根据 Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 在 Bitcoin Vegas 2026 上的讲话，尽管机构现货 ETF 吸收了市场头条资金流，散户投资者仍然是支撑比特币实际需求的主要来源。Klippsten 强调，ETF 的买入者最终代表的是通过机构包装实现对真实 BTC 的个人账户持仓，而不是机构直接拥有比特币。
据 Farside Investors 的数据，自 5 月 15 日以来，美国现货比特币 ETF 录得 29 亿美元的净流出。同期，比特币下跌约 9.5%，在发稿时交易在约 73,630 美元附近。Klippsten 还将其对比特币在 2026 年创下新历史高点的概率下调至 20% 到 25%，低于今年早些时候当该资产交易在约 95,000 美元附近时的约 50%。
