起亚Q2盈利预测超越现代汽车，尽管韩国股票上涨28%

起亚报告2025年第二季度营业利润预测为2.8226万亿韩元，同比增长2.09%，营收预计为32.6398万亿韩元，增长11.21%，数据来自报告日期收集的Yonhap Infomax数据。这家韩国汽车制造商上半年在国内和欧洲销量超过现代汽车，起亚第二季度营业利润率预测为8.7%，而现代汽车为6.5%。尽管运营收益增长，起亚韩国股价年初至今仅上涨28%，而现代汽车上涨超过60%，持续存在估值折价。分析师将这一差距归因于起亚在现代汽车集团机器人计划中角色较小，特别是Boston Dynamics投资，但即将到来的股权调整和起亚乔治亚工厂到2029年的机器人部署计划可能改变投资者关注点。

起亚2025年第二季度预测显示利润增长2.09%

Yonhap Infomax汇总了过去一个月内提交的五家主要韩国证券公司的预测。2025年第二季度营业利润共识预测为2.8226万亿韩元，较去年同期增长2.09%，而营收预测为32.6398万亿韩元，同比增长11.21%。利润预测与去年水平持平，但起亚的表现轨迹与现代汽车形成积极分化，现代汽车第二季度营业利润预计同比下降超过10%。

起亚2025年第二季度盈利共识 [来源：Yonhap Infomax屏幕编号8031]

起亚4月国内销量超越现代汽车

根据源数据，起亚4月首次在国内月度销量上超越现代汽车。在1月至5月期间，起亚在欧洲市场也领先现代汽车。起亚上半年保持同比销售增长，实现了有史以来最高的上半年销量，而现代汽车同期全球销量持续下滑。

起亚营业利润率预测超过现代汽车1个百分点

起亚2025年第二季度营业利润率预测为8.7%，而现代汽车预计为6.5%，差距超过一个百分点。营业利润趋势有利于起亚，预测显示同比持平，而现代汽车预计出现两位数下滑。起亚的收入结构相对于姊妹公司展现出更高的盈利能力指标。

起亚股价年初至今上涨28%，估值折价40%

截至上一交易日收盘，起亚股价年初至今上涨约28%，表现逊于现代汽车同期超过60%的涨幅。起亚与现代汽车的市盈率折价超过40%，相比2020年代观察到的20-30%平均折价有所扩大。证券分析师将估值差距归因于现代汽车在吸引投资者关注现代汽车集团机器人业务势头方面的主导作用，而其他关联公司则因特定角色获得认可——现代Glovis直接持有Boston Dynamics股份，现代摩比斯开发人形组件。

Boston Dynamics下一代电动Atlas在现代汽车良才总部展示 [来源：Yonhap新闻资料照片]

起亚通过HMG Global持有Boston Dynamics 17%股权

起亚通过与现代汽车和现代摩比斯的合资企业HMG Global间接拥有Boston Dynamics约17%的股份。软银对其Boston Dynamics股份的期权即将到期，预计现代汽车集团将全额收购。Boston Dynamics年度增资为起亚和其他集团关联公司提供了额外投资的潜在机会。起亚乔治亚工厂计划在2029年前部署Atlas机器人。

分析师预计起亚因机器人角色扩展而重新估值

NH投资与证券研究员Haneul表示，起亚在全球汽车制造商中盈利能力最高，并基于稳健收益在扩大全球销售份额方面呈现积极势头，但股价走势与业务基本面相反。韩华投资与证券研究员Kim Sung-rae表示，起亚的价值将因扩大Boston Dynamics股权投资和参与机器人商业化准备而重新评估，并指出根据2029年乔治亚工厂Atlas引入计划，起亚的开发参与必须扩大以应用于现场。

常见问题

起亚2025年第二季度营业利润预测是多少？ 起亚2025年第二季度营业利润预测为2.8226万亿韩元，同比增长2.09%，营收预计为32.6398万亿韩元，数据来自五家主要韩国证券公司的Yonhap Infomax共识数据。

为什么起亚股票尽管盈利能力更强，却比现代汽车折价40%？ 起亚股票估值折价超过40%，因为投资者关注现代汽车在现代汽车集团机器人计划中的突出作用，特别是Boston Dynamics投资，而起亚的运营表现优势——包括第二季度8.7%的营业利润率预测与现代汽车的6.5%——获得的市场关注较少。

起亚在Boston Dynamics投资中扮演什么角色？ 起亚通过与现代汽车和现代摩比斯的合资企业HMG Global间接持有Boston Dynamics约17%股权，并计划在2029年前在其乔治亚工厂部署Atlas机器人。