博通 Q2 营收未达预期，因谨慎的 AI 指引股价下跌 13%

定制 AI 芯片巨头博通（Broadcom）于 6 月 3 日当地时间发布其 2026 财年第二季度业绩，报告称截至 5 月 3 日的季度收入为 221.87 亿美元，较上年同期增长 48%，但略低于市场共识的 222.7 亿美元——且公司股价在盘后交易中下跌超过 13%。收入未达预期以及第三季度 AI 半导体业务指引 160 亿美元（低于市场预期的 172 亿美元）触发了股价下跌。博通（Broadcom）作为应用特定集成电路（ASICs）的领先厂商，为主要科技公司提供 AI 芯片所需的知识产权和关键技术，使其成为激增的 AI 基础设施支出之关键受益者。

博通公布创纪录 Q2 收入与利润

截至 5 月 3 日的季度，博通录得美国 GAAP 净利润为 93.1 亿美元，同比增长 88%，非美国通用会计准则（non-GAAP）摊薄每股收益为 2.44 美元，同比增长 54%，且高于市场共识的 2.40。总裁兼首席执行官 Hock Tan 表示：“在 AI 半导体业务收入增长加速以及强劲的经营杠杆推动下，博通在第二季度实现了创纪录的收入、经营利润和自由现金流。来自 AI 业务的半导体收入达到 108 亿美元，同比增长 143%，超过了我们的预期。这主要得益于客户对定制 AI 加速器和 AI 网络产品的需求持续增长。”

公司发布的 Q3 收入指引高于市场共识

博通预计第三季度收入为 294 亿美元，同比增长 84%，高于市场共识的 286 亿美元，调整后利润率为 67%。Hock Tan 指出：“这种增长势头仍在持续。我们预计第三季度 AI 半导体收入将达到 160 亿美元，同比增长超过 200%。”然而，市场此前预计博通第三季度 AI 半导体收入将达到 172 亿美元。6 月 3 日，博通在纳斯达克的股票收盘下跌 0.49%，报每股 479.23 美元，公司的总市值为 2.27 万亿美元。今年以来，该股已上涨近 38%。财报发布后，股价在盘后交易中下跌超过 13%。

Q2 AI 半导体收入同比增长 143%

按业务分部计算，博通第二季度半导体业务收入为 150.09 亿美元，同比增长 79%，占总收入的 68%，高于市场共识的 147.2 亿美元。基础设施软件收入为 71.78 亿美元，同比增长 9%，占总收入的 32%，低于市场共识的 73.2 亿美元。尽管博通持续推进向 AI 供应商转型，但仍面临较高的投资者预期。Hock Tan 表示，针对公司本财年 2026 年（今年 10 月结束）而言，AI 芯片销售预计将达到 560 亿美元——低于市场共识的 576 亿美元。

CEO 揭示六大核心定制芯片客户与订单积压

Hock Tan 在业绩电话会上表示，博通拥有六大核心定制芯片客户，包括 Google、Meta、Anthropic 和 OpenAI。尽管该季度公司的 AI 半导体收入为 108 亿美元，但该领域的订单额已经超过 300 亿美元。在 3 月份的业绩电话会上，Hock Tan 曾表示，公司预计明年 AI 芯片销售将超过 1,000 亿美元。随着最新财报发布，公司并未上调这一数字。Hock Tan 只是表示，公司将“非常轻松地”超过上述预期，并预计 AI 半导体收入将继续在 2028 财年之前实现增长。Hock Tan 还指出，博通“只提供芯片”，而不是向客户交付完整的集成 AI 系统。他表示：“当前的订单并非用于立即交付。客户希望尽快交付部分订单，但他们都明白，在交付之前需要先安排许多其他事务。”Hock Tan 还表示，尽管双方之间存在“非常重大的”长期合同承诺，但博通的核心大客户 Google 正在寻求实现其芯片供应商多元化，而博通“从一开始就对此有所预期”。

博通宣布与合作伙伴的多千兆瓦算力部署计划

博通在业绩发布的同时披露了一系列与合作伙伴的算力部署计划。公司目前正在参与一项约 360 亿美元的债务融资交易。据消息人士称，Apollo Global Management 和私募股权公司 Blackstone 正共同为 Anthropic 提供融资，以帮助其承担购买 Google AI 芯片（TPU）的成本。博通参与了这些芯片的研发，并将在交易中承担部分付款担保责任。Hock Tan 表示，博通与这两家投资机构打造的平台将不仅支持 Anthropic，也将支持其竞争对手 OpenAI，以满足日益增长的 AI 算力需求。在此次合作下，计划到 2028 年累计部署超过 20 千兆瓦（GW）的计算产能。关于 OpenAI，Hock Tan 透露博通已开始向 OpenAI 交付 AI 芯片，并预计将在今年晚些时候进入正式大规模量产。根据此前双方达成的协议，博通将在 2027 年为 OpenAI 部署 1.3 千兆瓦的算力产能，且到 2029 年计划部署 10 千兆瓦的计算基础设施总目标。此外，博通将于 2028 年末为 Meta 部署 30 亿千瓦的算力产能，且首批 1 千兆瓦订单预计将于明年下半年开始交付。Hock Tan 表示，与 Meta 的合作涵盖两大主要产品类别：AI 加速器芯片和网络芯片。

FAQ

博通在 6 月 3 日公布的 2026 财年第二季度业绩结果是什么？

博通公布，截至 5 月 3 日的季度收入为 221.87 亿美元，同比增长 48%，但略低于市场共识的 222.7 亿美元。GAAP 净利润为 93.1 亿美元，同比增长 88%，非 GAAP 摊薄每股收益为 2.44 美元，同比增长 54%，且高于共识 2.40 美元。

为何博通在 6 月 3 日的盘后交易中股价下跌超过 13%？

股价下跌是因为博通的第二季度收入较市场共识的 222.7 亿美元略有落差，同时尽管第三季度整体收入指引为 294 亿美元、超过了共识的 286 亿美元，但公司第三季度 AI 半导体业务指引 160 亿美元低于市场预期的 172 亿美元。