彭博分析师：比特币 ETF 没有像股票那样的现金流支撑，IBIT 的千亿美元市值迅速缩水

彭博资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 警告，比特币 ETF 可能正沿着黄金 ETF 的历史轨迹发展，比特币与黄金都是“不产生现金流”的价值储存载体，与股票有获利支撑、债券有债息不同。贝莱德旗下 IBIT 目前 AUM 约 600 亿美元，与去年短暂触及的 1,000 亿美元峰值相比大幅缩水。

Balchunas 的 GLD 与 IBIT 历史比较

（来源：彭博社）

根据 Eric Balchunas 在 X 平台上的分析，IBIT 与 GLD 之间存在“惊人的历史巧合”：GLD（道富环球发行的 SPDR 黄金 ETF）于 2011 年挟猛烈涨势短暂超越追踪标普 500 的 SPY，登上全球最大 ETF 宝座，但此后花了近 8 年时间才重新回到相近水准，期间资金流入大幅放缓，市场关注度明显降温。

Balchunas 指出，IBIT 目前的情况与当年 GLD 登顶后相似——千亿美元大关上“仅站了短短几个小时”。

他同时补充，黄金 ETF 每一轮牛熊周期结束后都能创下更高的新高；换言之，即使历经多年整理，只要长期需求仍在，每一轮牛市的高点仍有机会持续垫高。

2026 年市场数据：比特币今年跌 30%、IBIT 缩水至 600 亿

根据原文报道的最新市场数据如下：

IBIT AUM：约 600 亿美元，较去年 10 月千亿美元峰值大幅缩水

比特币：上週五约 63,000 美元，今年以来跌幅约 30%，较去年 10 月历史天价腰斩约 50%

黄金：上週五现货约每盎司 4,000 美元，今年跌幅约 7%，过去 12 个月仍保有约 19% 涨幅

贝莱德 Q2 数字资产 AUM：约 490 亿美元，从近 800 亿美元骤降，年减 40%

上週比特币与以太币 ETF 首度单週净流入

根据原文报道，疲软币价与保守市场情绪此前压抑了加密货币 ETF 的资金动能；然而上週出现转机，美国比特币与以太币现货 ETF 双双迎来自 2026 年 5 月初以来的首度单週净流入，显示部分投资人正在逢低寻找重新布局的机会。

常见问题

Eric Balchunas 警告比特币 ETF 可能面临什么情况？

根据彭博资深 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台的分析，比特币 ETF 可能重演黄金 ETF（GLD）2011 年登顶后的走势：GLD 在高峰后花了近 8 年时间才重回相近水准，期间资金流入放缓；Balchunas 指出这两者都是“不产生现金流”的资产，价格由投资人情绪主导。

IBIT 目前的 AUM 为多少，与历史高点相比如何？

根据原文报道，IBIT 目前 AUM 约 600 亿美元，与去年 10 月比特币历史天价时短暂触及的 1,000 亿美元峰值相比大幅缩水；Balchunas 表示 IBIT 站在千亿美元大关之上的时间“仅有短短几个小时”。

贝莱德 Q2 数字资产 AUM 的最新数据为何？

根据贝莱德最新财报，Q2 数字资产 AUM 从近 800 亿美元骤降至约 490 亿美元，年减 40%，主要受比特币与以太币价格重挫冲击。