币安研究发布了一份题为《无国界的金融》的报告，认为加密行业的下一个增长阶段将不再主要由投机定义，而更多体现为其作为金融基础设施的角色：为那些被传统银行服务不足的人群和市场提供支持。根据该报告，全球仍有约 13 亿成年人未开通银行服务，而金融获取方面的结构性缺口要大得多：47 亿成年人无法获得信贷或贷款，低收入和中等收入国家的 36 亿成年人不使用数字支付或银行卡，且这些市场中有 14 亿储蓄者在存款上无法获得利息。
币安研究指出，手机是金融普惠的重要推动因素。报告称，拥有手机的未开户成年人达 9 亿，而拥有智能手机的人为 5.3 亿。如此普遍的移动设备拥有量，意味着瓶颈从搭建实体金融分发网络，转向打造合规、可靠、低成本的数字接入工具，例如钱包、交易所和稳定币支付。
报告强调，跨境支付是加密型金融基础设施最强的可行用例。传统 SWIFT 交易的最低成本为 20 美元，且结算需要数天；而在高性能网络上的稳定币转账，成本可低至 0.0001 美元，并几乎可即时完成结算。该成本差异在低收入和中等收入市场尤为显著：汇款金额往往较小，而固定费用会呈现高度累退效应。
币安研究指出，调整后的稳定币交易量在 2024 年已超过 Visa，并基于 Artemis 数据，月交易量正接近 8 万亿美元。报告将稳定币定位为日益充当结算通道，而不只是交易抵押品。
币安研究将金融普惠与更广泛的投资获取联系起来。报告称，约 6.3 亿成年人持有在线证券经纪账户，但尽管美国股票市场约占全球市值的一半，投资者对美国市场的可达性仍显著较低。代币化股票和现实世界资产产品可通过实现分数持有、延长交易时段以及通过加密原生场所接入，来减少这种错配。
根据报告，[TradFi]（https://www.gate.com/tradfi) 永续合约）的七日滚动交易量在 2026 年增长了 16 倍，而过去一年代币化市场价值扩大约 180%。
报告将私募市场界定为机构投资者与零售投资者之间的差距正在拉大。币安研究引用数据显示，年收入超过 1 亿美元的美国公司中有 87% 为私人持有。此外，公司正在更久地保持私有状态：在 2024 年和 2025 年期间，从 IPO 的中位年龄由 8 年上升至 14 年。
币安研究估算，代币化的私募信贷和私募股权目前合计约为 27 亿美元的链上规模。尽管这仍然相对于更广泛的私募市场版图而言规模较小，但在方向上具有重要意义。
币安研究的内部数据强化了金融普惠的论点。来自新兴市场的币安用户占比从 2020 年的 49% 增至 2026 年的 77%。参与两种或以上产品的用户占全部活跃用户的 24%，参与三种或以上产品的用户占 14%。在该多产品用户群中，有 83% 来自新兴市场。
稳定币行为也反映出类似的模式。约有 28% 的用户在其资产组合余额至少为 10 美元的情况下，会将其至少一半的资产组合配置在稳定币中；这一比例相较 2020 年的 4% 有所上升。在新兴市场，该占比上升至 36%，而全球稳定币储蓄者中有 73% 来自新兴市场。这表明用户将加密平台用于储蓄、美元敞口、支付以及更广泛的金融管理，而不仅仅是把它当作投机场所。
报告将 AI 代理引入为一种较新的经济参与者类别，要求可编程资金、无需许可的身份，以及可组合的结算。币安研究称，自 2025 年以来已上线超过 17,000 个代理；约有 19% 的链上活动实现自动化或由代理驱动；且 76% 的稳定币转账交易量由机器人驱动。报告将其视为对基础设施论点的又一层补充：如果自主软件代理开始在规模化层面进行交易，那么低成本的可编程结算可能比传统的银行卡或银行通道更重要。
币安研究得出结论：链上基础设施如今也应成为金融普惠讨论的一部分，尽管加密尚未真正解决金融普惠问题。报告指出，稳定币、代币化资产以及基于加密的储蓄产品仍面临监管、运营、托管、流动性和消费者保护方面的风险。
报告表示，未来路径将取决于监管是否清晰、稳定币与代币化资产基础设施的韧性，以及传统提供方是否会适应由链上通道所展示的低成本模式。对金融行业而言，这则信息是：新兴市场中的加密采用正日益与支付、储蓄、收益、信贷和投资获取方面的真实缺口相联系。若这些缺口未能被传统机构解决，链上金融或将继续作为全球金融基础设施的并行层增长。
