Securitize 季度收入创历史新高，SPAC 合并年内完成

代币化基础设施平台 Securitize 于 5 月 21 日公布 2026 年第一季度财报，季度总收入达 1,948 万美元，同比增长 39%。Securitize 正通过与 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合并推进上市程序，估值 12.5 亿美元，预计于 2026 年上半年完成。

Q1 2026 财务数据：收入结构与成本项目的完整拆解

Securitize Q1 2026 年财务数据确认如下：

资产服务收入：834 万美元（2025 Q1：277 万美元，年增 201%），为收入增长的主要驱动力，直接关联代币化基金（含贝莱德 BUIDL）管理资产规模的持续扩大。代币化收入：1,114 万美元，年减 1%，反映更广泛数字资产市场的稳定状态。总收入：1,948 万美元，年增 39%。

净亏损：793 万美元（每股摊薄亏损 0.88 美元），较 2025 Q1 净亏损 512 万美元扩大，公司将此归因于上市准备成本、利息支出及衍生负债公允价值调整。营业亏损：240 万美元，较 2025 Q1 的 393 万美元有所收窄。调整后 EBITDA：83 万美元，低于 2025 Q1 的 410 万美元。

现金及现金等价物：1,446 万美元（2025 年 12 月 31 日为 2,487 万美元）。总资产：1.3509 亿美元（2025 年 12 月 31 日为 1.6978 亿美元）。

代币化业务规模：BUIDL、NYSE 合作与季后已确认事件

截至 2026 年 3 月 31 日，Securitize 代币化资产管理规模（AUM）达 34 亿美元，季度平均 AUM 为 32 亿美元，累计交易额达 19 亿美元；Securitize Fund Services 旗下 650 只活跃基金的资产总规模达 249 亿美元，Securitize 表示以 AUM 计仍维持代币化平台领先地位。贝莱德 BUIDL 基金 AUM 已增至约 23 亿美元，成为全球规模最大的代币化美元基金之一。

本季度确认的三项关键业务进展如下：一是 NYSE 任命 Securitize 为代币化证券首个数字过户代理，Securitize Markets 成为首家接入 NYSE 数字 ATS 的经纪交易商；二是 Uniswap Labs 与 Securitize 宣布整合计划，贝莱德 BUIDL 份额将通过 UniswapX 技术实现可交易；三是 Securitize 被选中对马尔代夫特朗普国际酒店及度假村相关贷款利息进行代币化，扩大在房地产代币化领域的布局。

季后已确认的两项重要进展：Computershare（全球最大过户代理机构）确认成为 Securitize 发行人主导代币化证券的合作伙伴；Securitize 获得 FINRA 的托管和原子结算业务批准。

常见问题

Securitize 资产服务费年增 201% 的具体驱动因素是什么？

资产服务费的 201% 增长直接对应代币化基金管理资产规模的持续增加，其中贝莱德 BUIDL 基金（AUM 已达约 23 亿美元）是最主要的贡献来源。这类费用基于管理资产规模计算并以订阅或年费形式定期收取，随 AUM 增长呈线性放大效应，而非受单次交易量波动影响，因此相对稳定且具可预测性。

NYSE 首个数字过户代理的资格对 Securitize 的业务意义何在？

传统过户代理负责跟踪证券持有者信息、处理股息支付和股份转让，是资本市场基础设施的核心组件。NYSE 任命 Securitize 为其代币化证券的首个数字过户代理，意味着 Securitize 的技术基础设施已被全球最大的股票交易所之一认定为符合其代币化架构的合规解决方案，并同时使 Securitize Markets 取得首家接入 NYSE 数字 ATS 的经纪交易商资格。

Securitize 与 Cantor Equity Partners II 的 SPAC 合并的已确认条款是什么？

该 SPAC 合并于 2025 年 10 月宣布，主要确认条款如下：合并对象为 Cantor Equity Partners II（Nasdaq：CEPT）；投前估值 12.5 亿美元；附带 2.25 亿美元私募股权投资（PIPE）；预计于 2026 年上半年完成合并；合并完成后以 SECZ 代号在纳斯达克上市。由于合并仍在进行中，Securitize 未召开 Q1 财报电话会议。Securitize CEO Carlos Domingo 表示：「代币化有望成为一代人以来美国资本市场基础设施最重要的升级。」