韩华资产管理将扩展其ETF团队至8人，并计划推出主动型ETF。

韩华资产管理 ETF 策略团队负责人李秀真（Lee Su-jin）于 20 日宣布，团队将从 5 人扩充至 8 人，并计划在今年下半年推出新的主动型 ETF 产品。上个月加入韩华资产管理的 Lee 领导该团队，负责“PLUS”ETF 的研究与主动产品管理。此次扩张契合政府对“完全主动”ETF 的监管放松，旨在通过单一的主动管理基金而非多个被动产品，简化投资者对复杂的 AI 产业趋势的接入。韩国的 ETF 市场已成长至近 500 万亿韩元的资产规模，上市产品超过 1,100 个，推动对能够适应资本在 AI 子行业（包括半导体、电力基础设施、数据中心和制冷系统）快速流动的专业组合管理需求不断上升。

韩华资产管理：ETF 团队从 5 人扩充至 8 人

在 20 日接受 Yonhap Infomax 采访时，Lee Su-jin 表示，团队将因政府对完全主动 ETF 的监管放松而从 5 人扩充至 8 人。Lee 上个月加入韩华资产管理，担任负责 ETF 策略团队的负责人。该团队为公司“PLUS”ETF 品牌提供研究与主动产品运营。

Lee Su-jin 将主动 ETF 定义为“跟随资金流动”的工具

Lee 将主动 ETF 描述为投资载体，用于追踪资金在各行业间的流向。“与其分别购买多个被动 ETF，不如用单一的主动 ETF 去覆盖行业的‘大趋势’，这才是更根本的解决方案；它还能降低投资者的付出，”Lee 表示。她解释道，半导体在某些时期可能表现强势，而软件或基础设施在其他时期可能领跑市场。“如果我们能用主动 ETF 把这些投资流捕捉下来，投资者就能用一个产品完成配置，而不必每次都在多个 ETF 之间做选择，”Lee 补充道。

Lee 还根据行业特征区分被动与主动 ETF 的适用性。“如果某个行业进入门槛高、且行业格局变化不大，被动 ETF 投资核心公司是合适的，”Lee 表示。“相反，在像 AI 这样的动态行业中，资本会在半导体与电力基础设施、数据中心、制冷系统之间快速流动；能够及时调整组合的主动 ETF 对投资者而言更具优势，”她强调。

韩华资产管理：在主动 ETF 管理中优先重视与投资者沟通

Lee 强调主动 ETF 管理中的投资者沟通。韩华资产管理在信息量充斥的环境中，为投资者和分销商提供研究与分析材料。“尽管股票选择与管理能力对主动 ETF 是重要因素，但与投资者的沟通同样至关重要，”Lee 表示。“当因个股风险或整体行业变化导致波动上升时，从管理者角度清晰说明将资产纳入的理由，以及未来反弹的依据，才能维护投资者信任，”她补充道。

Lee Su-jin 围绕结构性成长主题聚焦产品开发

Lee 先前凭借备受关注的“命中型”产品在 ETF 市场吸引了目光。此前在 KB 资产管理任职时，她主导了包括美国股息股票、备兑开仓（covered call）ETF 以及债券混合型 ETF 在内的产品规划。在韩华资产管理，Lee 计划把重点放在挖掘具备较高结构性成长潜力的主题，而不是为单纯扩大市场份额而开发短线的主题型产品。

“我不想做那种当大家谈半导体投资时就会想到三星电子和 SK Hynix 的产品，”Lee 表示。“这样做可能会与现有产品出现‘内耗’（cannibalization），”她表示。“深入审视并把能够带来长期利润的结构性成长主题产品化，例如全球供应链变化或产业霸权竞争，这件事非常有趣，”她进一步阐述。

政府推进监管放松：取消主动 ETF 的相关系数要求

政府正在推动一项监管放松：使主动 ETF 不适用相关系数义务，类似于主要发达国家的做法。在现行监管下，被动 ETF 需要与标的指数维持至少 0.9 的相关系数，而主动 ETF 则需要维持 0.7 或更高。如果有关指数联动的监管要求消失，预计随着每只 ETF 差异化其管理策略，新的竞争将被打开。

Lee 预期，市场早期将需要建立相应流程以应对机构层面的挑战，包括因披露组合（PDF）每日发布而引发的抢先交易（front-running）担忧，以及流动性提供方（LPs）在提供报价方面的负担。她认为，主动 ETF 市场的发展方向应当在扩大管理者自由裁量的同时，继续保留用于投资者保护的保障措施，类似于美国的做法。

韩华资产管理：以 PLUS 品牌运营 19 只主动型 ETF 产品

Lee 概述了计划：从今年下半年的新产品推出开始，把握主动型 ETF 竞争的先发优势。韩华资产管理目前在“PLUS”品牌下拥有 19 只主动型产品线。当前在管理的近期产品包括“PLUS K 制造业核心企业主动”“PLUS 全球类人机器人主动”以及“PLUS 全球版权核心企业主动”。

常见问题

韩华资产管理在 20 日就其 ETF 团队宣布了什么？

韩华资产管理 ETF 策略团队负责人 Lee Su-jin 于 20 日宣布，团队将从 5 人扩充至 8 人，并计划在今年下半年推出新的主动型 ETF 产品。此次扩张契合政府对完全主动 ETF 的监管放松。

为什么 Lee Su-jin 在 AI 行业投资中主张主动 ETF？

Lee 表示，在像 AI 这种动态行业中，资本会在半导体与电力基础设施、数据中心、制冷系统之间快速流动；与分别购买多个被动 ETF 相比，能够及时调整组合的主动 ETF 对投资者更有优势。

政府针对主动 ETF 正在推进哪项监管变更？

政府正在推动监管放松：使主动 ETF 不适用相关系数义务，类似于主要发达国家的做法。现行监管要求被动 ETF 与标的指数的相关系数至少为 0.9，主动 ETF 则至少为 0.7。