Alphabet 通过与加密货币挖矿公司合作，获得了覆盖约 2.4 吉瓦、横跨十个项目的租赁（leases）；这些公司正转型为 AI 基础设施托管。2025 年 9 月，Google 为 Fluidstack 与 Cipher Mining 之间一份价值 30 亿美元、期限 10 年的 AI 托管租赁提供了 14 亿美元的担保，涵盖德克萨斯州一处设施的初始 168 兆瓦产能，并具备扩展至 244 兆瓦的潜力。这些安排通过利用最初为比特币挖矿行动建设的现有供电基础设施，满足 Alphabet 日益增长的人工智能工作负载用能需求。Alphabet 还为一笔先前的 Fluidstack-TeraWulf 交易提供了 18 亿美元的担保，覆盖 200 兆瓦；并在 2025 年 12 月宣布计划以 47.5 亿美元外加债务收购清洁能源开发商 Intersect Power。该战略将借助加密矿工合作实现即时产能获取，并通过长期可再生能源开发瞄准到 2028 年实现 10.8 吉瓦。
Google 于 2025 年 9 月为 Cipher Mining 租赁提供 14 亿美元担保
2025 年 9 月，Google 同意为 Fluidstack 与 Cipher Mining 之间一份价值 30 亿美元、期限 10 年的 AI 托管租赁提供 14 亿美元的担保。初始安排覆盖德克萨斯州一处设施的 168 兆瓦产能，并具备扩展至 244 兆瓦的空间。作为担保的交换，Alphabet 获得了认股权证，使其在 Cipher Mining 中获得约 5.4% 的权益持仓。Cipher Mining 已打造出一条约 2.4 吉瓦的开发管线，聚焦高性能计算与 AI 应用，这体现了其从最初作为比特币挖矿业务起家的转变。
Alphabet 为 18 亿美元 Fluidstack-TeraWulf 协议提供担保
Alphabet 在 Fluidstack 与 TeraWulf 之间的一项交易中提供了此前的 18 亿美元担保，覆盖 200 兆瓦产能。该担保结构与 Cipher Mining 的安排类似，为 AI 基础设施提供商与此前的加密货币挖矿运营商之间的租赁协议提供了财务支持。
加密挖矿基础设施支撑 AI 工作负载转型
比特币矿工在偏远地区获得廉价电力，并搭建了能够在过去十年中消耗大量电力的电力基础设施。从挖矿比特币转向托管 AI 工作负载，涉及将 ASIC 替换为 GPU，同时维持相同的电力合同与设施结构。这些公司并非被整体收购；Google 通过租赁担保以及与认股权证安排相关的持仓/期权安排来获取电力与空间，而无需处理运行“挖矿转数据中心”设施所带来的运营复杂度。
Alphabet 于 2025 年 12 月宣布收购 Intersect Power，金额 47.5 亿美元
2025 年 12 月，Alphabet 宣布计划以 47.5 亿美元外加债务收购清洁能源开发商 Intersect Power。Intersect 的投资组合目标是在 2028 年实现总产能 10.8 吉瓦。Intersect 交易将使 Google 获得对绿地（greenfield）可再生能源与数据中心项目的控制权。结合加密矿工合作伙伴关系，Alphabet 采取“双轨并行”策略：一方面利用现有矿工基础设施满足短期产能需求；另一方面开发新的清洁能源项目。
常见问题
Alphabet 通过与加密矿工合作获得了多少能源产能？
Alphabet 通过与加密货币挖矿公司合作，获得了覆盖十个项目的约 2.4 吉瓦产能租赁，这些公司正转型为 AI 基础设施托管。
2025 年 9 月，Google 在 Cipher Mining 交易中同意了哪些条款？
2025 年 9 月，Google 同意为 Fluidstack 与 Cipher Mining 之间一份价值 30 亿美元、期限 10 年的 AI 托管租赁提供 14 亿美元的担保，涵盖德克萨斯州一处设施的初始 168 兆瓦产能，并具备扩展至 244 兆瓦的潜力。作为担保的交换，Alphabet 获得了认股权证，使其在 Cipher Mining 中获得约 5.4% 的权益持仓。
Intersect Power 到 2028 年的目标产能是多少？
Intersect Power 的投资组合目标是在 2028 年实现总产能 10.8 吉瓦；此前，Alphabet 于 2025 年 12 月宣布以 47.5 亿美元外加债务收购该清洁能源开发商。
