根据IPO文件，物泊科技（Wubo）于6月30日向港交所提交主板上市申请，中金公司为独家保荐人。此次申请标志着兖矿能源的分拆，截至招股说明书披露日期，山东能源集团通过兖矿持股约52.84%的投票权。
物泊科技是中国黑色冶金大宗商品领域的领先智慧物流平台。2023年至2025年，营业收入从2172.7亿元降至1628.3亿元，而净利润从6700万元跃升至1.7亿元。毛利率从1.1%提高至3.1%，公司优先考虑盈利能力而非规模。高毛利的一体化供应链服务收入从2.05亿元增至8.01亿元，毛利率达14.2%，工业物联网解决方案毛利率达62.4%。然而，2024-2025年经营现金流流出合计210.3亿元，截至2025年应收账款飙升至568.4亿元，反映了大宗商品物流中典型的付款周期延长。
