最近发现很多新手在做合约时对保证金概念搞不清楚，尤其是全仓和逐仓这两种模式，干脆就挑一个用，结果亏得莫名其妙。我今天就把这块讲透，免得大家踩坑。

先说最基础的：开仓需要保证金，这笔钱是被仓位锁定的。但保证金有两层含义，一个是开仓时需要的起始保证金，另一个是维持仓位的最低保证金水平。这两个概念搞混了，后面就容易出问题。

现在的合约交易主要分两种模式。全仓模式下，你账户里所有可用余额都可以作为保证金使用。简单说，就是把所有钱都拿出来给仓位垫背。一旦仓位亏损到只剩维持保证金水平，系统会自动从账户里追加保证金。但如果追加完了还是达不到维持保证金标准，就直接执行强平。所以全仓模式下，你的所有仓位风险和收益是合并计算的，只要账户亏损超过总余额，就会爆仓。

逐仓模式完全不一样。每个仓位的保证金只用于那个仓位本身，系统不会自动追加。你要追加也得自己手动操作。一旦这个仓位达不到维持保证金水平，系统就强平这一个仓位。这样的好处是，单个仓位爆仓只会损失你在那个仓位里投入的保证金，不会影响其他资金。

举个实际例子就明白了。假设你和朋友各有2000U，都拿1000U开10倍杠杆做多BTC。你选逐仓，朋友选全仓。如果BTC跌到强平价，你亏损1000U直接被强平，账户还剩1000U。但你朋友用全仓，亏了1000U后系统自动追加保证金，仓位还在。这时候如果BTC反弹，他有机会回本；但如果继续跌，就可能把全部2000U都亏了。

所以选择哪种模式要看自己的交易风格。全仓模式抗亏损能力强，在震荡行情下也不容易爆仓，操作起来也简单。但问题是，一旦遇到黑天鹅或重大行情波动，很可能一次性爆掉整个账户。逐仓模式则需要你自己主动管理每个仓位，手动追加保证金，还要严格控制强平价和标记价格的距离，否则单个仓位很容易就爆掉。

至于保证金怎么算，有个公式：仓位保证金=开仓价值/杠杆+追加的保证金-减少的保证金+未实现盈亏。爆仓风险的计算也很关键。逐仓模式下，爆仓风险=维持保证金/仓位保证金乘以100%；全仓模式下，爆仓风险=维持保证金除以（可用余额+仓位保证金）乘以100%。当风险达到70%时，平台会给你预警，超过100%就直接触发强平了。

说实话，全仓和逐仓各有各的用处，关键是要根据自己的风险承受能力和交易策略来选。新手建议先从逐仓开始，这样损失可控；等经验积累了，再考虑全仓的操作空间。