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刚刚在X上看到马斯克和古巴之间的这段对话，值得关注。马斯克基本上问了一个直截了当的问题——为什么美国人在医疗保健上的花费不能获得真正的价值？——而古巴没有回避，直接作出了回应。
有趣的是，古巴并没有把矛头指向政府，或某个抽象的“体系”。相反，他直指当前运作方式里真正从中赚钱的参与者：药品福利管理者，以及这些公司和他们签订的合同。说实话，一旦你看懂了这些交易是怎么运作的，就很难再“看不见”。
他把系统如何对雇主和患者都设了七种具体的“局”讲得很清楚。让我印象最深的是，这些公司实际上并不拥有自己的索赔数据。他们在付账单，但甚至看不到钱到底流向哪里。这太疯狂了。还有一点是，PBMs决定员工能获得哪些药物，而不是由公司真正承担账单。他们会把昂贵的药物推到前面，让它们替代更便宜的选择，因为回扣就来自那里。
古巴点名批评“specialty drugs”，基本上是在说这是一种定价骗局——这些药物其实并不“特别”，只是被标价得更高，从而变得昂贵。而回扣是怎么设计的呢？最严重的那部分员工最终要付最多。独立药房会被挤出市场，因为PBMs对他们的报销价格低于成本。CEO无法直接和制造商进行谈判，而且这些合同里有一半带着NDAs，字面意义上阻止他们公开谈论这笔交易。
但有意思的是——古巴并不仅仅是在抱怨。他实际上在用Cost Plus Drugs打造一些不同的东西，完全剔除中间环节，直接向消费者销售。不

刚刚看了一下我一直很好奇的一件事——一个$100k salary到底在今天能把你带到什么位置？结果发现比我想象的复杂得多。如果你是个人收入者，拿到这个数，你肯定高于中位数(，差不多在$53k)附近，但你离顶尖1%还远；顶尖1%的大概在$450k+。说实话，真正的关键在于那种很奇怪的中间地带：你过得比大多数人好，但还不算富有。
有趣的是，有多少男性的收入能超过100k——这仍然只是少数，但当你改看家庭收入时，图景就完全变了。大约有43%的US家庭达到了这个$100k 门槛，这让你在家庭层面大约处于第57个百分点（57th percentile）。家庭的中位收入大约是$83k，所以你在这里算是略微领先。
不过真正的“重点”是？地理位置和家庭规模比“数字本身”重要得多。$100k 在旧金山的感觉，和$100k 在农村地区的感觉完全不同。而你是要养一个四口之家，还是只需要一个人单打独斗——这都会改变一切。所以没错，六位数的收入以前确实意味着点什么，但现在它只是……中产阶级，外加一点喘息空间。

刚刚查了一些关于南方退休最富裕城市的研究，老实说，佛罗里达在这个类别中确实占据主导地位。在美国南部的14个富裕退休社区中，只有9个在佛罗里达。真是令人震惊。
那不勒斯以中位家庭收入约$140k 位居榜首，超过一半的人口年龄在65岁以上。但如果你在考虑南方最富有的城市，还有一些其他不错的选择——比如Lakewood Ranch和Palm City的中位收入也都达到了六位数。甚至Marco Island和Palmer Ranch，这些地方的老年人比例(大约50%)，收入依然稳健。
让我惊讶的是，这些城镇大多不仅仅是昂贵——它们的宜居评分也不错。Parole，马里兰州和Palm City的评分都达到了80多分。如果你真的在考虑带着真金白银退休的地方，南方最富有的城市似乎提供了那种富裕与生活质量的结合。
这项研究考察了人口超过1.5万且老年人比例至少25%的社区，所以这些都不是小村庄——它们是有基础设施的真正城镇。除两个之外，所有这些南方最富有城市的中位收入都达到了六位数，这说明那里退休的人群背景不错。如果你有条件，想待在温暖的气候中，值得一看。

最近一直有人问关于自主账户是否合理的问题。让我来解释一下当你将投资权限交给顾问时，实际上发生了什么。
基本上，自主账户是指你签署一份协议，授权你的财务顾问或投资组合经理在没有事先征求你的意见的情况下做出买卖决策。他们在你设定的参数范围内操作——你的风险承受能力、投资目标、想要避免的行业——但他们有自主权在机会出现时迅速行动。
这个设置非常简单。你找到一位资历扎实、业绩可靠的顾问，明确说明你的目标和风险偏好，仔细审查协议(尤其是费用结构)，为账户注资，然后保持定期联系。最后这一步比很多人想象的更重要。
为什么你会想要这种安排？专业管理显然是主要原因。这些顾问时刻关注市场动态，能在波动时做出反应，而无需等待你的批准。如果你很忙或不喜欢自己管理投资，这可以节省大量时间和压力。而且，他们可以根据你的偏好定制投资组合——如果你关心环境、社会和公司治理（ESG）投资或股息收入，他们会围绕这些目标构建组合。
但也存在一些权衡。自主账户通常收取比普通账户更高的管理费，这会侵蚀你的收益。你放弃了直接控制权，这让一些人感到不安。即使有受托责任的要求，顾问的决策也可能不完全符合你的预期。而且，整个效果很大程度上取决于你的顾问到底有多专业。
这里的关键是，自主账户在你真正信任某人并能清楚沟通你关心的事项时效果最佳。定期检查可以保持一切一致。这不是被动的——你仍然参与，只是方式不同。如果你希望有专业的监督，

我回头看了2019年股息股票的表现，老实说，一些赢家让我感到惊讶。2019年最高股息股票榜单主要由投资公司和科技公司主导，这并不是我预期的那样。
凯雷集团、阿波罗全球管理公司和黑石集团基本上掌控了那一年的局势。这三家投资管理巨头表现出色，有些甚至实现了超过100%的回报。凯雷管理着-9223372036854775808亿美元，阿波罗达到-9223372036854775808亿美元，黑石则持有-9223372036854775808亿美元，年增长率达$222 21%。在市场繁荣、资产快速增长的情况下，它们当然会出现在2019年最高股息股票的名单上。
让我注意到的是，科技存储公司也挤进了表现最佳的行列。西部数据和希捷几乎垄断了硬盘市场，两者都取得了强劲的年度表现。还有来自俄罗斯的Mobile TeleSystems，股息收益率为8.7%——非常高，但这种收益率通常伴随着波动和风险。
在能源方面，TC能源和菲利普66合作伙伴都从油价上涨中受益。TC能源连续近二十年提高股息，这正是股息投资者所看重的稳定性。公用事业公司也入榜，南方电力公司和布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴——这两家都是你在任何高股息股票组合中都能预期的稳健表现者。
2019年的一个特点是，标普500指数本身仅上涨了31.5%，因此这些股息股票明显跑赢了整体市场。它们大多是市值较大的公司，股息收益率都在3%以上，这是基本的筛

最近我在市场上注意到了一些有趣的现象。由女性领导的公司正在悄然大放异彩——我说的不是那种让人感觉良好的多元化故事，而是实打实的业绩表现。
比如，Adobe。Lara Balazs 作为 CMO（首席营销官）在去年年末上任，公司就一直全力开工、火力全开。Q1 调整后每股收益（adjusted EPS）达到了 5.08 美元，而去年同期为 4.48 美元；随后 Q2 的调整后每股收益为 5.06 美元，再次超过去年同期的 4.48 美元。她把自己在 Amazon 和 Visa 时培养出的“以客户为先”的理念带到了这里，这显然也转化为他们在 AI 与云产品上的更好执行。品牌势头确实很强。
另外，还有医疗保健领域的 McKesson。在 Chief Legal Officer（首席法律官）Michele Lau 的带领下，公司一直默默发挥着关键作用——在公司推进重大收购和供应链相关事务的同时，处理好所有监管层面的复杂性。像这样的战略性法律布局，不一定会在季度财报里立刻显现，但它们是实现可持续增长的基础。
Centene 也是另一个值得关注的案例。Sarah London 在 2022 年接任 CEO，并基本上彻底重塑了他们整个企业架构。公司如今服务近 28 million（2,800 万）名成员，去年收入约为 $163 billion（数值如源文所示）。她是最年轻的 Fortune 500

刚意识到有多少人在投资时没有真正了解自己在做什么。我见过朋友在他们甚至无法解释的事情上亏钱，说实话，这很常见。
所以在把钱投入任何地方之前，我的想法是：首先，你必须真正理解这个投资。比如说，如果你不能用简单的话向别人解释清楚，那就是一个警示信号。联邦贸易委员会（FTC）报告说，几年前美国人在投资骗局中损失了数十亿美元，其中很多人其实并不真正知道自己在投资什么。股票、债券、交易所交易基金（ETF）、房地产——不管是什么，了解它的基本运作方式以及你实际上如何赚钱很重要。
第二点——知道你具体在买什么。如果是股票，就研究这家公司。如果是基金，就了解里面到底有什么。不要因为听起来不错就随便投钱。
然后是实际操作方面，比如你的钱实际放在哪里。税务影响比人们想象的要重要得多。你的401(k)和IRA与普通经纪账户有不同的优势，这实际上会影响你的长期收益。
你的财务目标应该指导一切。为20年后退休存钱的人可以承担不同的风险，而需要两年内用钱的人则风险不同。时间线会改变所有关于投资建议和策略的考虑。
说实话，风险承受能力也非常关键。高收益储蓄不会让你变得富有，但至少你能安然入睡。房地产交易承诺巨额回报，但没有任何保证。你需要对可能发生的事情感到舒服。
在你投资任何地方之前，只要问问自己——这真的合法吗？我认识有人做过这事吗？我信任告诉我这事的人吗？我得到的最好的投资建议就是不要被FOMO（错失恐惧

刚刚在看看医疗保健在市场上的表现还算不错。过去六个月左右，我们看到医疗行业取得了一些稳健的涨幅——XLV在二月中旬上涨了16.6%，这相当引人注目。其强劲表现来自多方面：在波动时期的防御性吸引力、大型制药和管理护理公司稳定的盈利，以及生物技术领域的临床更新和交易活动带来的积极势头。药价担忧的缓解也起到了帮助作用。
有趣的是，医疗共同基金的表现因管理方式和持仓内容而差异很大。有些表现非常好，另一些则相对较差——很大程度上取决于基金经理的股票选择以及他们在行业中的布局。
如果你考虑通过共同基金投资医疗行业，有几只值得关注。Fidelity Advisor Biotechnology Fund专注于生物技术公司，三年涨幅为18%，五年为8.1%。其管理费率合理，为0.71%。另一个选择是PGIM Jennison Health Sciences，涵盖更广泛的医疗保健领域，包括制药、生物技术和医疗设备。在相同期间内，回报率分别为12.5%和6.2%，管理费率为1.15%。还有Fidelity Select Health Care，它采用更分散的策略，覆盖医疗和医疗服务——回报率为6.8%和3.6%，管理费率为0.62%。
投资医疗共同基金的好处在于你可以实现多元化，成本也比单独挑选股票低。这个行业还受人口结构变化的有利推动——人口老龄化意味着稳定的需求。如果你现在考虑医疗共同基金的选择，这

刚刚深入研究了在不搬到偏远地区的情况下，实际上你可以负担得起的居住地点，老实说这些地方都挺疯狂的。显然，俄亥俄州如果你想要便宜的房租和低犯罪率，现在绝对表现出色——他们在前15个最安全、最实惠的地方中有大约7个城市。新费城的房价大约在$186k ，每月按揭只要大约$1,100。这与大多数地方相比简直疯狂。
让我注意到的是，这些最便宜且最安全的居住地中，有很多的暴力犯罪率低于每千人0.5。德克萨斯州的圣伊利哈里几乎令人难以置信——暴力犯罪率为0.10，房屋价格低于$170k。但如果你想要一些更热闹的地方，印第安纳州的哥伦布拥有稳健的人口基础(51k)，同时保持实惠和安全。明尼苏达州的新乌姆也似乎是个隐藏的宝藏——宜居评分82，暴力犯罪率极低，仅为0.29。
显然，这些都不是主要的大都市区，但如果你真正想拥有房产，而不是花掉一半人生在工作中只为付房租，那么目前美国最便宜且最安全的居住地大多在中西部，以及德克萨斯和宾夕法尼亚的一些随机角落。这些地方的年生活成本大约在$35k 到$45k之间，实际上是可以持续的。伊利诺伊州的爱德华兹维尔以90的最高宜居评分结束榜单，同时仍然保持年成本在$46k 以下。
这些数据来自2025年初，可能略微过时，但规律很明显——如果你想找到真正实惠且安全的社区，你不会去沿海城市。值得一看，如果你认真考虑搬家，想要最便宜且最安全的居住地，而不必面对常见的权衡。

最近我一直在思考：橙色药丸（orange pill）到底真正意味着什么？我觉得我们大多数人都搞错了。
你在社区里经常能看到——有人说自己在给朋友或家人“喂橙色药丸（orange-pilling）”，大家都为此欢呼，好像他们刚刚把某个人“转化”为比特币了。但关键在于：这些对话中的大多数，可能并没有真正以人们想象的方式产生效果。
真正的问题是——没有人谈得足够多：如果人们首先不理解问题，他们就不会把比特币当作解决方案。说实话，大多数人对这个问题几乎一无所知。他们被压得喘不过气，只是在努力活过每天的日子。所以当你开始向一个几乎只是在勉强维持生计的人解释货币政策，或者 fiat debasement（法币贬值/货币贬损）时，你其实已经在把对方推开了。
我曾看到一个播客，Michael Saylor 把这件事讲得非常透彻。他说，当你遇到一个人时，你只有几分钟的时间来产生影响。这段时间最值得用的地方，不是去说服他们买比特币——而是让他们明白：比特币是有史以来最伟大的货币技术，确实可能真正改善他们的生活。但关键点在于：你必须用他们正在使用的语言来讲，用他们理解的比喻来讲，去回应他们真正关心的价值观。
这才应该是橙色药丸真正的含义。不是逼着别人把钱换成比特币，而是理解他们具体的痛点，并向他们展示比特币如何回应这些担忧。担心退休的婴儿潮一代，需要的是完全不同的对话；而被房产市场锁住、无法真正买得起房

回顾一些较早的市场动态，我注意到几年前基础材料股的一个有趣现象。那段时间，商品类股票表现得尤为出色，尤其是在通胀高企的背景下。钢铁生产商如纽柯尔（Nucor）赚得盆满钵满，但真正的问题始终是你是否在高点付出了过多。
话虽如此，即使在宽松货币逐渐收紧的时候，如果你深入挖掘，基础材料行业仍隐藏着一些不错的机会。让我拆解一下当时引起关注的三个股票。
首先是霍金斯（Hawkins），这家化工产品公司，基本上供应了半个工业界——水处理厂、食品制造商、研究实验室，样样涉及。其盈利增长相当惊人，从2020年的每股1.33美元跃升至2024财年的预期3.40美元。五年内增长了155%。那一年股价已经上涨了52%，但仍以大约16.9倍的未来盈利估值交易，基本与行业水平持平。
然后是PPG工业（PPG Industries），这家涂料和油漆公司。他们预测盈利将增长24%，达到每股7.51美元，下一年还预计增长10%。从价值角度看，吸引人的是他们的PEG比率大约在1.03——基本处于那个理想的点，低于1.0，增长不显得过度昂贵。以18.2倍的未来盈利估值来看，估值并未被高估，同时还能获得实质性的扩张空间。
第三个是Livent，这家锂化学品生产商。从纸面数据看最具吸引力，因为尽管盈利潜力巨大，股价仍接近52周低点。他们预计盈利将增长53%，收入当年预计增长33%。以10.2倍的未来盈利估值交易，考虑到电

所以我最近一直在研究如何让2k每月变成被动收入，老实说，“Etsy数字打印品”这种路线在对话中总是不断出现。结果发现，确实有人在做，而且做得还挺成功。
我和这个叫Cody Berman的人聊过，他在Etsy上卖数字打印品已经有一段时间了。这个概念非常简单——你制作一些比如每周计划表、墙面艺术、预算模板、婚礼清单、餐食计划之类的东西。人们购买后下载，然后在家打印。没有实体库存，也没有运输的麻烦。
真正吸引我注意的是，Berman用这个每月大约能赚到$2,000。他最好的一个星期收入是$720。但问题是——这并不稳定。季节性产品影响非常大。单身派对游戏和圣诞清单？这些都会有高峰期。你基本上是在顺应人们在一年不同时间段真正想买的东西。
不过说句大实话：要达到$2k a month这种水平的被动收入，需要你一开始投入真正的努力。Berman说，大部分辛苦都在产品创作上。你要测试设计，看看哪些能留下来，然后不断迭代。他提到在找到“赢家”之前，会尝试很多不同的设计。等某个东西真正火起来之后，就大约95%是被动的——只需要偶尔回答客户问题。
技能方面同样很重要。你需要理解Etsy的SEO玩法，并掌握一些基础的平面设计技能。Canva让没有设计背景的人也能更容易上手。你在创作和发布上越熟练，就能更频繁地上架产品，而这也会提高你真正达成每月2k目标的概率。
如果你想做得更全面，也还有别的角度。按需印

最近一直在思考这个问题：经济衰退时，价格是上涨还是下跌？实际上答案比大多数人想象的要复杂得多，很大程度上取决于你购买的是什么。
让我先分析一下衰退通常是如何运作的。衰退基本上是指经济连续两个季度或更长时间收缩——你可以在GDP数据中看到反映。在这段时间里，从供需角度来看，发生的事情相当直观：公司裁员，失业率上升，人们突然有更少的钱可花。当需求下降时，价格通常也会跟着下跌。
但这里变得有趣的是——并不是所有东西都变得更便宜。像食品和公共事业这样的必需品？这些通常能保持其价值，因为人们无论如何都需要它们。真正会出现价格下跌的是可选消费品——旅行、娱乐、奢侈品——在这些方面，你会真正看到价格的下降。关于衰退中价格是涨还是跌的真正答案：这取决于你谈论的是需求还是欲望。
现在让我们看一些具体的案例。房市通常会受到冲击。我们在不同市场中看到过这种情况——旧金山的房价从2022年的高点下跌了大约8.20%，圣何塞类似，跌了8.20%，西雅图大约7.80%。一些分析师预测，在美国超过180个市场中，房价可能会跌至20%的幅度。这是相当大的变动。
汽油价格则更复杂一些。在2008年经济衰退期间，油价大幅下跌——降到每加仑大约1.62美元，跌幅达60%。大多数经济学家会预期在经济下行时会出现类似的表现。关键是？汽油仍然是必需品，所以需求不会完全消失。此外，外部因素也很重要——地缘政治问题、供应限制等，

一直在思考大多数人投资方式完全错了。
他们只是把钱投入指数基金，然后就算了，但说实话？
你的财务状况是独一无二的，为什么你的投资组合就不是呢？
这正是个性化投资真正发挥作用的地方。
不要跟随别人使用的通用模板，而是打造真正适合你生活的投资方案。
我说的是考虑你实际想要实现的目标、何时需要用钱、你能承受多大的风险，以及你的财务状况。
让我拆解一下这个在实践中的运作方式。
假设你收入稳定，想在大约12年内为孩子的大学基金筹款。
你有时间和资金承受一些损失，对吧？
你的策略会与需要在3年内用钱或靠工资过日子的人的完全不同。
个性化投资方法在你的情况下会偏向激进，利用这个时间线和你的恢复能力，从而抓住机会。
这里的灵活性真是令人惊叹。
你的顾问可以深入挑选具体的投资——个股、债券、房地产，任何符合你的投资画像的东西。
或者他们也可以保持简单，采用经典的配置比例，比如60/40或80/20，取决于你的风险偏好。
重点是它是量身定制的，而不是一刀切的方案。
现在，我有点持怀疑态度。
很多个性化投资管理可能会滑入主动交易的范畴，
而这也是人们常常搞砸的地方。
大家都认为自己能把握市场时机，或者用正确的策略打败标普500。
剧透：他们做不到。
大多数主动管理的基金长期表现都不如基础的指数基金。
所以，如果你的个性化

刚刚又在研究巴菲特的操作手册，老实说，这里有一些大多数人都忽视的永恒智慧。这家伙几十年来一直表现出色，并不是因为他做了什么复杂的事情。
以下是我对他方法的真正印象：
第一条规则几乎愚蠢地简单：永远不要亏钱。听起来很明显，对吧？但想想有多少人不断用信用卡债务或恐慌性抛售打破这个原则。一旦亏损，想要扳回来就很艰难。这就是为什么巴菲特对下行保护如此着迷。
然后是价值观。他总是在谈论以合理的价格购买优质资产。无论是股票还是其他任何东西，你都想在价格被压低时买入，而不是在高峰追逐。这是他股票建议的核心——寻找某物的成本与实际价值之间的差距。
他也非常重视建立稳健的理财习惯。小的决策随着时间的推移会累积成大成就，坏习惯会变成你察觉不到的链条，直到无法打破。你的财务状况也是如此。
债务，尤其是信用卡债务？巴菲特基本上建议远离它。他通过让利息为他工作来积累财富，而不是相反。在18-20%的利率下，你在开始之前就已经落后了。
保持现金储备——这个被低估了。巴菲特持有数十亿的流动现金，因为当机会出现或紧急情况发生时，只有现金才重要。这就像氧气；你不会在平时去想它，直到你需要它。
同时投资自己。你的技能、知识、能力——这是没有人能夺走的资产。他说，投资自己会带来十倍的回报。
对大多数人来说，他的股市建议很简单：低成本指数基金。具体来说，他建议随着时间推移投资于像标普500指数基金这样的产品。不是炫耀，也

所以我最近一直在研究遗产规划，有个术语一直反复出现，老实说一开始让我很困惑：信托中的FBO。事实证明，如果你在设立任何类型的信托结构，这个术语相当重要。
FBO代表“为……的利益”——基本上这是法律用语，明确规定在合适的时间谁应该从你的信托中获得资产。比如如果你想让继子继承而不是你的亲生子女，或者你想留钱给慈善机构，这时候就用到FBO的标识。它通过明确受益人是谁，保护了所有相关方。
我发现有趣的是，在大多数州，如果你的信托实际上在转移所有权和价值，法律要求必须包含FBO的语言。如果只是管理资产或提供保护，可能不一定需要。但一旦所有权发生变更？就必须要有。
现在说到具体情况——如果你处理的是继承的IRA，理解FBO的含义变得尤为关键。继承的IRA需要在你继承后重新命名，可以指定为FBO信托。比如命名为“John Smith继承IRA FBO Patty Smith”，其中John是原账户持有人，Patty是受益人。这一点很重要，因为它会影响未来的税务处理方式。
设立FBO信托意味着你创建的是不可撤销的信托——一旦设立，你基本上不能更改。这听起来限制很多，但其实也有好处。它可以帮助你避税，债权人通常也不能动用信托内的资产。而且还能在你去世后保护你的受益人。
在FBO信托的设置中，有三个关键角色：设立人(也就是你自己，创建信托的人)，信托的管理人(，负责管理一切)，以及受益人(，获得利益

刚刚想到一件不再被充分讨论的事——“节俭生活”的整个概念。我知道这听起来有点老派，但先听我说。如今什么都更贵了，而且总有一种压力让你去买最新的东西，实际上，有意识地管理你的钱会让人感到非常解放。关键是：节俭生活并不意味着你要剥夺自己所有的美好。它只是关于你知道什么对你重要，并围绕它做出有意的选择。
那你到底从哪里开始呢？基础其实很简单——你需要知道自己的钱到底花到了哪里。很多人会跳过这一步，但说实话，这一步才是最重要的。无论你用 Mint 这样的应用，还是只是在电子表格里记录，目标都是一样的：看清你所有消费的完整全貌。做到这一步之后，你就可以把开支分成不同的“桶”——住房、食物、水电等那些必须先发生的必要支出。然后是其他一切。大多数人会在这里发现最大的削减机会。
当你对自己的消费有了清晰的了解之后，下一步就是对“你到底怎么花钱”这件事变得更有意识。在你去商店之前，先列一个清单。把不同地方的价格做对比。说真的，省下来的钱累积得很快。一般品牌通常比知名品牌便宜大约 40%，而且坦白说，大多数人甚至都分不出差别。至于外出就餐，数字就更夸张了——平均每个家庭每年在外出就餐上的花费大约是 $3,600。换成在家做饭吧。它更健康，而且便宜得多。
我注意到的一点是，人们经常忽视那些更小的“赢”。把你的保险产品打包起来，可能能省下 5-25%。把你根本没在用的订阅取消掉，这相当于把钱又放回你的口袋

我刚刚意识到沃伦·巴菲特的一件有趣的事情。这个家伙现在95岁，仍然是世界上最富有的人之一，但让我困惑的是——沃伦·巴菲特到底什么时候成为百万富翁的？大多数人不知道，这发生得比你想象的要早得多。
巴菲特在1962年就达到了百万富翁的地位，那时他只有32岁。他的巴菲特合伙企业的价值已经超过$7 百万，他个人持有的股份也突破了$1 百万。对于一个11岁才开始投资的人来说，这还不错。到1985年，他已经把这个数额变成了十亿。这个轨迹说实话非常惊人，如果你把它画出来的话。
让我最感兴趣的并不是钱本身——而是他到底是怎么做到的。这个家伙每天都吃麦当劳的早餐，仍然住在他1958年以31,500美元买的那所房子里。这才是真正的故事。
那么他的实际策略是什么呢？阅读几乎是他的痴迷。他每天大约阅读500页，比尔·盖茨多年前就写过这件事——巴菲特会仔细研究他能找到的每份公司年度报告，然后才会动手。他不是随便浏览，他会彻底调查，然后有意地行动。最关键的是——他行动得很少。大多数人则相反。
还有价值投资，这基本上是他的全部策略。他购买被低估、基本面稳健的公司，然后……持有它们。比如说，他甚至不会在股票达到巅峰时卖出。盖茨也提到过——巴菲特就是拒绝放手股票，无论价格如何波动。这不是关于市场时机或频繁交易，而是找到你相信的东西，让复利在几十年中发挥作用。
耐心这一点，实际上让他和其他人区别开来。大多数投资者会变

我刚刚意识到劳动节实际上会关闭整个美国股市——无论是纽约证券交易所还是纳斯达克都将关闭一天。很多人不知道，劳动节当天股市实际上是不开盘的，所以如果你打算交易，恐怕要失望了。
这其实可以追溯到很早以前。整个事情始于19世纪末工会为争取更好工作条件而推动的运动。第一次大型庆祝是在1882年9月5日，地点在纽约市，然后在1894年普尔曼罢工变得混乱之后，克利夫兰总统正式将其定为联邦假日。这很合理——这是为了纪念工人及其贡献。
无论如何，当有人问到劳动节股市是否开盘时，答案都是不——全天都关闭。债券市场和国债市场也是一样。SIFMA（证券行业金融市场协会）确保一切同步，大家都遵守这个规定。今年(2025)，如果我没记错的话，劳动节是在9月1日，所以市场都休市了。
其实，债券市场也会遵守这个假日——它们不是独立的。公司债和国债都关闭了，这实际上是市场全面关闭的相当罕见的情况。
如果你在考虑如何利用这一天的休息，很多人会放松一下，做一些户外活动，趁夏天正式结束之前，也许支持一下本地企业或者了解一下劳动历史。说实话，这也是一个很好的提醒，市场也需要休息，我们也一样。下次主要的市场休市是在11月的感恩节，如果你在关注这些的话。