2026 年 5 月 29 日，智谱（股票代码：HK02513）延续强劲涨势，盘初再度拉升超 9%。截至当日上午，智谱股价报 1787 港元，再创历史新高，五天累计涨幅达约 70%。
就在前一日（5 月 28 日），智谱午后大幅拉升，一度涨超 15%，股价最高触及 1650 港元，收盘报 1618 港元，总市值突破 7200 亿港元大关。从 1 月 8 日登陆港交所的发行价 116.2 港元算起，智谱上市以来累计涨幅已超过 1,400%。
这只被称为“港股 AI 第一股”的明星标的，正在以惊人的速度完成资本市场的价值重估。
智谱暴涨的底层逻辑：Token 经济催生的 AI 资产重估
智谱股价的持续飙升并非偶然。2026 年第一季度，智谱 API 定价累计上调 83%，但调用量反而大幅增长 400%——这种“量价齐升”的现象在全球大模型厂商中极为罕见。智谱 CEO 张鹏将公司商业模式定义为“智能上界 × Token 消耗规模”，当模型足够强大时，API 本身就是最好的商业模式。
截至 2026 年 3 月，智谱 API 业务的年度经常性收入（ARR）已从 2025 年 12 月的 3,900 万美元激增至 2.5 亿美元，增幅达 6.4 倍。近期，公司进一步向部分企业客户开放 GLM-5.1 高速版 API，模型输出速度达到每秒 400 tokens，刷新全球大模型厂商 API 速度上限。
招商国际发布研报指出，智谱推理效率的突破进一步提升了商业化前景，给予“增持”评级。此外，智谱将于 6 月 8 日正式纳入恒生科技指数，并有望纳入港股通，这意味着更多资金有望持续流入。
Gate TradFi 两大通道，轻松捕捉 ZHIPU 行情机遇
对于加密资产领域的用户而言，通过 Gate 平台参与智谱的投资交易并非难事。Gate 为 ZHIPU 提供了两条完整的交易路径：
路径一：ZHIPU_USDT 永续合约
Gate 已于 2026 年 4 月 13 日正式上线 ZHIPU_USDT 永续合约实盘交易。核心参数如下：
- 交易对：ZHIPU_USDT
- 标的资产：智谱（HK02513）
- 结算币种：USDT
- 杠杆倍数：支持 1 – 20 倍自由选择，既可做多也可做空
三步即可完成交易：
第一步，登录 Gate 账户，完成 KYC 认证（最低等级即可参与合约交易）。
第二步，将 USDT 从现货账户划转至合约账户，作为交易保证金。
第三步，在合约交易页面搜索“ZHIPU”，选择 ZHIPU_USDT 交易对，设置杠杆倍数和仓位后即可开仓交易。
路径二：Gate TradFi 股票专区（差价合约）
对于希望以固定杠杆参与 ZHIPU 行情的用户，Gate TradFi 股票专区提供了更稳健的选择。用户可通过 Gate TradFi 股票专区以 4 倍固定杠杆进行差价合约交易，无需切换平台，使用 USDT 即可一站式完成。
Gate TradFi 的核心优势在于：用户无需切换平台，即可用一个统一的加密账户和 USDT 参与全球主流金融市场的价格波动，操作体验贴近加密交易者熟悉的模式。
TradFi 使用流程大致分为五步：开通 TradFi 交易账户 → 将 USDT 转入 TradFi 账户作为保证金 → 选择 ZHIPU 标的资产 → 使用市价单或限价单建仓 → 管理持仓与平仓。
交易参数速览与风险提示
| 交易方式 | 交易对/标的 | 保证金 | 杠杆倍数 | 交易时间 | 适合场景 |
|---|---|---|---|---|---|
| 永续合约 | ZHIPU_USDT | USDT | 1 – 20 倍 | 7×24 小时 | 短线波段、双向交易 |
| TradFi 股票 CFD | ZHIPU（HK02513） | USDT | 4 倍固定 | 港股交易时段 | 稳健杠杆、趋势跟随 |
风险提示：合约交易和差价合约交易均具有较高风险，高杠杆可能放大收益同时也可能放大亏损。使用杠杆交易时，请务必设置合理的止损策略，切勿投入超过自身风险承受能力的资金。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
总结
智谱股价 5 月 29 日突破 1787 港元，再创历史新高。五天累计上涨约 70%，自上市以来累计涨幅超过 1,400%，市值突破 7200 亿港元。Token 经济的爆发、API 调用量价齐升、GLM-5.1 高速版的商业化推进以及即将纳入恒生科技指数的催化，共同构成了智谱股价持续走强的基本面逻辑。
对于加密资产用户而言，Gate 平台已搭建起两条完整的 ZHIPU 交易路径：ZHIPU_USDT 永续合约支持 1 – 20 倍灵活杠杆与 7×24 小时交易，适合短线波段操作；TradFi 股票专区则以 4 倍固定杠杆提供差异化的差价合约选择。两种方式均以 USDT 为保证金，无需切换平台，一个账户即可完成传统金融资产与加密资产的无缝衔接。
