四名男子因在一项内幕交易计划中涉及来自投资银行的机密信息而被指控证券欺诈，并在美国纽约东区检察官办公室称的情况下对指控认罪。John Lowe 和 Richard Ringel 于 6 月 22 日在布鲁克林联邦法院认罪；而 David Cooper（金融业监管机构 Financial Industry Regulatory Authority 注册的经纪人）以及 Randy Grewal 先前分别于 2025 年 9 月 22 日和 2026 年 4 月 30 日认罪。该计划从 2018 年 1 月持续至 2024 年 5 月，通过使用关于即将进行的二次股票发行的重大非公开信息获利超过 100 万美元，包括上市公司的身份、交易时点、交易结构和发行价格。检方称，Cooper 和另一名经纪交易商的员工从参与承销该等发行的投资银行处获取信息，并将其传递给 Lowe、Ringel 和其他人；这些人随后在公开公告之前利用该信息做空股票。该案凸显了持续的联邦执法重点：打击证券欺诈，因为这会通过对市场推动信息的不平等获取，损害散户投资者。
经纪网络分发机密交易数据
检方称，该计划涉及关于即将进行的二次股票发行的重大非公开信息。Cooper 及另一名经纪交易商员工据称从参与承销该等发行的投资银行获取了信息。随后，员工将信息传递给 Lowe、Ringel 和其他人，并且知道这些信息将被用于在公开公告之前做空股票。相关信息包括上市公司的身份、交易时点、交易结构以及发行价格。之所以结构重要，是因为二次发行在公司为筹集资金向市场出售更多股份时可能推动股价，从而可能因稀释或折扣定价而对股价施加压力。
SEC 数据显示 2025 年后续市场规模达 1,755 亿美元
据 SEC 数据，2025 年美国市场记录了 1,080 笔后续注册发行；2024 年为 1,047 笔。2025 年总募集资金达到 175.5 十亿美元。第四季度是全年最大期间，募集资金为 529 亿美元；第三季度产生 389 亿美元。第一季度募集资金为 404 亿美元，第二季度募集资金为 433 亿美元。SEC 将后续注册发行定义为：由其证券已在二级市场交易的上市公司发起的、已注册的证券发行。
SEC 于 2025 年 1 月提起平行民事诉讼
SEC 在 2025 年 1 月对 Lowe、Grewal、Ringel 和 Cooper 提起了平行民事诉讼。SEC 表示，Lowe 以及他所控制的两个实体在至少 200 家发行人的发行发生前进行做空，并实现至少 90 万美元的利润。SEC 还指控 Grewal 及其关联实体在超过 90 笔发行发生前进行做空，并获得至少 14 万美元。根据 SEC 起诉状，Ringel 以及与其有关联的实体在超过 300 笔发行发生前进行做空，并实现至少 150 万美元。民事案件描述了机密信息从承销渠道流入经纪关系，而经纪交易商则在客户同意买入股份的相关发行中获得销售信用。
随线窃听证据捕捉 2023 年交易活动
检方称，随线窃听证据显示，Cooper 及另一名经纪交易商员工于 2023 年 1 月至 2023 年 5 月期间从承销二次发行的投资机构获取机密信息。随后，他们将信息提供给 Lowe、Ringel 和其他人。相关发行涉及 Chicken Soup for the Soul Entertainment、Revelation Biosciences 和 Tivic Health Systems。检方称，交易发生在公开公告之前，包括在电话通话之后进行的做空交易；这些电话通话紧随内幕信息的流转之后。美国纽约东区检察官 Joseph Nocella Jr. 表示：“多年来，被告公然利用其对内幕信息的接触来获取对投资公众的不公平优势。内幕交易摧毁了公众对我们市场的公平性与诚信的信心。”
或将面临最高 20 年监禁的判刑
Lowe、Ringel、Cooper 和 Grewal 各自面临最高 20 年的监禁。政府方的案件由美国纽约东区联邦检察官办公室 Long Island 分部的商业与证券欺诈处以及刑事处负责处理。SEC 表示，2025 财年中约三分之二的单独提起行动涉及对一名或多名个人的指控。FINRA 在 2025 年报告了 187 项个人禁令制裁和 235 项个人停职制裁，并附带下令支付 9,960 万美元的罚款和没收所得。
常见问题
四名男子在 6 月 22 日及此前程序中分别认罪于什么？
John Lowe 和 Richard Ringel 于 6 月 22 日在布鲁克林联邦法院对证券欺诈认罪。David Cooper 于 2026 年 4 月 30 日认罪，Randy Grewal 于 2025 年 9 月 22 日认罪。四人均被指控参与内幕交易计划，该计划从 2018 年 1 月持续至 2024 年 5 月，并通过使用投资银行提供的关于二次股票发行的机密信息获利超过 100 万美元。
SEC 在民事案件中指控每名被告获利多少？
SEC 于 2025 年 1 月提起平行民事诉讼，指控 Lowe 及其所控制的两个实体通过在至少 200 笔发行人发行发生前进行做空，获得至少 90 万美元利润。Grewal 及其关联实体通过在超过 90 笔发行发生前进行做空，获得至少 14 万美元。根据 SEC 起诉状，Ringel 及与其有关联的实体通过在超过 300 笔发行发生前进行做空，获得至少 150 万美元利润。
被告面临的最高监禁刑期是多少？
Lowe、Ringel、Cooper 和 Grewal 各自面临最高 20 年的监禁。政府方的案件由美国纽约东区联邦检察官办公室 Long Island 分部的商业与证券欺诈处以及刑事处负责处理。
