根据花旗集团最新研究报告，五大云端超大规模服务商合并的数据中心资本开支预测已大幅上调：2026 年将达到 7309 亿美元，比 4 月的预估高 16%，反映出持续需求已超过此前的市场预期。投资路径现覆盖 2025 年 4002 亿美元至 2027 年 9701 亿美元，并在 2028 年达到 1.16 万亿美元，标志着 AI 基础设施支出进入“万亿美元时代”。
花旗集团分析师 Ronald Josey 团队指出，AI 网络正进入“第 4 阶段”——近数据包光（NPO）与一体化封装光（CPO）技术的早期采用阶段，用以替代更早期的带宽扩张阶段。该机构强调 Lumentum、Ciena 和 Keysight Technologies 作为主要受益者，其中 Lumentum 在 NPO 与 CPO 光互连领导方面被定位为关键赢家，而 Ciena 在 2024 年第一季度的光传输市场份额提升超过 300 个基点。
