三星电子定于7月7日发布的第二季度财报，市场共识预计营业利润将达到85万亿韩元，部分分析师预测高达90万亿韩元——这可能创下历史新高。预期利润激增主要得益于面向AI服务器的高带宽内存（HBM）销售扩大，以及DRAM/NAND价格环比上涨约60%。市场现在关注三星是否会通过增加股息或额外股票回购注销来扩大股东回报，该公司目前根据2024-2026年政策维持每年9.8万亿韩元的分红，并正在执行去年公布的10万亿韩元股票回购计划。
分析师预测三星Q2营业利润在85-91万亿韩元之间
根据金融数据提供商FnGuide的数据，三星电子Q2业绩的共识预测为营收173.8644万亿韩元，营业利润85.0494万亿韩元。这较去年同期分别增长133.17%和1718.83%。KB证券预测营业利润为90万亿韩元，大信证券预估为91万亿韩元，Kiwoom证券预计为89万亿韩元。分析师估算的差异源于对一次性成本（包括绩效奖金准备金和员工股票补偿费用）的不同假设。Meritz证券在计入19.3万亿韩元相关准备金后，预计营业利润为90.1万亿韩元，而三星证券在计入16.3万亿韩元准备金后给出86万亿韩元的预测。部分分析师认为，在未计入一次性成本准备金前，营业利润可能超过100万亿韩元。
KB证券研究部门负责人Kim Dong-won表示，三星电子Q2营业利润将同比飙升19倍至90万亿韩元，营业利润率达到51%。他解释说，6月客户内存需求满足率仅为50%左右，表明供应短缺加剧，Q2 DRAM和NAND价格环比均上涨约60%。业绩改善归因于面向AI服务器的HBM销售扩大以及DRAM/NAND闪存价格上涨，因为AI投资竞争持续推动对高性能内存的需求激增，同时内存行业复苏支撑业绩。
三星股价和外资持股从近期高点回落
三星电子股价于6月25日升至358,500韩元，反映了盈利预期，但随后因获利回吐而下跌。收盘价为318,000韩元，较近期高点下跌约11%。外资持股近期已降至46.72%。年初外资持股保持在50%以上，3月首次跌破50%后持续下降。
市场对扩大股东回报政策的预期
三星电子目前根据2024-2026年股东回报政策维持每年9.8万亿韩元的定期分红。该公司还在根据去年公布的10万亿韩元股票回购计划进行股票注销。一位证券行业官员表示，此次财报最重要的方面是公司将要传达的信息，而非数字本身，并指出随着预期利润创纪录，市场对股息扩大或额外股票回购注销等股东价值提升措施的期望很高。该官员补充说，鉴于近期外资持股下降，加强股东回报政策可能对外资需求产生积极影响。
常见问题
三星电子Q2营业利润的共识预测是多少？
三星电子Q2营业利润的共识预测为85.0494万亿韩元，部分分析师预测在89-91万亿韩元之间。这较去年同期增长1718.83%。
什么因素推动三星电子Q2利润激增？
利润激增主要得益于面向AI服务器的高带宽内存（HBM）销售扩大以及DRAM/NAND价格环比上涨约60%，因为AI投资竞争推动了对高性能内存的激增需求。
