风险。
让我拆解三种真正有效的方法：
第一种：部分卖出。假设你的某个持仓上涨了50%。你不需要全部退出。卖出大约25%的仓位，锁定收益，其余的继续持有。这样你既锁定了利润，又还能继续享受潜在的上涨空间。这是两全其美的策略——如果市场转坏，你降低了下行风险，但又没有完全退出市场。
第二种是再平衡。当你的赢家变得过于庞大时，它们开始占据你投资组合的过大比例。这其实比听起来更危险。再平衡意味着削减超配的仓位，转向低配的资产——比如把一些股票的收益转移到债券或其他资产中。这可以保持你的风险配置在理想范围内，避免某一两个仓位主导整个组合。
第三个角度是把握市场高点。当估值变得过高或技术指标显示可能出现回调时，这就是你获利了结的信号。你不需要完美把握时机——只要足够聪明，在价格高企时锁定利润，减少敞口，等待

一直在翻阅罗伯特·清崎关于财富积累的一些较早的观点，老实说，他对债务的看法和大多数理财顾问所鼓吹的完全不一样。尽管像戴夫·拉姆齐这样的人会告诉你要不惜一切代价避免借款，清崎却实际上认为，超级富豪会有策略地使用债务——这也是他们一直保持领先的方式。
核心理念是什么？有好的债务和坏的债务，而大多数人从来没有学会区分。凭借通过聪明投资以及他的“富爸爸穷爸爸”帝国建立起来的约$100 百万净资产，清崎并不只是停留在讲理论。
据他说，好债务指的是你借来的钱，用来购买能带来收入的资产。比如出租物业、盈利的企业，或其他真正能把现金装进你口袋的投资。坏债务则相反——信用卡、消费贷款、那些会吞噬你的现金流、却从不创造财富的东西。
这就有意思了。假设你手头有$100K 。选项一：直接全款买下一套出租物业，不用按揭。你可以从租金中获得大约9%的年回报。选项二：把那$100K 拆成五份$20K 首付，然后从银行为每一处房产借出剩下的$80K 。数学的结果立刻改变到大约18%的回报——基本上翻倍。租客在帮你偿还债务，而你把差额装进口袋。这就是好债务为你工作。
当然，前提是你拿到的是相对不错的利率，并且你确实有扎实的信用记录。银行不会把钱借给那些被消费债务拖下水的人。所以更实际的路径是：第一，把预算收紧并清掉坏债。第二，在你把账还清的过程中，看着你的信用评分一路上升。第三，当你一切都清爽了之后，再去货比三家，

最近我一直在挖掘一些有趣的增长机会，我想分享两只可能带来大家都在期待的10倍回报的股票——前提是未来十年市场论点能够实现。
首先是SoundHound AI。这只股票自2023年底以来涨幅达342%，走势非常疯狂，这也说明人们正在关注这个领域。吸引我注意的是他们的Q1收入同比增长超过一倍，而且他们刚刚看到1,000个新的餐厅地点上线了——这相当于比前一年增长了10倍。增长轨迹相当惊人。
这件事为什么重要：SoundHound并不只是另一家使用现成模型的AI公司。他们拥有基于真实用户数据的、历时20年的专有语音AI技术。语音AI生成器市场本身正在爆炸式增长——我们说的是$3 billion（十亿美元）在2024年扩张，并在2030年增长到超过$20 billion（十亿美元）。SoundHound当前的市值是$3.76 billion。要实现真正的10倍回报，它需要达到$37.6 billion。考虑到他们的发展轨迹以及AI正在无处不在地融入生活，这完全有可能。
目前他们还没有实现盈利——Q1显示亏损$22 million（百万），收入$29 million（百万）。但老实说，在这种超高速增长阶段，这一点不如你想象中那么令人担忧。他们有$246 million现金，没有债务，并且拥有多条收入来源 (royalties（特许权使用费）、subscriptions（订阅）、ads（广告）

你知道，Demi Lovato的戒酒之路一直是我比较公开关注的事情，老实说也挺真实的。就像，她不是一觉醒来就决定戒掉——而是经历了极度低谷后，才真正做出了这个转变。
所以，2018年的药物过量基本上是她的警醒信号。那次差点丧命的时刻改变了她的看法。之后她尝试了一种叫“加州戒酒”的方式，仍然喝酒和抽大麻，但避免更严重的毒品。我记得当时关于这种方法有很多争论——甚至连艾尔顿·约翰也持怀疑态度，说适度对有成瘾问题的人来说并不真正奏效。
但事情的关键是——她最终意识到他说得有道理。大约在2021年，她基本上说不行，这种方式不再适合我了，于是转向完全戒断。真正做到完全戒酒，没有任何物质依赖。那时她真正开始了全面康复的道路。
所以，如果你问Demi Lovato戒酒多久了，我们说的是自从她做出那次彻底转变以来，已经有好几年了。时间线显示，她对此一直很认真，考虑到她的公开挣扎，这真的令人印象深刻。她关于康复不是线性发展的观点——这是真的。她也挺坦率地说过，这是一场不断摸索适合自己的方法的过程，而不是简单遵循别人的标准剧本。

最近一直在关注副业机会，洗车投资在对话中频频出现。让我来分析一下我所了解的洗车是否是一个好的投资。
首先，吸引力非常直接。洗车可以带来稳定的现金流，老实说这也是大多数投资者所追求的。你不用应对时尚变迁的产品。人们总是需要干净的汽车。利润率也可能相当可观，尤其是在覆盖了初始投入之后。
但这里变得有趣了。实际上有不同的模式可以考虑。自助洗车运营需要的资本较少，员工也少，这对偏好轻松投资者很有吸引力。然后是车道自动系统，虽然为客户提供更方便的体验，但需要更大的设备投资。隧道洗车可以处理大量车辆，但需要巨大的基础设施支出。
那么，洗车是个好投资吗？这取决于你的情况。稳定的收入部分是真实的。大多数地点，尤其是高流量区域，需求都很稳定。你还可以通过增加地点或提供洗车、会员等服务来扩展。这种可扩展性很有吸引力，适合想要超越单一运营的成长。
劳动力方面也是一个优点。许多洗车类型不需要庞大的团队，这样可以降低你的烦恼和成本。这比起劳动密集型的服务行业要轻松得多。
但也有一些缺点。前期资本投入相当大，尤其是自动或隧道系统。你需要土地、设备和施工费用。如果资金有限，这会成为一个真正的障碍。设备还需要定期维护和偶尔修理，可能很昂贵，还会在停机期间影响收入。
竞争也是一个因素。尤其是在城市地区，可能有多个洗车场争夺相同的客户。你需要找到差异化的方式——更好的位置、优质的服务或价格策略。环境法规也会增加复杂性

刚刚开始深入研究BNPL（先买后付）领域，老实说，这里有值得关注的东西。大约有9000万美国人现在使用先买后付服务而不是信用卡，而且这个数字还在持续增长。尤其是年轻人正在做出这种转变。
Affirm可能是目前最值得关注的BNPL股票。他们在2021年上市，并一直在稳步搭建他们的生态系统。让我注意到他们与传统信用卡的不同之处在于——他们的“4期支付”贷款是免息的，付款会在6到8周内分摊；而信用卡会对未还余额计息并产生复利。这实际上为消费者带来了一个很有意义的优势。
增长数据很扎实。按商品交易总额（GMV）来看，他们的GMV从2023年的202亿美元跃升到去年的367亿美元——增长了38%。单是无息贷款在最新一个季度就增长了74%。他们已与Amazon和Shopify达成合作，这带来了相当强的分发能力。数字钱包整合又为合作伙伴的交易量额外增加了70%。
在更广泛的BNPL股票市场中，值得注意的是：即便特朗普提出的信用卡利率上限最终没有落地——(这也是多数分析师认为不太可能发生的情况)，仍然有结构性的变化正在发生。银行正在收紧对更高风险借款人的放贷，这就为BNPL提供商进一步争取并满足这部分需求创造了更多空间。
从盈利能力来看，Affirm实际上已经实现了转折。他们在2023年遭遇了12亿美元的运营亏损，去年已经降至$87 百万；而且他们刚刚在GAAP口径下公布了首个盈利季度。与此同时，

一直在关注英伟达的最新财报电话会议，黄仁勋刚刚透露了一些可能被大多数人忽视的重要信息。这位CEO基本上告诉投资者，人工智能基础设施的投资机会远比我们想象的要大得多。
让我特别注意的是：黄仁勋指出，历史上，全球每年在经典计算基础设施上的支出大约是$400 十亿。但他还提出了一个惊人的观点——AI工作负载所需的计算能力是这个数字的千倍。让这个观点沉淀一下。这不仅仅是逐步增长，而是完全不同规模的需求。
去年，他曾提出到2030年，AI数据中心基础设施的支出可能达到-9223372036854775808亿亿。那时听起来很雄心，但如果他关于所需计算能力的规模是正确的，那么这个目标开始变得更为现实。尤其是在他们实际上降低推理成本的情况下。
这让我想到了Vera Rubin平台。这不仅仅是另一代GPU的升级。据英伟达介绍，模型训练可以比Blackwell少用75%的GPU，推理的Token成本降低90%。这是一种改变每个AI公司经济模型的效率。当你能如此大幅度地降低成本，使用量就会爆炸。使用量的增加意味着这些模型的公司收入也会增加，也就意味着它们会持续购买更多芯片。这是一个相当清晰的正反馈循环。
他们目前正在发样品，计划在今年下半年实现量产。财务总监直言不讳地表示，他们预计每个主要云服务商都会部署Vera Rubin。这不是猜测——这是信心。
从数字来看，英伟达在2026财年的收入达到了215