稳定（Stable），一个面向 USDT 的原生区块链，本周上线 StableEarn，这是一款金库管理产品：它将 USDT 存款导入由 Morpho 金库提供、并由 Theo 的现实世界资产套件支持的机构级收益。
- 要点：
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- Stable 于 5 月 26 日上线 StableEarn，首个由 Theo 的 3 个 RWA 产品支持的 Morpho 金库。
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- Gauntlet 为该金库策划风险，负责管理 Morpho 协议中超过 $1B 的资产。
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- Theo 的 thBILL、thGOLD 和 thUSD 面向寻求与现实世界市场回报挂钩收益的 USDT 持有者。
Stable 通过由 Theo 支持的 Morpho 金库在链上带来机构级 USDT 收益
Stable 的公告由 Bitcoin.com News 转述，称 USDT 的市值接近 1,900 亿美元，占全球稳定币市场份额超过 50%。尽管规模如此庞大，想把闲置的 USDT 投入使用、以获得具竞争力收益的用户和企业，仍然无法在链上原生地获得选择。StableEarn 是 Stable 为弥合这一差距所做的尝试。
首个金库运行在 Morpho 上，这是一个链上借贷协议。风险参数由 Gauntlet 精选配置，Gauntlet 是一家风险管理公司，受托管理的资产规模超过 10 亿美元，并且是 Morpho 协议中长期参与的风控审核方之一。
收益通过 Theo 获取。Theo 是一个现实世界资产平台，由来自 Optiver 和 IMC 的前量化交易员共同创立。Theo 的产品处于该金库策略的核心。
Theo 的三个产品为该金库提供支持：thBILL，提供对美国国债票据的代币化敞口；thGOLD，一种以黄金计价的 carry 产品；以及 thUSD，一种由黄金衍生品衍生的 delta 中性收益产品。每个产品都由实物或机构级别的抵押品支持，并在 CME 和 NYMEX 期货交易所进行对冲。
Theo 与 Standard Chartered 的 Libeara 部门以及 Wellington Management 合作，作为其机构合作伙伴网络的一部分。金库结构将 USDT 存款引导至这些策略之中，收益来自现实世界的市场活动，而非代币激励。
Stable 首席执行官 Brian Mehler 表示，尽管稳定币占据主导地位，但 USDT 持有者一直缺乏接入具有竞争力的收益。“StableEarn 通过汇聚机构级收益与围绕 USDT 建立的链，改变了这一点，”Mehler 说。
Theo 的首席信息官 Iggy Ioppe 将该产品定位为链上美元收益的模式。“USDT 原生、机构级，且收益由现实世界市场生成，”Ioppe 说。“加密货币的未来是来自真实市场的真实收益，并且能原生地交付到资本已经存在的地方。”
StableEarn 目标客户包括新型银行（neobanks）、金融科技公司（fintechs）、支付处理商以及持有 USDT 的个人用户——他们希望获得收益，但不想将资产从 Stable 网络中转出。Stable 围绕 USDT 构建，并与 Tether 建立了合作。该链旨在提供低成本、高速度的稳定币支付，并且可使用 USDT 支付燃气费。StableEarn 将这种基础设施延伸到收益生成领域。
Theo 的产品已集成到超过 15 个去中心化金融（ DeFi）协议中。该公司使用由其创始团队在内部开发的量化风险框架。
两家公司将该金库定位为一个早期步骤。尚未宣布 Stable 网络上的更多金库与收益策略，但该基础设施已为额外产品做好了准备。
