加密货币 ETP 吸金 22 亿美元！比特币占 71% 创十月新高

CoinShares 报告显示，上周加密货币 ETP 吸引 21.7 亿美元，创 10 月以来新高。比特币吸金 15.5 亿占 71%，以太坊获 4.96 亿。周五因格陵兰地缘政治流出 3.78 亿。美国领先 20.5 亿，区块链股票吸引 7,260 万美元。

比特币吸金 15.5 亿美元占流入 71%

（来源：CoinShares）

上周加密货币投资产品继续升温，资金流入量超过了 2026 年迄为为止的任何一周，并创造了自 10 月份以来的最大增幅。欧洲加密资产管理公司 CoinShares 周一报告称，上周加密货币 ETP 吸引了 21.7 亿美元的资金流入。

上周加密货币基金的大部分收益都集中在比特币上，其中吸引了 15.5 亿美元的资金流入，占每周总流入量的 71% 以上。这种主导地位并非偶然，而是反映了机构投资者对比特币作为首选加密资产的持续信心。比特币 ETP 包括现货 ETF 和其他结构化产品，为机构提供了合规且便捷的比特币投资通道。

15.5 亿美元的单周流入在比特币 ETP 历史上属于较高水平。这种规模的资金流入通常发生在市场情绪乐观、价格突破关键阻力或有重大正面消息时。从时机来看，这波流入发生在比特币价格在 90,000 至 100,000 美元区间震荡期间，显示机构投资者正在利用价格回调机会增持。

71% 的占比也值得关注。在过去的牛市周期中，资金往往会在比特币、以太坊和山寨币之间轮动。但当前的数据表明，新增资金高度集中在比特币，这种集中度反映了机构投资者的保守策略。他们优先配置最成熟、流动性最好、监管最明确的资产，而对风险较高的山寨币保持谨慎。

（来源：CoinShares）

从加密货币 ETP 市场结构来看，比特币产品的种类和规模都远超其他资产。贝莱德、富达等顶级资产管理公司推出的现货 ETF 为比特币提供了海量的资金流入通道。相比之下，其他加密资产的 ETP 产品种类较少，规模也相对较小，这种产品供给的差异自然导致资金流向的集中。

上周加密货币 ETP 资金流入分布

比特币：15.5 亿美元（占 71.4%）

以太坊：4.96 亿美元（占 22.9%）

XRP：6,950 万美元（占 3.2%）

Solana：4,550 万美元（占 2.1%）

其他山寨币：约 830 万美元（占 0.4%）

周五地缘政治引发 3.78 亿美元逆转

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，大部分资金流入发生在本周早些时候，但周五市场情绪发生转变，由于格陵兰岛地缘政治局势升级和新的关税担忧，3.78 亿美元的资金流出。这种周内的情绪逆转在加密货币 ETP 市场中并不罕见，但规模如此之大值得注意。

3.78 亿美元的单日流出相当于本周总流入的 17.4%。这意味着周一至周四的净流入实际上达到约 25.5 亿美元，而周五的抛售抵消了其中相当大的一部分。这种急剧的情绪转变显示加密货币 ETP 投资者对宏观风险事件高度敏感。

Butterfill 补充说：「市场情绪也受到以下消息的打击：美联储下一任主席的热门人选、知名政策鸽派人士凯文·哈塞特很可能继续担任目前的职位。」这个消息之所以引发抛售，是因为哈塞特留任白宫意味着更鹰派的候选人可能接任联储主席，市场对降息的预期可能需要调整。

地缘政治风险对加密货币 ETP 的影响日益显著。过去，加密货币被部分投资者视为与传统金融市场相关性较低的资产。但随着 ETF 和机构资金的进入，加密货币与宏观经济和地缘政治的联动性明显增强。川普对格陵兰岛的关税威胁不仅影响股市和债市，也立即反映在加密货币 ETP 的资金流向上。

这种联动性的增强是市场成熟的标志，但也意味着加密货币不再是完全独立的资产类别。当全球风险事件爆发时，加密货币 ETP 同样会遭遇资金撤离，这对那些期待加密货币作为避险资产的投资者而言可能是一个认知调整。

以太坊与山寨币 ETP 表现分化

以太坊基金吸引了 4.96 亿美元的资金流入，而 XRP 和 Solana 随后资金也相继到位，分别筹集了约 6,950 万美元和 4,550 万美元。规模较小的山寨币，例如 Sui 和 Hedera，记录到资金流入 570 万美元和 260 万美元。

以太坊的 4.96 亿美元流入虽然远低于比特币，但仍占总流入的 22.9%，显示其作为第二大加密资产的地位稳固。尽管美国参议院银行委员会提出的《CLARITY 法案》可能限制稳定币提供收益，以太坊仍录得强劲流入。这显示投资者对以太坊的配置不仅基于稳定币需求，更看重其智能合约平台的长期价值。

XRP 和 Solana 的表现也值得关注。XRP 吸引 6,950 万美元主要受益于与 Ripple 相关的正面消息和 XRP ETF 申请的推进。Solana 的 4,550 万美元流入则反映了其作为高性能公链的持续吸引力。相比其他山寨币，这两个项目的加密货币 ETP 产品相对成熟，流动性较好，因此更容易吸引机构资金。

Sui 和 Hedera 等规模较小的山寨币虽然流入金额有限，但能够获得数百万美元的流入已经显示市场对其有一定认可。这些项目的 ETP 产品种类较少，但正在逐步建立市场存在感。

区域与资产类别分布美国领先

从区域来看，正面情绪普遍存在，其中美国领先，资金流入达 20.5 亿美元，德国、瑞士、加拿大和荷兰紧随其后，资金流入分别为 6,390 万美元、4,160 万美元、1,230 万美元和 600 万美元。美国的 20.5 亿美元占总流入的 94.5%，这种压倒性的占比显示美国仍是全球加密货币 ETP 市场的绝对中心。

区块链股票本周表现非常强劲，资金流入总额达 7,260 万美元。区块链股票包括 MicroStrategy、Coinbase、Marathon Digital 等持有加密资产或从事区块链业务的上市公司股票。这些股票为传统投资者提供了间接参与加密货币市场的途径，同时享有股票市场的监管保护和流动性。

尽管本周后期市场情绪逆转，但仍有 21.7 亿美元的资金强劲流入，凸显了投资者对整个数字资产生态系统的持续兴趣。