Canal+，这家在 JSE 上市的法国媒体集团，公布了截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的业绩。该公司拥有 MultiChoice，非洲最大的付费电视运营商，运营 DStv 和 GOtv。自 MultiChoice 于 2025 年 12 月 10 日从 JSE 退市以来，此前每年两次披露的南非订阅者详细指标已从公开披露中移除。如今，Canal+ 报告合并口径的集团层面数据，将 MultiChoice 在南非的特定表现视为内部管理数据。该变化发生在 Canal+ 于 2026 年 6 月 3 日进行第二次向内上市的同时，其主在伦敦的上市地位仍然保留。
MultiChoice 退市消除公开的南非指标
MultiChoice 于 2025 年 12 月 10 日从 JSE 退市。Canal+ 于 6 月 3 日进行了第二次向内上市，同时保留其在伦敦的主上市。作为 JSE 上市公司，MultiChoice 会在每年两次详细披露订阅者数据：按层级拆分的 90 天活跃订阅者，以及南非和非洲其他地区的用户平均收入和用户流失（churn）评论。现在 MultiChoice 已被 Canal+ 私有化，这些细节已从公开领域消失。公司向市场披露的财务结果按集团层面合并计算，并将南非子公司的具体表现视为内部管理数据。
Canal+ 公布 2026 年上半年收入增长 40%
Canal+ 的 2026 年上半年业绩显示，总集团收入增长 40%，至 42.87 亿欧元，相比 2025 年上半年为 30.72 亿欧元。该增长主要反映 MultiChoice 集团收入并入口径；不含 MultiChoice，收入同比口径增长 1.4%。经调整的 EBIT（不含异常项目）增长 68%，至 4.33 亿欧元，相比 2025 年上半年为 2.57 亿欧元，利润率为 10.1%。不含 MultiChoice 的集团经调整 EBIT 上升 13%，得益于运营改善以及正向季节性效应。异常项目前经营活动现金流上升至 5.59 亿欧元，受益于现金优化举措以及当年付款节奏有利。异常项目前自由现金流上升至 4.14 亿欧元，得益于再融资以及 MultiChoice 财年年末变动。2026 年上半年财务结果受益于调整后 EBIT 和现金流产生方面的显著正向季节性效应，尤其与内容成本的计提节奏、商业增速计划的实施以及 MultiChoice 的付款递延有关。
MultiChoice 扭转举措包括英超足球联盟权益
Canal+ 确认 MultiChoice 的扭转正在推进。集团在南非获得英超联赛的长期权益，并覆盖撒哈拉以南非洲的 2027 年男子和 2029 年女子英式橄榄球世界杯。制作片单包括首部重要的南非电影项目《The Road Home》，《Heist of Benin》，以及对畅销小说《Americanah》的影视改编。公司推出了成功的内容与营销举措，包括以 Idris Elba 为主角的世界杯广告活动，以及在南非上线 Novelas+ 频道。对新订阅者的设备价格下调，降低了进入门槛。分发网络扩张：自 3 月以来，销售点数量增长超过 15%。在 MultiChoice 国家中，订阅者获取较 2025 年上半年增长 40%。2026 年 6 月是过去十年南非订阅者获取表现最好的月份。MultiChoice 经调整的 EBIT（不含异常项目）增长 160%，至 1.43 亿欧元，相比 2025 年上半年为 5,500 万欧元，主要由于协同效应的损益（P&L）影响 1.2 亿欧元，其中包括 Showmax 停止运营带来的影响。
CEO Maxime Saada 强调订阅者增长与战略进展
Canal+ 首席执行官 Maxime Saada 表示：“我们强劲的上半年业绩体现了我们的战略进展。收入增长 40%，经调整 EBIT 增长 68%，反映了我们在收购 MultiChoice 后规模的扩大，并且我们继续创造非常强劲的自由现金流，这得益于现金优化举措以及季节性效应。”他补充道：“在非洲，我们合计订阅用户基础增长 7%，作为 MultiChoice 扭转计划的一部分，我们降低了新订阅者的进入成本，并扩大了销售网络。在南非，我们在 6 月交付了表现突出的一个月，实现了十年来最高的新订阅者转化率，并获得了最受关注的体育赛事——英超联赛的长期权益。”
常见问题
Canal+ 在 2026 年上半年业绩中披露了有关 MultiChoice 的哪些信息？
Canal+ 披露了截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的合并口径集团层面财务结果，显示收入增长 40% 至 42.87 亿欧元，经调整 EBIT 增长 68% 至 4.33 亿欧元，主要反映 MultiChoice 的并入。公司确认 MultiChoice 的扭转正在推进，订阅者获取较 2025 年上半年增长 40%，且 2026 年 6 月是十年来南非订阅者获取表现最好的月份。此前作为 JSE 上市公司时 MultiChoice 披露的特定南非订阅者指标不再在公开渠道披露。
为何 MultiChoice 停止披露详细的南非订阅者数据？
MultiChoice 于 2025 年 12 月 10 日从 JSE 退市，现由 Canal+ 私有化持有。作为 JSE 上市公司，MultiChoice 会在每年两次详细披露订阅者数据，包括按层级拆分的 90 天活跃订阅者、用户平均收入以及用户流失（churn）评论。退市之后，Canal+ 报告合并口径的集团层面数据，并将 MultiChoice 在南非的特定表现视为内部管理数据，从而将这些细节从公开披露中移除。
