美国股市的估值几乎已经高到超过互联网泡沫。

希勒CAPE比率：40。
长期平均：17。
在140年的历史中，这个比率唯一一次更高是在1999年12月。就在纳斯达克刚刚跌掉一半价值之前。
然而，资金仍在不断涌入。
这一次的故事是AI。不是流量。也不是宠物食品配送。是AI。
这项技术是真的。英伟达在印钱。微软在印钱。
但在40倍收益的情况下，股价相当于假设一切都能完美发生。
从来都没有。