三星电子股票在 22 日开盘时上涨 5.79% 至 274,000 韩元，继前一日上涨 6.15% 之后，连续两个交易日累计涨幅超过 10%。此次反弹源于 21 日标准普尔（S&P）将三星的评级展望由“稳定”上调至“正面”，体现其内存半导体表现强劲。上涨发生在近期回调之后，逢低买盘回流，资金在纽约证券交易所重新涌入 AI 和半导体板块，三星同时受益于全球板块的复苏以及积极的信用评级举措。
S&P 上调三星评级展望，称内存超级周期带来益处
S&P 在一份日期为 21 日的报告中，将三星电子的评级展望由“稳定”上调至“正面”，理由是公司强劲的内存半导体表现。评级机构预计，作为全球最大内存半导体制造商的三星，将成为内存超级周期的最大受益者。
S&P 预计，内存供给短缺至少还将难以在未来两年内得到解决。该机构预计，全球超大规模云服务商（hyperscalers）的资本开支将于 2028 年扩张至约 10 亿美元（约为 2024 年水平的四倍），其中相当一部分将投向 AI 数据中心建设。
内存供给短缺预计将持续至 2027 年，伴随超大规模云服务商扩张
S&P 分析称，实际供给增量要到 2028 年后才会显现，从而导致 2026-2027 年供应-需求失衡加剧。该机构将这一预测归因于 AI 基础设施投资加速与新产能投产时间表之间存在差距。
报告指出，四家主要全球超大规模云服务商是内存需求的关键驱动因素，它们合计的 2028 年资本开支将达到 10 亿美元，相比 2024 年的基准水平。
三星推进 HBM4 技术与代工工艺良率
S&P 评估认为，三星在 HBM 和代工运营方面取得了实质性进展。该机构认定，三星通过在其最新 HBM4 产品中将 1c DRAM 与 4nm 基础芯片结合，获得了技术优势，并且基本解决了上一代 HBM3E 相关的良率问题。
在代工业务板块，S&P 指出，先进工艺良率已进入正常化阶段。报告称，若台湾 TSMC（最大的代工运营商）的产能约束落地，三星可能会成为一个可行的替代选择。
常见问题
是什么导致三星电子股票在两天内上涨超过 10%？
由于 S&P 于 21 日将三星的评级展望由“稳定”上调至“正面”，并且在近期回调之后，全球市场上的 AI 和半导体股票出现逢低买盘，三星电子股票在两个连续交易日内累计涨幅超过 10%。
为什么 S&P 将三星的评级展望上调为“正面”？
S&P 基于三星强劲的内存半导体表现，以及预期三星作为全球最大的内存制造商将成为内存超级周期的主要受益者，上调其评级展望为“正面”；同时预计至少持续至 2027 年的供给短缺不易缓解，而超大规模云服务商的资本开支将于 2028 年增至 10 亿美元，较原先增长约四倍。
