SpaceX 的首次公开募股吸引了截至 6 月 12 日约 2500 亿美元的需求，报道称，截至收盘其订单簿大约超额 4 倍，估值为 1.75 万亿美元。该公司计划于 6 月 12 日在纳斯达克上市，以固定 135 美元的价格出售股票，融资约 750 亿美元——超过沙特阿美在 2019 年创下的纪录发行规模。此次 IPO 发生在市场出现显著波动之际，因为加密市场在同一周内损失了超过 1800 亿美元的价值，而科技巨头股承压；有研究桌将这种现象描述为对现有持仓征收的“IPO 税”，即投资者为给 SpaceX 的配额出资而清算仓位。本次发行为零售投资者预留了异常大比例的 30% 配额，覆盖包括 Robinhood、Fidelity、Schwab、SoFi 和 E*Trade 等平台；相比之下，在大型 IPO 中零售配额通常只有 5%-10%。
SpaceX IPO 以 1.75 万亿美元估值融资 750 亿美元
SpaceX 将于 6 月 12 日在纳斯达克上市，按固定 135 美元的价格出售股票，融资约 750 亿美元，估值为 1.75 万亿美元。此次融资规模超过沙特阿美 2019 年创下的纪录 IPO，并立即将 SpaceX 置于美国上市公司市值最高的前十名之列。据报道，需求达到约 2500 亿美元，约为可供出售股票的 4 倍；部分机构还以 100 亿美元的单笔订单提交。通过 Robinhood、Fidelity、Schwab、SoFi 和 E*Trade 等平台，零售投资者获得了约 30% 的异常大配额；而在大型 IPO 中，通常会为零售参与者预留 5%-10%。
投资者清算持仓以资助 IPO 配额
为给 SpaceX IPO 的配额融资，投资者出售了既有持仓，通常是带有收益的已持有资产；据 BitcoinMiningStock.io 于 2026 年 6 月 11 日发布的分析称。该平台指出，将这种行为在数千个账户中叠加，会在同一周内把资金从其他资产类别中抽离。加密市场在订单簿填满的同一周内，价值损失超过 1800 亿美元；有研究桌称这相当于对其他市场部分征收的“IPO 税”。该分析还提醒，降息疑虑与杠杆清算同样也推动了回撤，并指出没有哪一笔单独交易能够解释市场的整体波动。
纳斯达克 100 指数基金面临 220-270 亿美元被动买入
今年春季，纳斯达克调整了指数规则：允许一项新上市公司在其首次亮相后仅 15 个交易日、按市值排名进入前 40 名，就加入纳斯达克 100；据纳斯达克在 5 月发布的文件。此前的三个月等待期被取消，最低流通股要求也被完全取消。富时罗素同样放宽了流通股规则。根据 CNBC，在 6 月 4 日，标普道琼斯拒绝了其自身的快车道提议，至少要等到 2027 年年中前才能把 SpaceX 纳入标普 500。
所有跟踪纳斯达克 100 的基金都将在上市后约三周内买入 SpaceX；估算显示，这种自动买入规模为 220-270 亿美元。由于指数基金始终保持全额投资，它们必须卖出既有持仓的一部分来腾出空间，从而影响纳斯达克 100 已包含的英伟达、苹果、微软、亚马逊以及 AI 基础设施公司的仓位。
SpaceX 实施滚动式禁售结构
一开始只有 3%-5% 的 SpaceX 股票会进入交易。根据 Morningstar 的说法，SpaceX 并未采用标准的 180 天禁售期，而是与对方协商了滚动结构：允许内部人士在首份财报公布后仅两天就可出售其持仓的最多 20%，并在秋季继续解禁。马斯克和少数主要支持者接受了为期一年的完整禁售，但这属于例外。那些早期投资者在等待了十年后迎来此次退出，他们的首次出售窗口将在上市后数周内到来。
Anthropic 和 OpenAI 申报 2026 年 IPO
据公司公告，Anthropic 于 6 月 1 日就申请了 2026 年 IPO 并提交了保密文件。OpenAI 也在一周后跟进；其首席财务官暗示最早可能在 Q4 进行上市。若两者都推进，那么历史上规模最大的三次 IPO 将在约六个月内发生，每一次都会从既有持仓中抽走数十亿美元，并重复与 SpaceX 相同的指数机制和流动性动态。
作者预测夏季期间市场波动将持续
BitcoinMiningStock.io 的 Cindy Feng 在 6 月 11 日的分析中表示：“我的预测是：在整个夏季，市场会比头条新闻暗示的更摇晃、更难以平稳；而在 OpenAI 和 Anthropic 上市之前出现的任何平静都应被视为暂时的。”Feng 还提到，SpaceX 的亮相“可能会令人眼前一亮”，原因在于其极小的流通盘与被动买入的结合；但她以特斯拉 2020 年纳入标普 500 为参照：当时该股在纳入日期附近大约上涨了 70%，随后在被动买入结束后横盘并下跌数周。Feng 建议：“如果你手里有现金、现在正急着进场，我会保持谨慎。”
FAQ
SpaceX 的 IPO 估值是多少？何时上市？
SpaceX 将于 6 月 12 日在纳斯达克上市，估值 1.75 万亿美元；以 135 美元的价格出售股票，融资约 750 亿美元。本次发行吸引了约 2500 亿美元需求，超额约 4 倍。
纳斯达克 100 指数基金将如何影响 SpaceX 的股价？
纳斯达克调整了规则，允许 SpaceX 在上市后仅 15 个交易日就加入纳斯达克 100。跟踪纳斯达克 100 的指数基金将自动买入约 220-270 亿美元的 SpaceX 股票，这将要求它们出售英伟达、苹果和微软等现有持仓的一部分来为购买提供资金。
SpaceX 内部人士何时可以出售其股票？
SpaceX 协商了滚动式禁售结构：允许内部人士在首份财报公布后仅两天就出售持仓最多 20%，并在秋季期间继续解禁。马斯克和少数主要支持者接受了为期一年的完整禁售，但大多数早期投资者将在上市后的数周内迎来出售窗口。
