最近看大家把稳定币供应一涨就当成“钱进场了”、再加上ETF数据一叠，情绪就开始自动脑补因果链…说白了相关性真不等于因果，稳定币有时候只是从一个口袋挪到另一个口袋，场外也可能在观望，没那么戏剧化。

如果当时我也跟着“供应=买盘”这个简化逻辑冲进去，大概率就会在回撤里怀疑人生。现在我更在意的是：新增的稳定币到底有没有真的流到交易需求里，还是被各种收益玩法吸住了。

再质押、共享安全这套最近吵得挺凶，收益叠加被说“套娃”也不意外，资金一旦被高APR故事黏住，表面供应再漂亮，也未必立刻变成现货的那一口气。反正我先把因果两个字收一收，别被自己吓到。