美国证券交易委员会批准了针对部分美国单只股票期权的延长交易时段，使得 Cboe 能够从 7 月 13 日起提供盘前和盘后交易时段。Cboe 计划为与 Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD 和 Palantir 等公司相关的高流动性多重上市股票期权，分别在美国东部时间 7:30 a.m. 至 9:25 a.m. 以及 4:00 p.m. 至 4:15 p.m. 提供交易。该批准旨在满足投资者对在传统交易时段之外发生、且会推动市场走势的事件进行交易的需求。该举措也是更广泛转型的一部分，因为交易所、经纪商和清算机构正准备在全球金融市场实现连续交易。
Cboe 扩大美国市场交易时段至传统时段之外
几十年来，美国股票市场在美国东部时间上午 9:30 开盘、下午 4:00 收盘。期权也遵循类似的时间安排。Cboe 已经为多种旗舰指数期权产品提供近 24 小时的访问权限，包括 S&P 500 Index 期权、VIX 期权、Mini-SPX 期权以及 Russell 2000 期权。在这些延长时段进行的交易增长迅速。根据 Cboe 的说法，Global Trading Hours 和 Curb Trading Hours 的成交量在 2026 年第一季度达到创纪录水平，并且较一年前同一时期增长了 32%。交易所将部分增长归因于亚太地区客户的需求。当前 Cboe 的延长时段产品包括 SPX Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、VIX Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、XSP Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）以及 RUT Options（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）。
单只股票期权应对非交易时段的事件风险
散户在期权市场的参与度显著提升。日度期权成交量通常超过 50 million（5000 万）份合约。到期前零天（0-day-to-expiration）的合约已成为指数期权的一股重要力量。公司财报发布、分析师升级、指引修订以及监管公告往往在市场开盘之前或收盘之后到来。诸如就业数据和通胀报告等经济数据也经常发生在正常期权交易时段之外。根据 Cboe 的说法，投资者将获得在开盘前或收盘后紧接着发生、且会推动市场走势的事件周边管理风险的能力。盘后交易时段也可能通过在标的股票市场收盘后给予交易者一小段时间来调整持仓，从而有助于降低反向行权（contra-exercise）风险。
Cboe 为约 20 个首批标的设定资格标准
Cboe 预计最初约有 20 个标的符合条件。要符合资格，该期权类别在此前六个月内的日均成交量必须至少达到 150,000 份合约。标的公司必须维持至少 500 亿美元的市值，并且日均股票成交量至少达到 1,000 万股。Cboe 预计所谓“七巨头（Magnificent Seven）”中的所有成员都将符合条件，此外还有几只其他被广泛交易的科技股票。该做法体现了交易所所称的意图：在密切监测市场质量、流动性和运营表现的同时保持谨慎。该规则允许 Cboe 指定最多 100 个符合条件的期权类别。
亚太地区投资者推动对延长交易的需求
新加坡、香港、东京、悉尼和首尔的投资者越来越多地将美国证券作为其常规投资组合的一部分进行交易。延长交易时段实际上将美国市场的部分交易前移到亚洲的工作日。Cboe 的隔夜指数期权业务增长表明需求已经存在。北美以外的市场参与者日益希望在不等待传统开盘钟声的情况下获得美国的风险管理工具。
Cboe 为延长时段实施运营保障措施
在正常交易时段之外，流动性往往更低。买卖价差可能会扩大。做市商必须在标的股票比核心时段更不活跃的情况下管理库存风险。Cboe 的框架包含多项保障措施。新的交易时段只接受限价单。在新的盘前和盘后时段，市价单、止损单和止损限价单将被拒绝。在盘前和盘后时段执行的交易不会计入日内最高价和最低价，并将以特定的延长时段条件代码标记。交易所还计划维持市场保护措施和监管中止程序，类似于常规交易期间所使用的做法。延长时段交易被排除在 Last Sale Eligible 状态以及日内最高/最低价计算之外。
Cboe 已经在某些交易场所提供从凌晨 4:00 到晚上 8:00 的股票交易。该公司还计划在今年晚些时候于其 EDGX 股票交易所推出 23×5 交易，具体取决于监管批准以及行业准备情况。
常见问题（FAQ）
SEC 在 7 月 13 日针对单只股票期权批准了什么？
美国证券交易委员会批准了针对部分美国单只股票期权的延长交易时段。从 7 月 13 日起，Cboe 计划为与 Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD 和 Palantir 等公司相关的高流动性多重上市股票期权，提供盘前交易（美国东部时间 7:30 a.m. 至 9:25 a.m.）以及盘后交易（美国东部时间 4:00 p.m. 至 4:15 p.m.）。
期权要在延长时段交易，需要满足哪些资格要求？
要符合延长时段交易资格，该期权类别在此前六个月的日均成交量必须至少达到 150,000 份合约。标的公司必须维持至少 500 亿美元的市值，并且日均股票成交量至少达到 1,000 万股。Cboe 预计最初约有 20 个标的符合条件，而该规则允许最多 100 个符合条件的期权类别。
在 Cboe 的延长时段期权交易中适用哪些运营限制？
在新的盘前和盘后交易时段中，只接受限价单。市价单、止损单和止损限价单将被拒绝。在延长时段执行的交易不计入日内最高价和最低价，将以特定的延长时段条件代码标记，并且被排除在 Last Sale Eligible 状态之外。
