Kiwoom Asset Management 于 1 月 30 日在 KOSPI 市场推出了 KIWOOM KOSDAQ150 备兑看涨主动型 ETF，根据 4 日发布的韩国交易所数据。该 ETF 投资于 KOSDAQ150 成分股，同时卖出看涨期权以获取期权金。该策略牺牲部分潜在上涨收益，以在市场波动加剧期间建立分配收入来源，旨在吸引寻求从韩国成长股基准指数中获得定期收入的投资者。
KIWOOM ETF 结合 KOSDAQ150 股票与 30% 看涨期权卖出策略
KIWOOM KOSDAQ150 备兑看涨主动型 ETF 以 KOSDAQ150 指数为基础资产。该产品持有一个由 KOSDAQ150 成分股组成的股票组合，并结合 KOSDAQ150 看涨期权卖出策略。
基准指数为 KOSDAQ150 每周固定 30% 备兑看涨指数。该指数通过将 KOSDAQ150 看涨期权空头头寸添加到 KOSDAQ150 成分股的实物组合中计算得出。看涨期权选自 KOSDAQ150 期权市场中到期日最近的上市期权。其中，指数针对两个行权价等于或高于当日 KOSDAQ150 收盘指数水平且最接近指数值的期权。
核心要素是期权卖出比例。基准指数构建的看涨期权空头头寸占股票组合名义金额的 30%。剩余 70% 跟随 KOSDAQ150 股票价格变动。期权空头头寸每周再平衡两次。
主动管理允许灵活调整备兑看涨比例
实际 ETF 采用主动方法管理。这意味着备兑看涨比例可根据市场条件灵活调整。例如，在 KOSDAQ150 强劲上涨趋势中，基金可降低看涨期权卖出比例，更积极地追求股价上涨带来的资本收益。相反，在市场波动加剧期间，基金可提高期权卖出比例以扩大期权金收入，并用作分配来源。
备兑看涨 ETF 通常在横盘或震荡市场条件下表现相对强劲。这是因为即使股价没有大幅上涨，它们也能通过期权卖出金确保收入来源。利用像 KOSDAQ150 这样波动性高的指数，可以增加获得期权金的机会。
免税期权金与月度分红目标
税务处理被视为产品结构的显著特点。国内衍生品的资本收益享免税待遇，因此期权卖出头寸的期权金收入也免征税收。
该 ETF 追求定期月度分红。总费用率为每年 0.63%。
Kiwoom Investment Asset Management ETF 管理部门负责人 Lee Kyung-jun 表示：“近期随着政策变化持续扩大供给、恢复市场信心，KOSDAQ 市场的重估预期有所增强。我们预计这将是一种投资替代方案，能够根据市场条件灵活调整期权卖出比例，同时追求分配和指数上涨参与。”
策略在强劲牛市中限制上涨空间
投资者应注意某些考虑因素。备兑看涨策略可能在快速上涨市场中限制回报。当股价快速上涨时，实物组合产生利润，但看涨期权空头头寸使得难以充分捕捉额外上涨空间。
相反，在下跌市场中，期权金可提供一定的缓冲效果，但该结构无法完全抵御基础资产价格本身的下跌。
常见问题
Kiwoom Asset Management 于 1 月 30 日推出了什么？
Kiwoom Asset Management 于 1 月 30 日在 KOSPI 市场推出了 KIWOOM KOSDAQ150 备兑看涨主动型 ETF，根据 4 日发布的韩国交易所数据。该 ETF 投资于 KOSDAQ150 成分股，同时卖出看涨期权，卖出比例为股票组合名义金额的 30%。
该 ETF 的主动管理方法如何运作？
该 ETF 采用主动管理，根据市场条件灵活调整备兑看涨比例。在 KOSDAQ150 强劲上涨趋势中，基金可降低看涨期权卖出比例以追求资本收益。在波动加剧期间，基金可提高期权卖出比例以扩大期权金收入用于分配。
该 ETF 的期权金税务处理如何？
根据韩国税务规则，国内衍生品的资本收益享免税待遇，因此该 ETF 期权卖出头寸的期权金收入免征税收。该 ETF 追求定期月度分红，总费用率为每年 0.63%。
